маржинальні вимоги

Маржинальні вимоги - це вимоги для інвестора внести мінімальний депозит на рахунок для того, щоб здійснювати операції. Маржинальні вимоги введені для того, щоб перешкодити накопиченню інвесторами боргових зобов'язань.

Законодавче регулювання в різних країнах

У різних країнах ситуація із законодавчим регулюванням відрізняється, проте всі держави з великими біржами дотримуються стратегії маржинальних вимог. Крім того, кожна біржа має право встановити власну систему регулювання, якої повинні будуть дотримуватися її учасники. За основу для створення стандартів часто береться положення Нью-Йоркської біржі, вона одна з перших почала встановлювати маржинальні вимоги для інвесторів.

Розмір маржинальних вимог

Точний розмір маржинальних вимог не визначений, зазвичай на рахунку повинна бути зазначена частка від запланованої угоди. В даний час на більшості фондових ринків інвестор може здійснити операцію, якщо у нього на маржинальном рахунку є не менше половини необхідної суми. Причому, якщо угода виявляється дохідної і починає приносити прибуток. маржинальний рахунок можна використовувати ще раз. А якщо операція була видаткової, то всі кошти йдуть в рахунок погашення, інші інвестор вносить таким же чином, як і при здійсненні операцій в кредит.

Особлива ситуація склалася для торгівлі ф'ючерсами, розмір маржинальних вимог визначається в залежності від підсумкової суми угоди і її типу. Таким чином, успішний інвестор може проводити операції з використанням маржі і застрахований від втрати великої кількості коштів. Так, для довгих позицій необхідно мати на рахунку не менше чверті необхідних коштів, а для коротких - третина. Така практика дозволяє уникнути ситуації, яка називається маржін-колл і виникає в разі, якщо ціни придбаних активів опускаються або виростають за межі обумовлених з брокером позицій.

Варто зазначити, що принцип маржинальної торгівлі - основоположний для сучасних фондових бірж і широко поширений для здійснення торгових операцій, незалежно від використовуються фінансових інструментів.

Умови торгівлі з використання маржі

На відміну від кредиту в звичайному розумінні, маржинальний не вимагає особливого оформлення або узгодження з банківськими організаціями.

Під забезпеченням по маржинального кредиту розуміються грошові кошти або біржові цінності, які розміщені на рахунку.

Як предмет позики можуть виступати тільки ті активи, з якими можливо укладення угод з використанням маржинального рахунку.

Існує правило, згідно з яким протягом торгів кредити надаються інвесторам безкоштовно.

Розмір маржинальних вимог безпосередньо співвідноситься з ліквідністю товару, за яким планується здійснити операцію. Так, на валютних біржах розмір маржі рідко становить більше двох відсотків.

Поширена практика стягування винагороди в разі, якщо кредит потрібно на термін більше одного дня. Зазвичай відсоток заздалегідь обмовляється і вираховується або від грошової суми, або від поточної ринкової вартості активів. Також процентна ставка варіює залежно від типу активів, з якими працює інвестор і не безпосередньо, але все ж корелює зі встановленою на території країни середньою ставкою Центрального Банку.

Кредитне плече або кредитний важіль - в загальному розумінні це відношення вартості застави та капіталу, який під нього виділяється. В даний час кредитне плече є альтернативною назвою маржинальних вимог. Тільки замість того, щоб вказувати точний розмір вимог у вигляді відсотка, використовують коефіцієнт, який складається як пропорція суми застави до вартості переданих в кредит активів або до грошовій сумі.

Вигода торгівлі на маржинальних рахунках

Інвестор отримує можливість здійснювати торговельні операції на суми, що значно перевищують його капітал. Як наслідок - швидке зростання обсягів угод і можливість в разі успішної торгівлі отримувати значний прибуток.

Інвестору не потрібно мати при собі необхідну для операції суму або забезпечувати її іншим чином, крім як внесенням маржі. Особливо це вигода помітна на капіталомістких ринках.

З технічної точки зору, інвестор отримує можливість мати зиск з активів навіть при падінні цін, так як в будь-якому випадку сума угоди буде перевищувати наявні у нього кошти.

Брокер отримує додаткові кошти як відсотки від довгострокових (термінів понад одного дня) кредитів. Зазвичай процентна ставка по маржинального кредиту перевищує ставку по депозитах, відповідно брокери рідко вкладають кошти в банківський депозит і частіше використовують капітал для одержання прибутку від кредитування інвесторів.

За кожну операцію брокер отримує комісійну винагороду, яке залежить від обсягів проведеної операції. Принцип маржинальної торгівлі полягає в тому, що клієнт робить угод на велику суму, ніж у нього є, відповідно винагороду брокера вище.

Є можливість залучення нових клієнтів завдяки тому, що мінімальний поріг для участі в торгах цілком прийнятний для багатьох потенційних інвесторів, які хочуть спробувати себе в біржовій торгівлі, але не бажають вносити великі суми.

Ризики маржинальної торгівлі

Поширення принципу торгівлі з використанням маржинальних рахунків призвело до значного збільшення кількості та обсягів угод на фондових біржах. Така ситуація не могла не викликати значного зростання ризиків. Зміна обсягів угод впливає на кон'юнктуру ринку, якщо збільшується кількість невеликих угод, які не мають напрямки, то ліквідність зростає, а ринок стабілізується. А в ситуації зростання обсягів спрямованих угод, коливання цін стають непередбачуваними, що і підвищує ризики.

Вимоги по мінімальній маржі

Мінімальна маржа - сума, яка в обов'язковому порядку повинна бути присутнім на рахунку для здійснення торгових операцій. Вводиться для захисту клієнтів від ризиків здійснення операцій на значні суми і освіти великих заборгованостей.

Стандартні вимоги по мінімальній маржі:

У кожної біржі є власне значення мінімального залишку. Рахунок не повинен залишатися порожнім. При цьому розрахунок мінімуму відбувається в залежності від поточного ринкового курсу в базовій валюті. Залежить також і від останнього розрахунку по угоді. Коли залишок на рахунку стає нижче мінімуму, всі відкриті позиції автоматично закриваються, а на деяких біржах рахунок блокується до поповнення.

Зазвичай мінімальна маржа залежить від розміру кредитного плеча, валютного курсу і внутрішньоринковий котирувань. Останнім часом відслідковується тенденція непостійного розміру мінімальної маржі, що пов'язано з сильними коливаннями цін на ринку.

Варто відзначити, що маржинальні вимоги - це мінімум, який повинен мати на рахунку кожен інвестор. При цьому не забороняється вносити на депозит суму, повністю забезпечує угоду або мати коштів більше необхідного. Виконання маржинальних вимог захищає не тільки інвестора від великих втрат і накопичення боргових зобов'язань, але також і брокера, який упевнений, що винагороди будуть виплачені в повному обсязі.