Чорний вівторок »як рубль обвалився до долара 20 років тому - new retail

Сучасній людині, який вже познайомився з монстрообразность словом «деривативи», складно уявити, що відбувалося тоді. Брокери і банкіри, які падали з хмарочосів, як стиглі груші з дерева - це, звичайно, всього лише міф, але банкрутств було дійсно багато.

З тих пір у всіх країнах, де торгують іноземною валютою, акціями або іншими цінними паперами, обов'язково було щось «чорне». Чи не зачепило тільки суботу та неділю, і тільки тому, що біржі в цей день не працюють. Не минула така доля і Україну.

При цьому, якщо розглядати просто хронологію в пошуках якихось важливих дат і подій, то може здатися, що все було відносно тихо. Ну що там? Закінчилася чекова приватизація? Зараз багато хто і не знають, що це за звір. Та й тодішні Украінане ставилися до «приватизаційним чеках» без великого пієтету. Інші реформи уряд теж майже не проводило, залишаючись вкрай консервативним і інертним. Але набагато важливіше було те, що відбувалося в умах Украінан. Мова йде не тільки про обивателях, але і про чиновників, і про малодосвідчених ще підприємців.

Щоб зрозуміти ситуацію, треба зазирнути ще далі в минуле.

ВВП країни, з урахуванням паритету купівельних здібностей, скоротився на 28,1% в порівнянні з 1989 роком. Безробіття виросло до 7,2% - і це тільки офіційні дані. Фактично безробітних було більше, так як заводи зупинилися і працівникам просто не платили зарплату. Чекова приватизація буксувала, нові ринкові механізми працювали погано. Висока облікова ставка ЦБ призвела до зупинки кредитування реального сектора.

У цих умовах уряд і Центробанк проводили досить непослідовну політику. У бюджетній частині вони дозволяли собі зайві витрати і фінансували дефіцит за рахунок прямих кредитів ЦБ, тобто, по суті, завдяки емісії грошей в економіку. Щоб впоратися з падінням рубля, доводилося постійно проводити валютні інтервенції на біржі.

Наповнення бюджету нікого з них не цікавило. На першому місці була в чистому вигляді спекуляція. Справа в тому, що прибутковість ДКО була істотно вище знецінення рубля.

Діяла проста схема. У день аукціону банк продавав валюту і купував ДКО. Так як це було короткострокові папери, то чекати погашення було недовго. За отримані в результаті рублі скуповувалися долари, в них дохід фіксувався. Дохід, треба визнати, немаленький, що постійно привертало все нових і нових учасників. При цьому, природно, зростав і попит на іноземну валюту.

Закривав цей попит ЦБ за рахунок інтервенцій. Виходила дивна картина: Центробанк, за рахунок власних резервів, стримує падіння рубля і тим самим зберігає високу прибутковість спекулянтів ДКО і, одночасно, сам чинить тиск на нього, роблячи спекуляцію привабливою.

Очевидно, що така «схема» з'їдала золотовалютні резерви, довго це тривати не могло. І одного разу настав момент, коли ЦБ на чолі з Віктором Геращенко дозрів для того, щоб трохи збити ажіотаж і створити запас для подальших ігор з валютою і ДКО. Для цього треба було всього лише різко опустити курс.

Попутно керівництво регулятора і Мінфіну вирішувало ще два завдання. По-перше, уряд продав ЦБ за хорошим курсом 400 мільйонів доларів. А по-друге, це стало б хорошим аргументом проти введення плаваючого курсу, на якому наполягали багато економістів.

Панікувала не тільки біржа. Вранці наступного дня банки штурмували охочі купити долари, обмінники, вирішивши, що зростання продовжиться і завтра, продавали їх по 4 900 руб. магазини закривалися на переоблік, їх співробітники судорожно приводили ціни до нового курсу.

Заява Геращенко, що курс не вдалося утримати через те, що закінчилися резерви (тут він лукавив - на той момент там ще було 4,2 мільярда $), ще більше розпалювало ажіотаж. Населення вловило тільки, що грошей на підтримку рубля немає.

В результаті курс довелося збивати мало не палицями. Найцікавіше, що повернути його до практично вихідного рівня вдалося буквально через кілька днів, але ось від неприємних наслідків це не врятувало.

Психологічно Украінане виявилися неготовими до такого стрімкого падіння національної валюти. Після «чорного вівторка» в рубль просто перестали вірити, і долар з другої валюти країни швидко перетворився в першу.

В першу чергу, це зачепило ритейл. Саме з тих пір у всіх прайс-листах з'явилася новий стовпець: ціни в умовних одиницях. Звичка ця, в якійсь мірі, залишилася до сих пір. Особливо важко довелося першим супермаркетам, які змінювали ціни іноді щодня.

Страшилки розповідав Макс Усачов

Фото на головній: Коммерсант