Формування балансу руху капіталу, базисний баланс, офіційні резерви, резервні фонди -

Баланс руху капіталу (рахунок капіталу і фінансових операцій) формується за рахунок групи статей міжнародних фінансових операцій, пов'язаних з переміщенням капіталу. Він охоплює купівлю-продаж активів і інших фінансових операцій, включаючи імпорт та експорт державного і приватного капіталу, довгострокових і короткострокових кредитів і позик, портфельних інвестицій. Таким чином, мова в даному випадку йде про загальному підсумку угод, що відображають баланс руху капіталу.

Так само, як продаж товарів і послуг, продаж іноземних активів призводить до надходження іноземної валюти. Купівля закордонних активів, навпаки, являє собою витрата іноземної валюти. Величезну роль для багатьох держав відіграють міжнародні (і двосторонні) позики і кредити, в тому числі по лінії МВФ, Світового банку, а також міжнародні операції центральних банків країн, які в перетвореної формі є також надходженнями від продажу активів. Баланс руху капіталів включає різні види кредитних і інвестиційних операцій. Відтік капіталу відображає переказ грошових коштів (вкладень в активі) в інші країни; приплив - переказ коштів в ту країну, платіжний баланс якої підлягає оцінці. Операції з капіталом можуть проводитися як через приватний, так і через державний сектор. Державні кредити, безсумнівно, надають на зовнішню політику певним чином впливати, яке може проявлятися в різних формах.

З точки зору платіжного балансу відтік капіталу включає наступні види операцій:

• прямі інвестиції за кордон, здійснювані фірмами;

• придбання інвесторами країни зарубіжних акцій та облігацій;

• надання кредитів національними кредиторами позичальникам, які перебувають в інших країнах;

• придбання національними резидентами банківських депозитів в зарубіжних банках.

Приплив капіталу включає наступні види операцій:

• прямі інвестиції в країні, здійснювані зарубіжними фірмами;

• придбання іноземними інвесторами акцій та облігацій країни;

• надання кредитів зарубіжними кредиторами позичальникам, які перебувають в країні;

• придбання нерезидентами депозитів банків країни.

Перевищення припливу капіталу над його відтоком з країни мінімізує негативний результат негативного сальдо поточного (торгового) балансу і створює стійку середу для стабільного економічного зростання.

базисний баланс

Базисний баланс формується в результаті складання балансу поточних рахунків і балансу руху капіталу. Його значення полягає в тому, що він відображає такі важливі характеристики національної економіки, як продуктивність праці, міжнародна конкурентоспроможність, інвестиційний клімат, переваги покупців і т.д.

Офіційні резерви

Центральні банки різних країн тримають велику кількість іноземної валюти, званої офіційними резервами. Вони, як правило, використовуються для врегулювання незбалансованості платіжного балансу по поточних операціях і руху капіталів (долари, фунти стерлінгів, німецькі марки тощо - запаси оборотної валюти, а також золото). Якщо актив балансу рахунків руху капіталу був набагато менше пасиву балансу рахунків поточних операцій в фінансовому році, то за об'єднаним рахунках країна має чистий дефіцит, іншими словами, на міжнародну торгівлю і фінансові операції країна заробила менше іноземної валюти, ніж витратила. Офіційні резерви центральних банків використовуються також для підтримки курсу національної валюти шляхом викидання на валютний ринок частини своїх запасів.

Потрібно відзначити, що всі три складові частини платіжного балансу: рахунку поточних операцій, рахунки руху капіталу і рахунки офіційних резервів - повинні в сумі становити нуль. Кожна одиниця використаної іноземної валюти ( "мінусові" статті, тобто платежі, або дебіторські операції) в міжнародних операціях повинна мати джерело ( "плюсові" статті, тобто надходження, в тому числі за рахунок кредитних операцій).

Раніше вже говорилося, що країна не може протягом тривалого часу зводити платіжний баланс з дефіцитом, в іншому випадку відбудеться виснаження офіційних валютних резервів і неминуче настане криза платіжного балансу. Це означає, що країна опиниться не в змозі погасити зовнішню заборгованість, а можливості отримання нових позик будуть вичерпані. У цих випадках вдаються до коректування обмінного курсу як єдиного виходу з ситуації, що склалася (девальвація валюти). Однак сама по собі коректування обмінного курсу може мати серйозні негативні наслідки для економіки (спад, депресія).

По-іншому розвиваються події в країнах з ключовою валютою, яка використовується як засіб міжнародних розрахунків, наприклад в США. Зростаючий попит на світові гроші призводить до того, що країна ключової валюти діє як звичайний банк, який завжди має більше зобов'язань, ніж активів, а це означає, що її платіжний баланс офіційних розрахунків, в тому числі і баланс поточних операцій, протягом тривалого часу може зводитися з дефіцитом, не уявляючи серйозної проблеми для країни (починаючи з середини 1970-х рр. баланс поточних операцій США зводиться з дефіцитом).

У діяльності міжнародних організацій або практиці міжнародних розрахунків використовується і показник чистих офіційних валютних резервів. Він дозволяє оцінити здатність країни погашати заборгованість іноземним кредиторам. Величина чистих офіційних валютних резервів дозволяє також розрахувати показник достатності валютних резервів для оплати імпорту, який обчислюється в такий спосіб:

Цей показник обмежує період, коли країна може оплачувати імпорт за рахунок наявних валютних резервів. Від величини цього показника залежить можливість отримання міжнародних кредитів (країнами, що розвиваються і країнами з перехідною економікою). Так, якщо цей показник знаходиться на рівні менше тримісячного покриття імпорту, ситуація розглядається як несприятлива і можливості отримання нових кредитів незначні.

резервні фонди

Деякі країни, зокрема країни, які отримують надприбутки від реалізації на світових ринках нафти і газу, створюють резервні фонди - Фонд майбутніх поколінь (Норвегія), Стабілізаційний фонд (Росія) і т.д. Деякі країни вважають за краще розміщувати кошти таких фондів в США під нізкопроцентниє державні облігації. Це найбільш марнотратна форма розміщення національних резервів, оскільки вона може бути прирівняна до вилучення частини фінансових ресурсів з країни, які ніколи і ні за яких обставин не бувають зайвими при проведенні ефективної економічної політики.

Якщо Ви помітили помилку в тексті виділіть слово і натисніть Shift + Enter