Інвестиційне право, економічні основи інвестиційного права - фінансове право - навчальні

Економічні основи інвестиційного права

Інвестиційна сфера відносин має правовий та економічний специфіку, що дозволяє розглядати з певною взаємозв'язком сутнісну характеристику цих явищ.

Інвестування - це процес передачі зазначених матеріальних цінностей власником інвестицій - інвестором. Інвестиційна діяльність - вкладення інвестицій і здійснення практичних дій з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту (ст. 1 Закону про інвестиційну діяльність). Інвестиційна діяльність здійснюється спеціалізованими посередницькими організаціями на підставі виданих їм ліцензій.

Існують різні види інвестицій. Найбільш поширена класифікація розрізняє прямі і портфельні інвестиції.

Портфельні інвестиції - купівля акцій, векселів та інших боргових цінних паперів. Їх частка в загальному акціонерному капіталі підприємства становить менше 10%. Від звичайних інвестицій портфельні відрізняються тим, що їх прибуток пов'язана з різними спекулятивними операціями, тоді як звичайні інвестиції пов'язані з реальним сектором економіки. Хоча бувають випадки, коли інвестиції один від одного не відрізняються, наприклад коли купуються акції організації, яка випускає матеріальні блага.

Різні країни по-різному встановлюють межу між прямими і портфельними інвестиціями, зазвичай ця різниця становить 10%. Портфельні інвестиції не передбачають наявності контролю над справами компанії, додаткової вигоди в результаті управління фірмою і участі в господарській діяльності. Мета портфельного інвестора полягає в отриманні високого доходу шляхом збільшення вартості інвестованого капіталу (прикладом цього можуть служити акції), а також доходу в поточному періоді (наприклад, дивіденди але акціях). При цьому інвестор не поміщає реальний або фінансовий актив в одне вкладення, а створює один портфель з великої кількості активів.

Залежно від того, наскільки інвестиції забезпечують кількісний і якісний ріст виробничого капіталу, вони можуть бути визначені як:

- пасивні, що забезпечують в кращому випадку підтримання на колишньому рівні показників господарювання, рентабельності капіталу, тобто виживання організацій в сьогоденні;

- активні, що забезпечують підвищення конкурентоспроможності фірм, організацій та їх продукції, послуг, зростання прибутковості, ефективності виробничо-господарської діяльності за рахунок впровадження нової техніки, технології, випуску нової продукції, що користується підвищеним попитом, формування нових сегментів па ринку товарів і послуг.

За характером участі власників коштів, вкладених у реалізацію інвестиційних проектів, інвестиції діляться:

- на прямі - безпосередні вкладення фінансових коштів та інших капіталів інвесторами - учасниками реалізації інвестиційних проектів;

- непрямі - залучені вільні кошти громадян, підприємств, організацій шляхом випуску і продажу акцій, гарантованих сертифікатів та інших цінних паперів.

Залежно від тривалості періоду інвестування розрізняють короткострокові, середньострокові, довгострокові, безстрокові інвестиції та інвестиції до запитання.

Період залучення короткострокових інвестицій в рамках біржової торгової сесії може становити від декількох хвилин до 30 днів; середньострокових - до одного року; довгострокових - понад один рік; безстрокові інвестиції не обмежені терміном інвестування; інвестиції до запитання повертаються інвестору на першу його вимогу.

По об'єкту інвестування розрізняють:

- реальні інвестиції - це, як правило, довгострокове вкладення коштів в галузі матеріального середовища для виробництва будь-якої продукції;

- фінансові інвестиції (операції з цінними паперами) - вкладення в фінансові інструменти, тобто в акції, облігації, інші цінні папери та банківські депозити, активи інших підприємств;

- спекулятивні інвестиції - купівля активів виключно заради можливої ​​зміни ціни (валюти, дорогоцінних металів і т.д.);

- інтелектуальні інвестиції - вкладення в наукові розробки, ноу-хау і т.п.

За формою власності на інвестиційні ресурси інвестиції діляться на приватні, державні, іноземні та змішані.

Під приватними іноземними інвестиціями розуміються інвестиції, які надають приватні фірми, компанії або іноземні громадяни однієї країни відповідним суб'єктам іншої країни. Інвестиційні відносини настільки складні і різноманітні, що нерідко відносини між державами тісно пов'язані з відносинами між приватними особами.

Встановлений в законодавчих актах і міжнародних договорах перелік видів (форм) іноземних інвестицій зазвичай є зразковим, а не вичерпним, оскільки поняття інвестицій охоплює не вага види майнових цінностей, які іноземний інвестор вкладає на території приймаючої країни.

До цього переліку найчастіше включають: нерухоме і рухоме майно (будівлі, споруди, обладнання та інші матеріальні цінності) і відповідні майнові права, включаючи право застави; грошові кошти; акції, вклади, облігації або будь-які інші форми участі в товариствах, підприємствах, у тому числі в спільних; право вимоги за грошовими коштами, які вкладаються для створення економічних цінностей, або послуг, що мають економічну цінність; права на результати інтелектуальної діяльності, часто визначаються як права на інтелектуальну (в тому числі промислову) власність; права на здійснення господарської діяльності, що надаються на основі закону або договору, включаючи, зокрема, права на розвідку і експлуатацію природних ресурсів.

Державні іноземні інвестиції (в міжнародній практиці їх називають ще офіційними) - це кошти з бюджету, які спрямовуються за кордон або приймаються звідти за рішенням або безпосередньо урядів іноземних держав, або міжурядових чи міжнародних організацій. Це державні позики, позики, гранти (дари), допомога, міжнародне переміщення яких визначається міжурядовими угодами.

Сюди ж відносяться кредити та інші кошти міжнародних організацій (наприклад, кредити МВФ). У цьому випадку мова йде про відносини між державами, які регулюються міжнародними договорами і до яких застосовуються норми міжнародного права.

Змішані (спільні) інвестиції - це вкладення, які здійснюються суб'єктами даної країни та іноземних держав.

За характером використання зарубіжні інвестиції бувають позичковими і підприємницькими.

Позикові інвестиції означають надання коштів у позику заради отримання прибутку у формі відсотка. У цій сфері досить активно беруть участь капітали з державних і вкладення з приватних джерел.

Підприємницькі інвестиції прямо або побічно вкладаються у виробництво і пов'язані з отриманням того чи іншого обсягу прав на отримання прибутку у формі дивіденду. Найчастіше мова тут йде про вкладення приватного капіталу.