інвестиційний капітал

Однією з найбільш складних завдань інвестиційного менеджменту, рішенням якої доводиться займатися при виборі схем фінансування в першу чергу реальних інвестиційних проектів, є обгрунтування найбільш раціональної структури використання власних і позикових джерел інвестиційних ресурсів.

Виділяють як позитивні, так і негативні властивості власного і позикового інвестиційного капіталу. Досліджуючи ці властивості, необхідно відзначити абсолютно неочевидні переваги тих чи інших (власних або позикових) інвестиційних ресурсів. Так, підприємство-інвестор, що використовує тільки власний капітал, маючи найвищу (максимально можливу) фінансову стійкість, може істотно обмежити темпи розвитку своєї поточної діяльності. Реінвестуя всю суму чистого прибутку і амортизаційних відрахувань в такому випадку, воно не може забезпечити формування додаткового обсягу активів для розширення обсягів виробництва і реалізації продукції та отримання приросту прибутку на цій основі. З іншого боку, підприємство, що використовує позикові інвестиційні ресурси, може отримати більше власних фінансових ресурсів для розвитку поточної діяльності і отримання додаткового приросту прибутку від операційної діяльності. Однак таке підприємство підвищує рівень фінансового ризику і загрозу банкрутства внаслідок зростання частки позикових коштів у загальній сумі використовуваного капіталу. Отже, для вироблення економічно обґрунтованої та фінансово привабливою схеми забезпечення інвестиційних проектів необхідними обсягами інвестиційних ресурсів потрібно здійснювати різноманітні розрахунки для визначення оптимальної структури інвестиційних ресурсів, виходячи з наявних обмежень власного капіталу і сформованої кон'юнктури фінансового ринку. Найважливішим результатом вирішення цього завдання має бути повне забезпечення потреби підприємства в інвестиційних ресурсах як з власних, так і з позикових джерел при обов'язковому виконанні наступних умов:

• мінімізація вартості залучених інвестиційних ресурсів;
• забезпечення фінансової стійкості підприємства;
• доведення до мінімально можливого рівня фінансового ризику.