біржова діяльність
Регулювання біржового ринку або біржової діяльності - це впорядкування роботи на ньому його учасників і операцій між ними з боку організацій, уповноважених суспільством на ці дії. Біржа може мати як зовнішнє, так і внутрішнє регулювання. Внутрішнє регулювання - це підпорядкованість її діяльності власним нормативним документам: Статуту, Правил та інших внутрішніх нормативних документів, що визначає діяльність даної біржі в цілому, її підрозділів і працівників. Зовнішнє регулювання - це підпорядкованість діяльності біржі нормативним актам держави, інших організацій, міжнародним угодам.
Регулювання біржової діяльності здійснюється органами чи організаціями, уповноваженими і на виконання функцій регулювання.
З цих позицій розрізняють:
- державне регулювання біржової діяльності, яке здійснюється державними органами, до компетенції яких входить виконання тих чи інших функцій регулювання;
- регулювання з боку професійних учасників ринку цінних паперів, або саморегулювання ринку. Тут можливі два варіанти. З одного боку, держава може передавати частину своїх функцій з регулювання ринку уповноваженим або відібраним їм організаціям професійних учасників біржового ринку. З іншого боку, останні можуть самі домовитися про те, що створена ними організація отримує від них самих якісь права регулювання по відношенню до всіх засновникам або учасникам даної біржі або всіх бірж;
- громадське регулювання або регулювання через громадську думку; в кінцевому рахунку саме реакція широких верств суспільства в цілому на якісь дії на біржовому ринку є першопричиною, по якій починаються ті чи інші регулятивні дії держави або професіоналів ринку.
Регулювання біржового ринку має наступні цілі:
- підтримання порядку на біржовому ринку, створення нормальних умов для роботи всіх учасників ринку;
- захист учасників ринку від несумлінності і шахрайства окремих осіб або організацій, від злочинних організацій і злочинців взагалі;
- забезпечення вільного і відкритого процесу біржового ціноутворення на основі концентрації попиту і пропозиції;
- створення ефективного ринку, на якому завжди є стимули для підприємницької діяльності і кожен ризик адекватно винагороджується;
- створення нових біржових ринків, підтримка біржових структур, починань і нововведень і т.п .; вплив на біржовий ринок з метою досягнення якихось суспільних цілей (Наприклад, зниження біржових цін).
Процес регулювання на біржовому ринку включає:
- створення нормативної бази його функціонування, тобто розробка законів, постанов, інструкцій, правил, методичних положень та інших нормативних актів, які ставлять функціонування ринку на загальновизнану і всіма дотримувану основу;
- відбір професійних учасників біржового ринку; сучасний біржовий ринок неможливий без професійних посередників, які повинні відповідати певним вимогам за знаннями, досвідом і капіталу, які встановлюються за уповноваженими на це регулюючими організаціями або органами;
- контроль за дотриманням виконання всіма учасниками ринку норм і правил функціонування ринку; цей контроль виконується відповідними контрольними органами;
- систему санкцій за відхилення від норм і правил, встановлених на біржі; такими санкціями можуть бути: усні та письмові попередження, штрафи, кримінальні покарання, виключення їх з членів біржі.
Принципи регулювання біржового ринку відображають перевірену часом світову практику біржового ринку.
Основними із зазначених принципів є:
- поділ підходів до регулювання по відношенню до позабіржовим учасникам ринку, з одного боку, і до професійних учасників біржового ринку - з іншого.
- максимально можливе раскр?> гтіе інформації про все, що робиться на біржовому ринку. Тим самим досягається не тільки можливість отримання учасниками ринку інформації, необхідної для прийняття ділових рішень, але зростає ступінь довіри до біржі і її членам;
- забезпечення конкуренції як механізму об'єктивного підвищення якості послуг і зниження їх вартості;
- недопущення суміщення нормотворчості і нормозастосування в одному органі управління або регулювання;
- забезпечення гласності нормотворчості, публічне обговорення проблем ринку;
- принципи спадкоємності світового досвіду української системою регулювання біржового ринку;
- оптимальний розподіл функцій регулювання біржової діяльності між державними і недержавними органами управління.
Система державного регулювання біржового ринку включає:
- державні та інші нормативні акти;
- державні органи регулювання і контролю.
Форми державного управління ринком, які включають:
- пряме, або адміністративне, управління;
Пряме, або адміністративне, управління здійснюється шляхом:
- прийняття державою відповідних законодавчих актів;
- реєстрації учасників ринку;
- ліцензування професійної діяльності на біржовому ринку;
- забезпечення гласності та рівної інформованості всіх учасників ринку;
- підтримання правопорядку на ринку.
Непряме, чи економічне, управління біржовим ринком ведеться державою через перебувають у його розпорядженні економічні важелі і капітали:
- систему оподаткування (ставки податків, пільги та звільнені від них);
- грошову політику (процентні ставки, мінімальний розмір заробітної плати і ін.);
- державні капітали (державний бюджет, позабюджетні фонди фінансових ресурсів та ін.);
- державну власність і ресурси (державні підприємства, природні ресурси і землі).
Основні державні органи безпосереднього регулювання біржової діяльності:
- Федеральна комісія з цінних паперів та фондового ринку;
- Федеральна комісія з товарних бірж;
- Міністерство фінансів РФ;
- Центральний банк Укаїни.
Федеральна комісія з цінних паперів та фондового ринку безпосередньо регулює діяльність фондових бірж. Федеральна комісія з товарних бірж здійснює регулюючі функції по відношенню до товарних бірж і ф'ючерсної торгівлі. Центральний банк регулює діяльність валютних бірж.
Міністерство фінансів встановлює правила бухгалтерського обліку, здійснює випуск державних цінних паперів і регулює їх обіг на біржах.