Номінальна вартість облігації
Номінальна вартість облігації - параметр, що характеризує загальну ціну боргового паперу. Цей вид вартості прописується в сертифікаті і відображає, яку суму отримає власник в день погашення активу.
Номінальна вартість - один з ключових параметрів облігації
При покупці боргових паперів інвестор повинен врахувати ряд основних параметрів, серед яких і номінальна вартість облігацій. За даним показником можна судити, яка сума відійде держателю по завершенні дії паперу (якщо він не встиг продати її раніше за ринковою ціною).
Так, щоб звести ризики інвестування до мінімуму, варто врахувати наступні характеристики облігації:
1. Номінальну ціну. Кожен тип облігації в процесі розміщення отримує свою номінальну вартість. При цьому погашення боргового паперу виробляється саме за цією ціною. Безпосередньо від номіналу залежить і купон, розмір якого визначається у вигляді відсотка від даного показника. Велика частина облігацій, які обертаються на вітчизняних біржових майданчиках, мають невелику номінальну вартість - 1000 рублів.
2. Ринкову ціну. Номінал боргового паперу - не єдиний параметр, який дозволяє оцінити актив. Для інвестора в першу чергу важлива ринкова (поточна) ціна. І якщо номінальний показник, як правило, залишається без змін, то ринкова ціна весь час в русі. Вона залежить від кон'юнктури ринку, обсягів пропозиції і попиту на той чи інший актив, успіхів емітента і так далі.
На відміну від номінальної ціни, яка встановлюється емітентом, ринкова вартість активу встановлюється в період торгів. При цьому параметр ринкової ціни може відображатися не в рублях, а в процентному відношенні. Опорною точкою в цьому випадку є номінальна вартість. Ринкова ціна може бути вище або нижче (наприклад, 102% або 98% відповідно). Цей параметр часто називають чистою вартістю облігації.
3. Один з підвидів ринкової вартості - «брудна ціна». По суті, це ринкова вартість облігації, але з урахуванням накопиченого доходу за купоном. В процесі покупки боргового паперу інвестор сплачує не номінальну ціну облігації (як вважають багато новачків), а брудну вартість.
4. Купон. Разом з оцінкою номінальної вартості важливо приділити увагу ще одному параметру - купону облігацій. По суті, це відсоток по боргової папері, дата і величина якого відомі заздалегідь. Величина купона, який транслюється учасникам торгів, виражений в рублевому еквіваленті.
5. Періодичність платежів по купону. Як правило, виплати відсотків проводяться раз в 3 місяці, тобто кожен квартал. Можливі випадки і більш рідкісних платежів, наприклад, раз в 6 місяців. При цьому календар купонних виплат дозволяє визначити, в які дні буде здійснений платіж за рештою купонами. День найближчого купона по боргової папері можна знайти на відповідних сайтах біржових майданчиків.
6. Накопичений дохід по купону. Якщо борговий папір була реалізована ще до моменту здійснення платежу за нарахованим відсотком, то купон йде від продавця. В такому випадку покупець зобов'язується передати продавцю компенсацію з урахуванням того часу, який минув від дня останньої виплати. Параметр НКД нараховується щодня з моменту останнього дня купонних платежів. Чим ближче черговий платіж по купону, тим вище рівень НКД. При цьому величина НКД може варіюватися в широкому діапазоні - від нуля, коли платіж по купону тільки що був здійснений, до затвердженої величини купонної виплати. При цьому розрахунок проводиться пропорційно, а саме з урахуванням кількості днів, які пройшли з моменту отримання останніх виплат.
Купуючи облігацію, інвестор виплачує не номінальну, а ринкову вартість з урахуванням відсотків за весь час володіння боргової папером (з моменту вчинення останнього платежу). Покупець боргового паперу може бачити розмір НКД в рублевому еквіваленті. Для цього досить зайти в свій біржовий термінал.
Ринкова та номінальна вартість облігації, а також розмір купона - не всі показники, гідні уваги при покупці облігації. Важливо дивитися на термін звернення боргового паперу, дату погашення, оферту по облігації (якщо таке передбачено), обсяг емісії облігацій, прибутковість до погашення, поточну прибутковість і так далі.
