Державні короткострокові бескупонние облігації (ДКО), державні облігації української

Державні короткострокові бескупонние облігації (ДКО)

Державні короткострокові облігації - державні цінні папери, емітентом яких виступало Міністерство фінансів РФ. ДКО випускалися у вигляді іменних дисконтних облігацій в бездокументарній формі (у вигляді записів на рахунках обліку). Гарантом погашення виступав ЦБ РФ.

ММВБ була створена на базі відділу валютних торгів при Держбанку СРСР, в той час вміщувалася в одній кімнаті і налічувала трохи більше десятка співробітників.

ДКО випускалися на різні терміни - від кількох місяців до року, окремими випусками, відповідно до Основних умов випуску державних короткострокових облігацій бескупонних Укаїни, затвердженими постановою Уряду

Розміщення облігацій і висновок всіх угод з ДКО на вторинному ринку було організовано через торговельну систему ММВБ.

На початковому етапі попит на ДКО був низьким у зв'язку з високою інфляцією і закритістю ДКО для іноземців. Протягом наступних п'яти років ринок ГКО виріс до величезних розмірів і став основним джерелом фінансування дефіциту українського бюджету. ПравітельствоУкаіни через дочірні структури БанкаУкаіни створювало додатковий попит на ДКО за рахунок коштів, отриманих від цього ж ринку. Це забезпечувало впевненість іноземних інвесторів в надійності інструменту ГКО і поповнення золотовалютних резервовУкаіни валютою, яку іноземці обмінювали на рублі для покупки ДКО.

Прибутковість ДКО досягала в окремі періоди 150% річних і більше.

Одночасно з Генпрокуратурою України з сенсаційними викриттями виступив депутат Державної Думи Микола Гончар. Він повідомив, що паризький Євробанк (дочірній банк ЦБ РФ) брав активну участь в управлінні валютними резервами БанкаУкаіни, в свою чергу отримуючи їх від офшорної компанії FIMACO, і при цьому Євробанк через родинний йому український банк «Єврофінанс» розміщував отримані від FIMACO гроші саме на ринку ДКО. Таким чином, виходило, що українська влада штучно підтримують ринок своїх боргів за рахунок коштів, отриманих від цього ж ринку, оскільки основним джерелом поповнення золотовалютних резервів служила якраз валюта, обмінені іноземцями на рублі при покупці ДКО. Серед західних кредиторів це викликало справжній шок: за негласними вимогам МВФ валютні резерви країни не можуть розміщуватися на національних ринках, в іншому випадку їх якість піддається сумніву.

І цей скандал, і навіть сам факт заморожування виплат по ДКО українській владі вдалося врегулювати відносно безболісно - з інвесторами було укладено угоду про реструктуризацію державного боргу. Вважається, що головна заслуга в ув'язненні даної угоди належить Михайлу Касьянову, який тоді був заступником міністра фінансів, а пізніше став прем'єр-міністромУкаіни. Він вів всі відповідні переговори із західними кредиторами.

Емітентом ДКО від імені Укаїни виступає МінфінУкаіни. Емісія ДКО здійснюється окремими випусками. Обсяг кожного випуску визначається МінфіномУкаіни виходячи з граничного обсягу емісії ДКО, встановленого Урядом України на відповідний рік.

Номінальна вартість ДКО становить 1000 руб.

По термінах звернення ДКО, як випливає з їх назви, є короткостроковими борговими зобов'язаннями (до одного року). Власниками ДКО можуть стати українські та іноземні юридичні і фізичні особи.

ДКО є іменними цінними паперами. Власник ДКО має право на отримання номінальної вартості при їх погашенні.

ДКО випускаються в документарній формі з обов'язковим централізованим зберіганням в депозитаріях. Їх розміщення відбувається шляхом проведення аукціону.

Рішення про випуск приймається МінфіномУкаіни в формі наказу і містить умови випуску. Для кожного випуску можуть встановлюватися обмеження на потенційних власників. БанкУкаіни є генеральним агентом з обслуговування випусків ГКО.