Спекулянт, хто він для системи

У пострадянських країнах слово «спекулянт» несе в собі явно негативне забарвлення. Причому тренд породили задовго до більшовиків. З легкої руки заздрісників їх збагачення, спекулянти звинувачуються в паразитуванні; нібито вони не створюють продукт, а користуються лише людським незнанням, його обмеженою раціональністю, важкою ситуацією, наживаючись на цьому. Причому сам механізм паразитування, як правило, чітко сформулювати критики подібної діяльності не в змозі.

На заході справи йшли б трохи краще, проте, вироблена терпимість до бізнес-процесів компенсується тим, що спекулянти заходу заробляють занадто вже фантастичні суми, що не може не привернути гнівну натовп саме на Уолт-Стріт, а не на Капітолійський пагорб. Ще більш дивним є факт, що багато спекулянтів відчувають «провину» за свої доходи, всіляко виправдовуючись і переживаючи за суспільний осуд їх діяльності. І все ж, закони ринку досить неупереджені. Якщо в результаті обміну людина отримує прибуток, значить, його функція відповідає громадському запиту на подібного роду діяльність. Завдання дослідників була виявити і вивчити цю функцію.

Біржі, будучи агрегаторами для спекуляцій на

ринку, економлять час продавцю і покупцю будь-якого товару (в т.ч. і грошей). Висока щільність спекуляцій знижує різницю в цінах, демонструючи актуальну об'єктивну мінову цінність, що є вкрай важливою інформацією. По крайней мере, нею дорожать всі продавці і покупці, чомусь спраглі її дізнатися. Причина цього проста; дана інформація максимізує виграш від обміну для його учасників, а значить, і ймовірність помилитися, про що вони знають на власному гіркому досвіді. Якщо сторонній спостерігач прийде на ринок, то йому може здатися, що всі продавці змовилися і продають редиску за однією ціною в результаті саме змови, хоча на ділі, така ситуація є результатом дії об'єктивних законів ціноутворення. Кожен продавець знаходить ту саму точку на кривій попиту і пропозиції, яка дозволяє йому максимізувати прибуток. Тому, як правило, біля самого входу на ринок, ціна редиски буде трохи вище. Людська маса на даній ділянці є більш щільний потік, ніж в кінці торгових рядів. І покупець в свою чергу не обдурять. Для багатьох цінність часу, витраченого на блукання по рядах занадто висока, і він віддасть перевагу переплатити для економії цього самого часу. Таким чином, в кінцевому рахунку, люди, охочі заощадити свій час, є причиною подібної націнки, що змушує людей бажаючих заощадити гроші, витратити більше часу на пошук цікавить пропозиції за ціною.

Таким чином, видно цінність інформації про саме й об'єктивної мінової цінності на біржах - вона дозволяє заощадити час, при цьому мінімізувати збитки (в тому числі тимчасові е). Діючи зовсім не узгоджено, орда спекулянтів у вигляді продавців і покупців криптовалюта знижує курсову різницю купівлі-продажу, роздуваючи для цього необхідний обсяг угод. Ті кілька або навіть частки відсотків, які спекулянт отримує в якості прибутку, незрівнянно менші втрати для НЕ спекулянта (наприклад, виробника), ніж якби він діяв без інформації з біржі. Більш того, сам факт мінімізації таких втрат робить криптовалюта саму по собі привабливим активом. Стали б продавці переходити на біткойн, якби жодної біржі зі спекулянтами не існувало в принципі? Саме спекулянти, які очікують зростання ціни від якоїсь «незрозумілою криптовалюта», не пошкодували коштів на її покупку, породивши наступний мережевий ефект.

Перша біржа з'явилася за півроку до першої товарної транзакції (насправді, крім знаменитої піци. На той час уже була пропозиція флеш-пам'яті за біткойн), що є, в якійсь мірі нонсенсом. Адже ми звикли, що спочатку з'являється зерно або дошки, а потім біржа зерна і дощок. Але ніяк не навпаки. Виявляється, може бути навпаки, завдяки спекулянтам. І навіть з зерном і дошками ми можемо відкрити торгівлю ф'ючерсами, обіцянками поставки зерна і дощок, навіть тоді, коли ще не відкрита лісопилка і не засіяно поле.

Звичайно, виробник може не звертатися безпосередньо до біржі, а намагатися продавати прямо як ф'ючерси, так і готовий продукт, але це створює для нього високі витрати, як для організації подібної платформи, так і для залучення на неї клієнтів. У той час, коли такий агрегатор як біржа, дозволяє вести торгівлю всім продавцям та покупцям в одному місці, заощаджуючи їх час і кошти. Можна навіть не дбати про те, як буде коливатися ціна в часі, досить разово продати ф'ючерс в руки спекулянтам, які візьмуть на себе ризики від коливань ціни за часом. Це дозволяє більш точно, з меншою кількістю помилок і форс-мажорів, планувати діяльність підприємства. Крім того, це дозволяє відсунути негативний ефект масштабу від зростання бюрократії відділів збуту. В результаті, система зі спекулянтами дає більший ККД підприємствам, ніж без них, що підтверджує практика більш високої конкурентоспроможності таких систем. Найвища продуктивність праці в світі, як ми знаємо, в США і Японії, що відповідає розвиненості спекулятивних ринків цих країн. Коливання попиту і пропозиції, на які намагалися реагувати підприємства в СРСР під керівництвом Держплану, нищівно програли, не маючи під рукою такого ресурсу, як біржа. Втім, на споживчому ринку спекуляції все ж були, що пом'якшувала доля споживачів, які були звільнені від Держплану власними планами і суб'єктивною оцінкою.

