Михайло баранів кому заборгували найбільші світові держави

Останні роки ми безперервно чуємо фрази типу «інвестори незадоволені політикою уряду», «ринок не схвалив рішення кабінету», «уряд повинен йти на непопулярні заходи, щоб завоювати довіру інвесторів» тощо. У всіх цих випадках мова йде про покупців державного боргу в формі облігацій.

Як розподілено світове багатство?

Відповідь можна знайти в дослідженнях розподілу добробуту в світі, іменованих на англійському «Wealth Reports». Методики підрахунків в них різняться, але загальна картина цілком ясна.

Сегмент домогосподарств частка сегмента в загальному багатстві

0,1-1млн 47%
1-5млн 17%
5-100млн 17%
> 100млн 6%

Таким чином, 14 мільйонів домогосподарств-мільйонерів (0,9% всіх домогосподарств Землі) володіють 40% фінансових активів усіх домогосподарств світу, причому половина цих домогосподарств знаходяться в США і в Японії

У світі - 187 380 надбагатих із загальним станом в 26 трильйонів доларів (з них 32% - Північна Америка і 28% - Європа)
З групи мільйонерів можна виділити 49 тисяч осіб зі статком у 100 мільйонів USD і вище і 2160 мільярдерів

Видно, що через різні методики оцінювання і підрахунків цифри різняться сильно, але певні висновки можна зробити:

Кількість мільйонерів в світі налічує 15-30 мільйонів чоловік,
Мультимільйонерів (зі статками в десятки мільйонів доларів) - близько сотні тисяч людей
Мільярдерів - між однією і двома тисячами
Всі разом вони володіють 40% світового багатства (в т.ч. фінансовими активами на суму, що перевищує 50 трильйонів доларів США)
У концентрації цього світового багатства з великим відривом лідирують США, Японія і країни Західної Європи (їх громадянам у сумі належить понад 70% світового багатства)
Китай за рівнем багатства громадян стрімко наздоганяє Японію і країни Західної Європи
Чим більше державний борг, тим багатше громадяни (лідери за держборгом - США і Японія - лідери і по числу мільйонерів)

Хто ж ті інвестори, чийого схвалення домагаються уряди всіх країн світу?

Отже, ми бачимо, що ці таємничі інвестори - невеликий в процентному відношенні, але, тим не менше, що нараховує не один мільйон сегмент багатих приватних осіб, що живуть у всіх країнах світу і сконцентрованих в США, Японії і Західній Європі. За керування їх грошима ведуть найгострішу конкурентну боротьбу банки і фінансові компанії всього світу.

Хто приймає рішення про інвестування?

У грубому наближенні картина виглядає так:

сумарний фінансовий капітал приватних осіб всього світу складає 135 трильйонів доларів США, з них:
- 34% (46 трильйонів) вкладено в акції різних компаній
- 36% (50 трильйонів) - в державні облігації (безпосередньо і через банки)
- 30% (39 трильйонів) - в приватний борг (безпосередньо і через банки)

За сформованою світовій практиці управління приватними активами індивідуальний сервіс (private banking) надається клієнтам, що інвестують не менше 1 мільйона доларів. Це означає, що з рішення щодо інвестування капіталу на суму близько 50 трильйонів доларів приймаються приватними інвесторами безпосередньо (навіть якщо грошима управляє банк, клієнт все одно схвалює напрямок інвестування).

Таким чином, найбільші банки і фінансові компанії приймають рішення про інвестування приблизно 85 трильйонів доларів (тобто 65% приватного фінансового капіталу)
Важливо зауважити, що частка світового багатства, сконцентрована в руках мільйонерів і мільярдерів, стає дедалі більше

