Номінальна вартість облігації (номінал)
Ціна облігації (номінальна, ринкова і брудна)
Номінальна вартість облігації (номінал). Кожна облігація має номінальну вартість, яка визначається при розміщенні. Облігації погашаються за цією номінальною вартістю. Розмір купона визначається у відсотках від номіналу. Більшість облігацій, що обертаються на українських біржах, мають номінал 1000 рублів.
Ринкова ціна облігації. Крім номінальної вартості, у кожної облігації є її ринкова ціна. На відміну від номіналу, ринкова ціна постійно змінюється в залежності від поточної кон'юнктури на ринку процентних ставок, попиту і пропозиції облігацій на біржі. Ринкова ціна визначається на біржі в процесі торгів. Ринкова ціна котирується не в рублях, а в процентах від номіналу облігації. І може бути, як вище (наприклад, 101,2), так і нижче номіналу (98,7). Цю ціну називають ще чистої ціною облігації.
Брудна ціна облігацій - це поточна ринкова ціна облігації плюс накопичений купонний дохід (НКД). При покупці облігації покупець виплачує саме брудну ціну - на додаток до ринкової ціни він компенсує попередньому власнику НКД.
Купон облігації. НКД
Купон облігації - це процентний платіж по облігації. Розмір і дати виплати купонів, як правило, відомі інвестору заздалегідь. Розмір купона визначається у відсотках від номіналу. Розмір купонів, що транслюється учасникам торгів на ММВБ, виражається в рублях.
Періодичність виплати купонів. Найчастіше купон виплачується щокварталу (90, 91 або 92 дня) або два рази на рік (181, 182 або 183 днів). Календар купонних виплат визначає, в які конкретно дні будуть виплачені всі залишилися купони. Дату найближчого купона по облігації можна знайти тут:
Накопичений купонний дохід (НКД). Коли облігація продається до настання дати купонного платежу, купон йде від продавця. У цьому випадку покупець повинен надати продавцю компенсацію пропорційно той час, який минув з останнього купонного платежу. НКД нараховується кожен день з моменту останньої виплати купона. Чим ближче дата наступного купонного платежу, тим більше НКД. Розмір НКД варіюється від нуля (купон тільки що був виплачений) до розміру купона (купон повинен бути виплачений сьогодні). Купон розраховується пропорційно кількості днів, що минули від дати виплати попереднього купонного доходу.
При покупці облігації покупець оплачує попередньому власнику НКД, таким чином, попередній власник отримує відсотки за всі дні володіння облігацією з моменту останньої виплати і не втрачає їх при продажу облігації.
Інвестори можуть бачити розмір НКД в рублях для кожної облігації в своїх біржових терміналах, ці дані також поставляє біржа.
Інші параметри облігації
Термін обігу облігації. Облігації випускаються на термін від декількох років до декількох десятків років. Але інвестору немає необхідності тримати облігацію до закінчення терміну погашення, він може продати її в будь-який день іншому інвестору. Крім того, деякі облігації випускаються з правом дострокового погашення облігації емітентом і з правом дострокового погашення облігації інвестором (див. «Оферта»).
Дата погашення облігацій. Для кожної облігації існує фіксована і заздалегідь визначена дата погашення. Дату погашення для кожної облігації на ММВБ ви також можете знайти тут: www.2stocks.ru/main/invest/bonds/services/obl_prices.
Оферта по облігації - це можливість для інвестора погасити свої облігації до настання терміну погашення, якщо він вважатиме це за необхідне.
Емітент (або агент) самостійно встановлює в оферті ціну викупу облігацій, яка в кінцевому підсумку дасть інвесторові той чи інший рівень прибутковості, якщо інвестор виявить бажання погасити свої облігації достроково і акцептує оферту. Наприклад, встановлений купон по облігаціях може в подальшому виявитися заниженим щодо поточної ринкової прибутковості, і емітент має можливість регулювання прибутковості по облігаціях шляхом встановлення ціни викупу. Таким чином, оферта регулює не тільки терміни облігацій, а й їх прибутковість, що є дуже привабливим для інвестора. Оферта знижує як кредитний ризик інвестора (ризик неповернення коштів емітентом), так і процентний ризик (ризик, несприятливого для інвестора зміни процентних ставок на ринку). Ціна викупу може здійснюватися, як за номінальною вартістю, так і нижче або вище її.
Дата оферти по облігації. Датаоферти визначається емітентом заздалегідь. У одного випуску може бути більше однієї дати оферти.
Обсяг випуску облігацій - загальна номінальна вартість всього випуску облігації. Всі випуски за обсягом діляться на великі (до 30 млрд. Рублів), середні і дрібні випуски (100-500 млн. Руб.). Чим більше обсяг випуску, тим більше власників облігацій, тим вище активність торгів облігаціями на біржі.
Доходність до погашення (YTM) облігації - це ставка доходу облігації в річному численні. Це основний показник для порівняння відносної привабливості облігацій.
Прибутковість при погашенні - універсальна ставка дисконтування, при якій поточна вартість майбутніх потоків готівки по облігації дорівнює брудної ціною облігації.
Доходність до погашення залежить від ринкової ціни облігації - чим вища ціна, тим нижче прибутковість; чим нижче ціна, тим вище прибутковість облігації. Доходність до погашення за кожним випуском облігації розраховується біржею і транслюється учасникам торгів.
Поточна прибутковість облігації - простий показник для порівняння облігацій. Поточна прибутковість дорівнює відношенню купонної ставки до чистої ринковою ціною, помноженому на 100. Найчастіше використовується показник прибутковість до погашення (див. Вище).
Дюрація облігації. Яку облігацію вибрати, якщо вони мають однакову прибутковість? Дюрація дозволяє порівняти процентний або ринковий ризик за двома облігаціях. Дюрація - це середньозважена тривалість існування облігації (з урахуванням того, що різні купонні платежі надходять в різний час), виражається в днях. Чим вище дюрація облігації, тим вище її ринковий ризик. Сенс цього показника полягає в наступному: чим швидше вам заплатять по облігації, тим нижче для вас ризик, оскільки в майбутньому все може змінитися - і процентні ставки на ринку, і кредитоспроможність емітента. Дюрація облігації завжди менше її терміну погашення. Даний показник також розраховується біржею по всіх випусках.