Вигідність рублевих вкладів в травні змінилася на доларову збитковість в червні

Залишки коштів населення на строкових рублевих депозитах фізосіб приростають вже 15 місяців поспіль, але останні три місяці цей приріст формується виключно капіталізацією нарахованих відсотків. Незважаючи на те, що вклади були дуже прибутковим інструментом вкладення грошей: стабільність белоукраінского рубля забезпечувала дуже високу прибутковість таких вкладів у доларовому еквіваленті, а адже саме в доларах білоруси ведуть свій особистий бухоблік.

Вигідність термінових рублевих вкладів зберігалася навіть з щомісячним падінням процентних ставок, що наближаються до історичного мінімуму (а за деякими видами вкладів він навіть оновлений), особливо на тлі інших інструментів вкладення заощаджень (зокрема, в порівнянні з терміновими вкладами в іноземній валюті).

Тому обсяг рублів на термінових депозитах фізосіб не варто розглядати як потенціал девальвації: вони складають тільки 29,4% від обсягу міжнародних резервних активів і ліквідності в іноземній валюті, що знаходяться в розпорядженні Нацбанку ($ 5,855 млрд), тоді як в преддевальваціонние періоди - більш 40 50%.

ДоходностьBr-вкладів продовжує знижуватися, наближаючись до історичного мінімуму

Падіння прибутковості термінових рублевих вкладів в травні відбулося і в секторі відкличні депозитів (до 5,3% річних), і по безвідкличним вкладами (середня по країні їх прибутковість в травні - 10,0% річних): в обох випадках до мінімуму з моменту поділу вкладів по можливості їх дострокового зняття.

Політика зниження процентних ставок проводиться усвідомлено на державному рівні з метою здешевлення кредитів.

У Білорусі особистий «бухоблік» традиційно ведеться в доларах США. Тому для визначення доларової прибутковості термінових рублевих депозитів важливий курс белоукраінского рубля до долара.

Зростання залишків коштів населення на строкових рублевих вкладах залишається низьким

Відносний, до суми на початок місяця, приріст залишків вкладів в травні склав 1,15%.

У травні чистий приплив на термінові рублеві внески - в межах статпохибки

14% в двох місцях).

Зростання залишків коштів населення на строкових рублевих вкладах сповільнилося

Подальше зміцнення Br-рубля змінило тенденцію на зворотну - відновилося зростання залишків коштів населення на строкових Br-вкладах фізосіб. І він триває вже 15 місяців поспіль.

Але темп приросту залишків в останні місяці сповільнилося. Якщо кілька місяців тому можна було номінальне досягнення в цьому році історично максимальної суми залишків (Br3,504 млрд), то при сьогоднішньому, останніх двох-трьох місяців, темпі приросту - вже немає.

За купівельної спроможності залишків на срочнихвкладах - як 4 роки тому

Досягнення ж колишніх обсягів строкових вкладів населення в національній валюті за купівельною спроможністю, яка була в пікові моменти, а не номінально, взагалі нереально в найближчі роки.

Доларовий еквівалент срочнихBr-вкладів продовжує повільно приростати

І це означає, що девальваційний потенціал всієї цієї рублевої маси сьогодні набагато нижче: потрібно менше валюти на її покриття. На кінець травня $ -еквівалент залишків коштів населення на строкових Br-депозитах ($ 1,719 млрд) - це тільки 29,4% від обсягу міжнародних резервних активів і ліквідності в іноземній валюті, які були в розпорядженні Нацбанку на цей момент ($ 5,855 млрд), тоді як, судячи з графіку, девальваційний потенціал виникає з рівня 40-50%.

Текст: Максим СЕРЕДА, фото: Сміла СТАТКЕВИЧ