Лізинг як метод інвестування види і переваги

Головна | Про нас | Зворотній зв'язок

Лізинг - це вид інвестиційної діяльності, спрямованої на інвестування тимчасово вільних і залучених коштів, коли за договором лізингу лізингодавець зобов'язується придбати у власність обумовлене договором майно у певного продавця і надати це майно лізингоодержувачу за плату в тимчасове користування для підприємницьких цілей. На практиці він представляє собою довгострокову оренду машин, обладнання, транспортних засобів, споруд виробничого характеру.

Всі лізингові операції поділяються на два види. оперативний - лізинг з неповною окупністю; фінансовий - лізинг з повною окупністю.

Оперативний лізинг має такі особливості:

- терміни оренди не охоплюють повного фізичного зносу майна;

- ризик втрат від псування або втрати майна лежить на орендодавцеві;

- після закінчення встановленого терміну майно повертається орендодавцю, який продає його або здає в оренду іншому клієнту.

До складу оперативного лізингу включаються:

- рентинг - короткострокова оренда майна від одного дня до року;

- хайринг - середньострокова оренда - від одного року до трьох років.

Зазначені операції припускають багатократну передачу стандартного устаткування від одного орендаря до іншого.

Фінансовий лізинг передбачає виплату протягом строку оренди твердо встановленої суми орендної плати, достатньої для повної амортизації машин і обладнання і здатної забезпечити прибуток.

Фінансовий лізинг поділяється на:

- леверидж-лізинг. велика частка (за вартістю) переданого в оренду обладнання береться в оренду у третьої сторони - інвестора;

- лізинг «в пакеті». будівлі та споруди надаються у кредит, а обладнання здається орендареві за угодою оренди.

Виходячи з джерела придбання об'єкта лізингової угоди:

- прямий лізинг передбачає придбання орендодавцем у підприємства-виробника (постачальника) майна в інтересах орендаря;

- зворотний лізинг полягає в наданні підприємством-виробником частини його власного майна лізингової компанії з одночасним підписанням контракту про його оренду. Підприємство отримує грошові кошти від здачі в оренду майна, не перериваючи його експлуатації. Така операція тим вигідніше, чим більше будуть доходи від нових інвестицій в порівнянні з сумою орендних платежів.

В умовах лізингу майно протягом всього терміну контракту числиться на балансі лізингодавця, за яким зберігається право власника. Підприємство-орендар отримує податкові пільги - частина прибутку, призначена для орендних платежів, не обкладається податком.

За методами фінансування існують:

-терміновий лізинг - здійснюється одноразова оренда майна;

-поновлюваний лізинг - договір триває після закінчення терміну.

По відношенню до орендованого майна лізинг підрозділяється на:

-чистий лізинг. коли додаткові видатки з обслуговування орендованого майна покладаються на орендаря;

-повний лізинг. при якому орендодавець бере на себе всі витрати з технічного обслуговування зданого в оренду обладнання.

Переваги методу інвестування для лізингоодержувача:

- доступність - рішення про угоду грунтується на здатності лізингоодержувача генерувати достатню суму грошових коштів для виплати лізингових платежів, без додаткових умов;

- в умовах договору лізингу можна враховувати особливості діяльності орендаря (сезонність, циклічність виробництва та інші);

- вчинення правочину в меншій мірі залежить від кредитної історії;

- спрощене укладення контракту в порівнянні з отриманням кредиту банку (що дуже важливо для малих і середніх підприємств);

- не вимагається забезпечення, тому що власність зберігається за лізингодавцем;

- гнучкий графік виплат відповідно до виробничих циклами;

- сприятливий податковий режим, що означає віднесення лізингових платежів в повному обсязі на собівартість продукції.

Крім того, лізинг вигідний і орендодавцю, оскільки:

- розширюється номенклатура продукції на внутрішньому і зовнішньому ринках і коло постійних партнерів, ділових зв'язків без посередників;

- підвищується економічна ефективність здаються в оренду машин і устаткування шляхом відбору вигідних контрактів.

Для виробника технічних засобів:

- в особі лізингової компанії виробник знаходить постійного і надійного партнера, який готовий сплатити всю вартість замовлення;

- можливість розширити список потенційних покупців;

- можливість направити на лізингову компанію незадоволення споживача, викликане руйнуванням обладнання.

- кількість учасників лізингової угоди більше, ніж при купівлі майна за рахунок позики, тому на підготовку фінансової угоди може знадобитися більше часу, ніж на контракт на покупку;

- вище можуть виявитися і адміністративні витрати, ціна лізингу може бути нижчою або дорівнює ціні позики тільки за наявності податкових пільг;

- лізинг дає лише тимчасове право лізингоодержувачу використовувати орендоване майно - воно може стати його власністю лише в певних випадках - коли договором передбачено подальший викуп.

2.5. Інновації, венчурне і проектне інвестування

5 типів змін:

1) використання нової техніки, нових технологічних процесів або нових принципів управління виробництвом;

2) впровадження продукції з новими властивостями;

3) використання нової сировини;

4) зміни в організації виробництва, технічного забезпечення;

5) поява нових ринків збуту.

Інновація може бути розглянута в динамічному і статичному аспектах. В останньому випадку вона є кінцевий результат науково-виробничого циклу. Терміни «інновація» та «інноваційний процес» близькі за змістом, але не тотожні. Інноваційний процес пов'язаний із створенням, освоєнням і поширенням інновації. Розрізняють 3 його форми:

- Простийвнутрішньоорганізаційні - створення і використання нововведення усередині однієї і тієї ж організації. Нововведення не приймає товарної форми.

- Простий міжорганізаційний - нововведення виступає як предмет купівлі-продажу, що означає відділення функції виробника від функції споживача.