Номінальна вартість облігації: особливості параметра, практичне застосування
Номінальна вартість облігації - ціновий параметр, який визначається компанією-емітентом на етапі випуску боргового паперу. При цьому визначення можна застосувати не тільки до облігації, а й до ряду інших популярних активів, наприклад, векселів, акцій, монет, банкнот і так далі. Номінальна вартість прописується прямо на бланку грошового знака чи іншого активу (цінного паперу).
Номінальна вартість облігації має суттєві відмінності від більш високої курсової (ринкової) ціни. Остання формується на біржі і залежить від популярності активу. Якщо рівень номінальної ціни піднявся вище курсової, то що виник спред носить назву "премія", а якщо нижче - "дисконт". Рідше бувають ситуації, коли номінальна і курсова вартість ідентичні. У цьому випадку мова йде від такого поняття, як Альпарі.
Номінальна вартість облігацій відрізняється не тільки від курсової (ринкової) ціни, а й від аукціонної. Остання може формуватися на аукціонах при оцінці колекційних предметів, монет і так далі. Крім цього, існує номінальна вартість монети, яка і зовсім носить формальний характер.
Номінал боргового паперу - сума, на яку може розраховувати інвестор в кінці періоду випуску облігації. Але під це визначення підходять не всі облігації. Наприклад, амортизуються боргові папери сюди не відносяться. Їх номінальна вартість виплачується частинами завчасно, ще до моменту настання дати погашення. При цьому графік здійснення платежів називається амортизаційним.
З позиції бухгалтерського обліку емісія цінних паперів приймається за номінальною ціною. Якщо підприємство -емітент реалізує боргову папір за більш високою вартістю, то він отримує додатковий капітал. Ось чому показник номіналу так важливий для обліку.
Часто номінальна ціна передбачається як сума, за яку активи можна запропонувати першим власникам при початковому (первинному) розміщенні. Але навіть в такій ситуації ціна продажу може визначатися андеррайтером і підприємством-емітентом.
Відразу після емісії (як тільки облігація потрапляє на біржовий ринок) формується поточна різниця між двома показниками. З одного боку - фіксований параметр номінальної вартості боргового паперу, а з іншого - курсова (ринкова) ціна. На розмір останньої впливає кілька основних факторів - популярність компанії, номінальна ціна, розмір купона і так далі. Що стосується номінальної ціни, то вона залишається незмінною весь період обігу.
Найбільш яскравий приклад заробітку на первинному розміщенні - випуск активів компанією theGlob.com, коли вартість цінних паперів зросла в десять разів (з 9 до 97 доларів). Найбільш хитрим інвесторам вдалося підняти на цій угоді більше 1000% і істотно поліпшити своє фінансове становище. Правда, в цьому прикладі мова йшла про акції, але суті це не міняє.
Ще одне питання - вказівка ціни облігацій на біржовому майданчику. Незважаючи на те що угоди по паперах виробляються з урахуванням попиту і пропозиції ринку, точкою звіту все одно є номінал. Так, поточна вартість боргового паперу вказується в процентному відношенні від номінальної ціни. Так, при досягненні альпарі інвестор бачить ціну в 100%. Якщо ж котирування опуститься нижче номінальної ціни, то знизиться і відсоток, наприклад, це може бути 98%. Можлива і зворотна ситуація - перевищення ринкової ціною номіналу.
Таким чином, схема відображення ринкової ціни у вигляді відсотка від номіналу вельми зручна, адже дозволяє оцінити прибутковість активів з різною номінальною ціною. Наприклад, якщо актив має номінал 1000 рублів, а його котирування знаходиться на рівні 98%, то в разі погашення інвестор отримує два відсотки доходу. Другий варіант - облігація з номіналом 10 000 рублів за ціною 99% і доходом в 1%. З двох видів активів вигідніше купити десяток боргових паперів з номінальною ціною в 1000 рублів, ніж одну, але з ціною в 10 000.