Інвестиції в цінні папери - студопедія

Інвестування в цінні папери є відносно новим явищем у вітчизняній економіці. Оскільки за радянських часів не функціонувала фінансовий ринок як такої, не було його важливою складовою - ринку цінних паперів, то були відсутні можливості вкладень у фінансові інструменти і, перш за все, в цінні папери.

Фінансові інструменти - це різні форми фінансових зобов'язань, як довгострокового, так і короткострокового характеру, які є предметом купівлі та продажу на фінансовому ринку. До фінансових інструментів зазвичай відносять:

· Цінні папери (основні і похідні);

Значну частку у вкладеннях у фінансові інструменти займають інвестиції в цінні папери.

Цінні папери є важливим об'єктом інвестування як інституційних, так і приватних інвесторів. Як правило, вкладення здійснюються не в один цінний папір, а в набір цінних паперів, який і утворює «портфель», а подібного роду інвестування називають «портфельним».

Іншими словами, портфельний інвестування означає вкладення коштів в сукупність цінних паперів (акції, облігації, похідні цінні папери та ін.).

Завдання портфельного інвестування - отримання очікуваної прибутковості при мінімально допустимому ризику.

Портфельне інвестування має ряд особливостей і переваг:

· За допомогою такого інвестування можливо надати сукупності цінних паперів, об'єднаних в портфель, інвестиційні якості, які не можуть бути досягнуті при вкладенні коштів в цінні папери якогось одного емітента;

· Умілий підбір і управління портфелем цінних паперів дозволяє отримати оптимальне поєднання дохідності та ризику для кожного конкретного інвестора;

· Портфель цінних паперів вимагає відносно невисоких витрат в порівнянні з інвестуванням в реальні активи, тому є доступним для значного числа індивідуальних інвесторів.

· Портфель цінних паперів на практиці забезпечує отримання досить високих доходів за відносно короткий часовий інтервал.

Згідно з Цивільним кодексом Укаїни, цінний папір - це документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні. Для інвесторів основне значення має класифікація цінних паперів в залежності від їх інвестиційних можливостей. З цієї точки зору, всі цінні папери умовно можна поділити на три види:

· Цінні папери з фіксованим доходом;

· Виробничі цінні папери.

До цінних паперів з фіксованим доходом відносять фінансові кошти, яким притаманні три властивості:

1. Для них вводиться певна дата погашення - день, коли позичальник повинен виплатити інвестору, по-перше, зайняту суму, що становить номінальну вартість цінного паперу, і, по-друге, відсоток (якщо він передбачений умовами цінного паперу).

2. Вони мають фіксовану або заздалегідь визначену схему виплати номіналу та відсотків.

3. Як правило, котирування їх ціни вказується в процентах спеціальної велічіни- прибутковості до погашення.

· Безстрокові (до запитання) депозити і строкові депозити;

· Цінні папери грошового ринку;

Облігаціями називаються цінні папери з фіксованим доходом, за якими емітент зобов'язується виплачувати власнику облігації за певною схемою суму відсотка і, крім того, в день погашення - номінал облігації. Існують дві основні відмінності облігацій від цінних паперів грошового ринку. По-перше, практично всі облігації продаються за номіналом з подальшою виплатою відсотка. По-друге, термін погашення облігацій перевищує рік і може мати протяжність в кілька десятків років.

Залежно від типу їх емітента облігації поділяються на:

· Державні - емітентом є держава (вУкаіни - в особі Міністерства фінансів);

· Облігації державних установ (в особі міністерств і відомств);

· Муніципальні - емітентом є місцеві органи влади.

· Корпоративні - емітентом є юридичні особи (частіше відкриті акціонерні товариства;

· Іноземні - емітентом є урядові установи і корпорації інших країн.

Акція - це цінний папір, що випускається акціонерним товариством і закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства (АТ) у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишилося після ліквідації.

Існує дві принципові відмінності акцій від цінних паперів з фіксованим доходом:

· Дивіденд залежить від чистого прибутку АТ і теоретично може взагалі не виплачуватися, може зростати або зменшуватися. Виплати ж по облігації фіксовані за величиною і носять обов'язковий характер - емітент зобов'язаний здійснювати їх незалежно від того, чи має він прибуток або збиток;

· Для акцій не встановлюється ніякого терміну погашення.

Акції ділять на дві групи - привілейовані акції і звичайні акції. Привілейовані акції поєднують в собі окремі риси і акцій, і облігацій.

Звичайні акції надають інвестору два важливих права:

· Право голосу - дозволяє власнику звичайної акції брати участь в зборах акціонерів, обирати керівні органи корпорації, разом з іншими акціонерами визначати економічну політику фірми;

· Переважне право - дає можливість акціонеру зберігати його частку в загальному обсязі випущених акцій.

До похідних цінних паперів відносять такі фінансові кошти, чия вартість залежить від вартості інших засобів, які називаються базовими (основними). Найпоширенішим типом базових засобів є звичайні акції. Найбільш поширеними похідними цінними паперами є опціони і фінансові ф'ючерси.

Опціони бувають двох видів - опціон на покупку (кількісний опціон) - і опціон на продаж (пут-опціон).