- Розширений інноваційний процес виявляється в створенні нових виробничих нововведень, в порушенні монополії виробника, що сприяє через механізм конкуренції вдосконалення властивостей товару.

Інвестування коштів в інновації може здійснюватися у вигляді програмно-цільового, предметно-орієнтованого і проблемно-орієнтованого кредитування; лізингу; факторингу; фондових операцій.

В ринкових умовах інноваційний процес повинен забезпечуватися декількома джерелами фінансування в залежності від призначення майбутнього винаходу. Дієвий метод стимулювання з боку держави - введення податкових пільг для підприємств, що інвестують в розвиток НДДКР.

Фундаментальні наукові дослідження. будучи основою науково-технічного прогресу, носять некомерційний характер, і тому головним джерелом їх фінансування є бюджетні асигнування.

Фінансування НДДКР за пріоритетними напрямами повинно здійснюватися на основі солідарності замовників, в т.ч. бюджетів.

Прикладні дослідження забезпечуються в основному за рахунок коштів зацікавлених організацій. Чим більше дослідження спрямовані на розробку інновацій, орієнтованих на ринок, тим менше повинно бути участь держави в їх фінансуванні. У цих умовах особлива роль відводиться інноваційним комерційним банкам. що спеціалізуються на кредитуванні розробок, впровадження та експлуатації нововведень. Інноваційні кредити пов'язані з підвищеним ризиком, що позначається на рівні процентних ставок. Забезпеченням кредиту може бути тільки сам проект (проектне фінансування).

Крім банківських структур, існують інвестори (групи інвесторів), що надають капітал для реалізації інноваційних реальних проектів підвищеного ризику в обмін на частку в статутному фонді або пакет акцій. Це називається венчурним фінансуванням. а самі вкладення - венчурним капіталом.

Венчурний капітал призначений для фінансування нових, зростаючих, що борються за місце на ринку підприємств і фірм. Венчурні інвестиції мають прибутковістю вище середнього рівня. Ризиковий капітал може виступати посередником при установі стартових наукомістких підприємств, так званих «венчуров (« старт-апів »). Але можливі інші варіанти. Венчурний капіталіст може інвестувати кошти перш ніж з'явиться реальний продукт або перш ніж компанія буде організована (так зване «посівне інвестування»), може здійснювати «фінансування на стадії розширення», тобто може інвестувати кошти протягом життєвого циклу, допомогти в злитті і поглинанні іншою компанією, забезпечуючи ліквідність засновникам.

Для реалізації інвестицій в інновацііможет бути створений венчурний фонд. Зазвичай це партнерство для інвестування фінансового капіталу, в основному сторонніх інвесторів, в підприємства, які для звичайних банківських позик представляють занадто великий ризик. У країнах з розвиненою ринковою економікою фонди ризикового фінансування отримали велике поширення. Цілі і механізм діяльності цих фондів обумовлені необхідністю фінансування характерних для епохи науково-технічного прогресу дрібних інноваційних фірм (проектів - проектне фінансування) в області передових технологій. Більшість венчурних фондів існують обмежений термін - від 5 до 7 років.

Інвесторів венчурних фондів називають партнерами з обмеженою відповідальністю. Це заможні особи та інститути (пенсійні фонди, університетські фінансові фонди, страхові компанії та ін.). Інші пости представлені венчурними партнерами і тимчасово-які беруть участь підприємцями (ВУП). Венчурні партнери пропонують угоди і отримують прибуток тільки з тих угод, над якими вони працюють (на відміну від головних партнерів. Які отримують прибуток з усіх угод). ВУПи - експерти в конкретній сфері, які займаються «ретельним вивченням», тобто перевіркою фінансового стану і перспектив компанії, яка претендує на отримання інвестицій, вони працюють на тимчасовій основі (від півроку до півтора років).

Венчурні фірми бувають різних розмірів. від невеликих компаній з оборотом у кілька мільйонів доларів, до великих фірм з оборотом капіталу понад мільярд доларів. Спільним є те, що венчурні капіталісти - це непассівние інвестори. Вони виявляють належний інтерес до консультування, керівництву і розвитку компаній, в які інвестували, щоб збільшити вартість за рахунок свого досвіду.

Питання для самоперевірки по темі 2:

1. Назвіть основні джерела фінансування інвестицій і фактори, що впливають на вибір схеми фінансування конкретним підприємством.

2. Які основні методи фінансування інвестицій? У чому сутність бюджетного методу фінансування інвестицій, які є умови і обмеження його застосування?

3. Які фінансові потоки підприємства можна віднести до їх власних джерел фінансування інвестиційної діяльності? Які можливості їх використання?

4. Перерахуйте всі шляхи залучення підприємством коштів, необхідних для інвестування. У чому відмінність методів, пов'язаних з випуском цінних паперів та пов'язаних з кредитуванням / лізингом?

5. У чому полягають переваги та недоліки методу акціонування? У чому особливості акцій / облігацій як фінансових інструментів?

6. Що береться до уваги при видачі інвестиційного кредиту банком (позичальником)? Які види кредиту можна виділити? Що таке іпотечне кредитування? Які особливості іпотечного кредиту?

7. Назвіть основні проблеми довгострокового банківського кредитування в українській економіці.

8. За якими ознаками класифікуються лізингові операції? У чому їх суть, видові відмінності, переваги для кожної зі сторін угоди і недоліки (обмеження застосування)?

9. Назвіть види інноваційних змін і форми інноваційного процесу. Опишіть систему фінансування інновацій. Що таке «інноваційний кредит», «проектне фінансування»?

10. Дайте визначення «венчурне фінансування», «венчурний фонд», «венчур», «венчурний капіталіст». В яких організаційних формах здійснюється венчурне фінансування, хто його учасники в кожному випадку (види учасників венчурного фонду)?