Кредиторська заборгованість як джерело короткострокового фінансування

Основним джерелом короткострокового фінансування фірми є заборгованість перед контрагентами (торгова кредиторська заборгованість). Це кредит, який надається фірмі її постачальниками. Кредиторська заборгованість є спонтанним джерелом фінансування. Фірма не намагається спеціально його залучити, він з'являється внаслідок звичайної операційної діяльності. Якщо обсяги діяльності підприємства зростають, зростає і величина кредиторської заборгованості.

Кредиторська заборгованість доступна компаніям, які здаються постачальникам кредитоспроможними. Таким чином, для отримання цього виду кредиту фірма повинна мати:

• достатню (і стабільну) виручку за ретроспективний період;

• хорошу кредитну історію;

• надійні взаємини з постачальниками.

Хоча видається, що кредиторська заборгованість є безкоштовним джерелом фінансування, в більшості випадків це не так. Постачальники, як правило, надають знижки за ранню оплату (див. Приклад 10.2) або штрафи за перевищення спочатку встановлених термінів оплати. У цих випадках необхідно приймати рішення, враховуючи грошові потоки, пов'язані з наданням знижки і відмовою від неї.

У табл. 13.5 представлена ​​приблизна вартість відмови від знижки при різних умовах її надання.

Вартість відмови від знижки при різних умовах її надання

Умова надання знижки

Вартість відмови від знижки,%

З таблиці можна побачити, що вартість відмови від знижки завжди перевищує для фірми вартість залучення позикових коштів.

Таким чином, якщо постачальники надають фірмам знижки:

а) компанія без фінансових труднощів повинна завжди користуватися знижкою. Використання опціону знижки дозволяє компанії знизити фінансові витрати;

б) компанія, яка не може знайти коштів і скористатися знижкою, повинна платити тільки в кінці строку дії кредитного договору або трохи пізніше.

Кредиторська заборгованість дає підприємству значні переваги. Це гнучка форма фінансування, яка автоматично зростає або скорочується в залежності від обсягів діяльності фірми.

Крім спонтанної кредиторської заборгованості, компанія використовує також в якості джерел фінансування так звані стійкі пасиви - це заборгованість, яка виникає періодично і в постійному обсязі (заборгованість по заробітній платі, податкам і зборам, комунальним платежам і т.д.).

Компанія також може займати короткострокові кошти у комерційних банків або на грошових ринках.