українські заводи часто будувалися в неправильних місцях, неправильним способом. Політичні та ідеологічні міркування заглушали здорові інженерні та економічні обґрунтування. В результаті радянська система промисловості для современнойУкаіни в рівній мірі є як перевагою, так і перешкодою. Україна - не недорозвинена країна; вона погано розвинена.

Наслідком переходу ф'ючерсу в руки спекулянтів, стає його бажання максимізувати прибуток від перепродажу. Перепродаж іншому спекулянта не виключає ринкову функцію попадання ф'ючерсу кінцевого споживача. Але в результаті подібної чехарди і перенесення очікувань в майбутнє внаслідок перепродажу, ми маємо набагато меншу волатильність ціни кінцевого продукту. Якщо у нас виробник зерна продавав по 100 ф'ючерсів щороку, то при зменшенні продажу ф'ючерсів до 50, збільшиться ціна не тільки цих 50 ф'ючерсів, але і всіх які є на ринку на руках у спекулянтів, наприклад, 150-ти. Це означає, що ще до того моменту, коли пропозиція хліба в магазині почне скорочуватися, почне рости його ціна. Але з огляду на, що для кінцевого споживача зростає ціна на більший обсяг продукції хліба, сам зростання ціни не такий сильний, який міг би бути через двократне падіння виробництва. У нашому випадку, ціна на хліб через існування спекулянтів на ринку зерна, плавно зросте на 30%. Без спекулянтів ціна б виросла вдвічі і досить різко. Або не встигнути вирости і спустошити полиці магазинів (адже магазин не в курсі про ситуацію з об'ємом пропозиції зерна на ринку). Крім того, більш ранній підйом кінцевої ціни зрушить криву попиту вправо, що означає більший запас хліба в наступаючий важкий рік. Як показала практика, споживачам абсолютно не подобаються порожні полиці магазинів, величезні черги і галопуюче зростання цін. Іронія полягає в тому, що в подібних явищах обивателі звинувачують саме спекулянтів, хоча, як ми бачимо, проблема якраз в їх відсутності.

З вищеописаних міркувань проглядається ще одна корисна функція спекулянтів - умовне кредитне плече, яке вони створюють. Це ті самі «бульбашки», про які багато хто мріє, але яких багато хто боїться. Успіх підприємства вимагає його розширення, що в свою чергу вимагає кредитних ресурсів. Для залучення капіталу підприємство випускає на ринок цінних паперів, які розходяться по руках спекулянтів, які бажають лише отримати з цих паперів прибуток. А у підприємства при цьому зберігається найголовніший важіль, за допомогою якого воно може мати зиск з випуску таких цінних паперів - монополія на емісію власних паперів. Оборотний капітал, поточний прибуток, виручка, частка

ринку - щорічна звітність змінюється повільно і неповороткою, в той час як курси акцій скачуть як божевільні в обидві сторони. Користуючись цим, підприємство виробляє викуп акцій, в той час, коли вони впали і емісію з продажем, коли вони дуже дорогі в ціні. Сама можливість такого явища з'являється завдяки позитивному зростанню компанії, що знову і знову привертає «набіг» спекулянтів на її акції. Тобто, компанія обов'язково повинна бути прибутковою на ринку. У підсумку, компанія отримує пристойний приплив інвестиційного безвідсоткового капіталу, чому в підсумку виграє все суспільство, тому що суспільство оцінює продукцію цієї компанії досить високо, щоб компанія була прибутковою і росла. Ще більш унікальним явищем стає вчинення помилки такої компанії і вихід в мінус. Акції падають «відбираючи» можливість компанії отримувати безвідсотковий капітал буквально за помахом невидимої руки ринку. Споживач і ринок в мить вирішують, що даний виробник повинен терміново щось змінити, в іншому випадку терпіти його ніхто не буде. І все це завдяки спекулянтам, чутливо реагує на інформацію на ринку, в т.ч. на фінансову звітність. Банки менш повороткі в цих процесах, як у видачі позик, так і у власних помилках з оцінки активів, як раз через обмежених джерел інформації. Хоча наскільки відомо, інформація на ринку має розсіяний вигляд і її точність швидше підпорядковується теоремі Кондорсе. масовій оцінці, ніж якомусь ліцензованому урядом рейтинговому агентству.

Як ми бачимо, цінність спекулянтів в нашому житті величезна, це перерозподіл ризиків, активів і поширення інформації, що сумарно і окремо істотно полегшує нам життя в світі невизначеностей. Цю роль важко переоцінити, і ті нечувані суми, які отримує спекулянт (в разі успіху), лише відображають його активність і старанність в зазначених функціях.