Опціон на покупку - це цінний папір, що дає її власнику право (але не накладає зобов'язання) купити певну кількість будь-якої цінного паперу за обумовленою заздалегідь ціною - так званої ціною реалізації протягом встановленого періоду часу. Інвестор, який продав опціон на покупку, зобов'язаний продати зазначені в опціон цінні папери за ціною реалізації (в разі реалізації опціону інвестором, який купив цей опціон).

Опціон на продаж - це цінний папір, що дає його власнику право (також без зобов'язань) продати певну кількість якоїсь цінного паперу за обумовленою ціною протягом встановленого проміжку часу. Інвестор, який продав опціон на продаж, зобов'язаний купити цінні папери за ціною реалізації.

Ф'ючерсні контракти представляють угоду купити або продати певну кількість обумовленого товару в обумовленому місці за заздалегідь встановленою ціною. Ф'ючерсний контракт схожий на опціон з тією суттєвою різницею, що при здійсненні ф'ючерсної угоди і продавець, і покупець зобов'язані виконати взяті зобов'язання.

Інвестиційна привабливість цінних паперів оцінюється за певним набором критеріальних показників. Останні дозволяють виявити прийнятність об'єктів для інвестування та порівняти його з альтернативними варіантами.

Інвестиційна привабливість цінних паперів залежить від їх виду. Так, інвестиційні якості акцій в основному пов'язані з можливим зростанням їх курсової вартості, отриманням дивідендів і забезпеченням майнових і немайнових прав. Інвестиційна привабливість облігацій зумовлена ​​їх надійністю. Як правило, дохід за цими цінними паперами нижче, ніж по акціях, але він більш стабільний. Цінні папери є одним з основних видів приватних інвестиції, мета яких - розподіл заощаджень, спрямоване на примноження, накопичення коштів. Будь-яке вкладення грошей пов'язано з ризиками: коливання цін на ринку, ймовірність банкрутства, падіння купівельної спроможності грошей і труднощі при перепродажі об'єкта інвестування, небезпека втрати інвестицій або доходів від них внаслідок інфляції. На жаль, інвестицій, позбавлених ризику немає, тому будь-яке вкладення коштів може привести до самих різних результатами, в мінімізації ризиків фінансових вкладень зацікавлений кожен інвестор. Цінний папір, як документ, що засвідчує майнові права, зумовлює ті обставини, що їх власники, здатні здійснювати контроль над акціонерним капіталом господарських товариств мають великої власністю побічно, оскільки здатні вплинути на долю суспільства. У зв'язку з цим оборот цінних паперів стає одним з найважливіших способів переходу прав власності на великі промислові комплекси, і інше цінне майно. Через угоди з цінними паперами відбуваються в основному процеси злиття і поглинання компаній, в тому числі недружні. Велика частина обороту цінних паперів в Укаїни відбувається за участю іноземних, в тому числі офшорних компаній, з метою оптимізації оподаткування та побудови системи захисту активів. Це накладає певні особливості як на механізми укладання угод з цінними паперами, так і на вирішення спорів про права на них. Визначальне значення має правильний вибір способів обліку прав власності на цінні папери, для забезпечення схоронності прав на них, так як цінні папери вУкаіни в основному існують в бездокументарному вигляді. Знання механізмів роботи цього ринку, правового становища його учасників, особливостей здійснення операцій з цінними паперами є гарантією збереження великої власності і безпечної її передачі.

Головне правило довгострокових інвестицій на фондовому ринку - диверсифікація. Диверсифікація - це процес розподілу інвестиційних коштів в різні активи з метою скорочення ризику.

Власні угоди з корпоративними цінними паперами здійснюється з ініціативи інвестора від його імені і за його рахунок. З розвитком акціонерних товариств, активно емітують цінні папери, українські оператори отримали широкі можливості щодо вкладення коштів в акції, векселі, облігації промислових компаній та банків. При цьому власні операції з цінними паперами поділяються на інвестиції та торгові операції.

На цивілізованому фондовому ринку основні фактори, які визначають мету інвестиційної діяльності в даному секторі фондового ринку - це потреба в отриманні доходу і забезпечення ліквідності певної групи активів.

1. Придбання акцій для контролю над власністю, участі в капіталі та інших цілей, пов'язаних з часткової природою даного цінного паперу.

2. Вкладення в цінні папери з метою вигідного розміщення коштів, забезпечення їх диверсифікації та отримання як регулярного (дивіденд, відсоток), так і спекулятивного доходу від їх продажу.

3. Короткочасні спекуляції та арбітражні операції.

4. Вкладення в векселі та інші боргові зобов'язання, які є по суті формами кредитування.

На українському ринку корпоративних цінних паперів об'єктом інвестицій переважно є акції.

Цілі проведення операцій:

1. Довготривалі інвестиції в вибране підприємство, наприклад, для участі в капіталі або з метою розміщення власних емісій.

2. Придбання акцій для контролю над власністю.

4. Короткострокові спекуляції з акціями та арбітражні операції.

5. Придбання акцій як ризикової складової портфеля при здійсненні довгострокових інвестицій.