На відміну від безлічі фінансових новацій останніх десятиліть, публічний державний борг - інститут з більш ніж 500-річною історією. У чудовій книзі англійського історика Найла Фергюсона «Сходження грошей» (Niall Ferguson «The Ascent of Money») описано зародження цього механізму в італійських містах-державах епохи раннього Відродження. Торгові республіки (Венеція, Флоренція, Генуя, Сієна) постійно потребували грошей для утримання найманих військ. Звичайні держави цього часу могли збирати війська на основі феодальної системи і скликати найманців під обіцянки майбутньої оплати. У разі торгових республік ці методи не годилися в принципі: необхідно було фінансувати флот і містити екіпажі і гарнізони - тобто платити вперед. Для збору цих грошей була введена система примусових позик серед громадян. Заможні громадяни замість сплати підвищених податків «інвестували» власні кошти через міську казну в активну зовнішню політику своїх міст, розраховуючи в разі успіху цієї політики отримати вигоду: як непряму - від поліпшення умов торгівлі для даного міста, так і пряму - поверненням боргу з відсотками. У будь-якому випадку влада найбагатших людей в торгових республіках зміцнювалася, так як всі міські фінанси опинялися в їх руках. Таким чином народився механізм, що забезпечував можливість довгострокового фінансування агресивної зовнішньої політики.

На новий рівень система державного боргу вийшла у 2-й половині XVI століття в Нідерландах, які боролися за незалежність з іспанської монархією. Облігаційна система фінансування голландської армії дозволила створити армію з постійним офіцерським корпусом і військовою дисципліною в сучасному сенсі слова і домогтися перемоги над непереможною до цього іспанською армією. Регулярна виплата платні військам і організація безперебійного постачання взяли вгору і над іспанською доблестю і військовим майстерністю, і над скарбами з іспанських колоній в Америці. П'ять (!) Дефолтів Іспанії за 80 років війни в Нідерландах в 1568-1648 підірвали іспанські фінанси і змусили визнати незалежність Голландії.

У 1688 році статхаудер (правитель) Нідерландів Вільгельм III Оранський став королем Англії - і через кілька років в Англії з'явилися інститути, які в підсумку і зробили її «володаркою морів». До 1688 року невелика за чисельністю населення і небагата Англія не грала активної ролі в європейських справах. У 1693 році почалася емісія державних боргових зобов'язань, а в 1694 був заснований Банк Англії. Ці інститути дозволили Англії містити найсильніший в світі військовий флот і активно фінансувати союзників на континенті. Англія вступила в тривалу боротьбу з Францією ( «Друга столітня війна» 1688-1815) і здобула в ній перемогу, створила до 1759 році Британську колоніальну імперію і домоглася до 1805 року незаперечного панування на морях усього світу.

Отже, механізми публічного державного боргу дозволили «парламентським» країнам Європи з активною торгівлею - Голландії та Англії - домагатися недосяжною для абсолютистських держав (Франції, Іспанії, Австрії, Пруссії та інших) концентрації фінансових ресурсів для фінансування військових дій. На відміну від прямих зборів екстраординарних військових податків, процентний публічний борг не підривав господарську активність в воюючих країнах і тому міг досягати величезних навіть для нинішнього часу величин. У 1815 році після перемоги над Наполеоном держборг Великобританії досяг 200% ВВП!

Одночасно зростання публічного державного боргу призвело до формування легального механізму впливу найбагатшого меншини на демократичні уряди. Зрозуміло, прямий підкуп політиків існував завжди, як і спонсорування їх виборчих компаній, що постійно служить предметом пильної уваги опозиції і преси і викликає постійні скандали. Легальний механізм працює непомітно, не викликаючи обурення і скандалів. Справді, парламентарій зобов'язаний піклуватися про «загальне благо» громадян своєї країни в частині збору податків і їх витрати, і будь-яке відхилення від цієї лінії поведінки порушує як мінімум моральні норми. Однак той же парламентарій зобов'язаний піклуватися про інтереси кредиторів держави. Таким чином, парламент стає зобов'язаний враховувати інтереси громадян, які одночасно є кредиторами держави, в більшій мірі, ніж інтереси звичайних громадян-платників податків. Як наслідок - значна частина результатів зростання національного багатства перерозподіляється на користь кредиторів.

У XVIII столітті інтереси голландських рантьє і купців виявилися сильнішими інтересів голландських промисловців. Голландія відмовилася захищати свою промисловість митами і тарифами - і та швидко захиріла. Як пише Нейл Фергюсон про Британію, «на початку XIX століття число британських власників облігацій не перевищувало і 250 тисяч - менше двох відсотків населення. Їх сукупне багатство при цьому вдвічі перевершувало щорічний дохід всієї країни. У 1822 році надходження в їхні кишені - по суті, відсотки по державному боргу - досягали майже половини сукупних витрат держави. ».

Інші статті Михайла Баранова на Полит.ру: