Соціально-економічна ефективність інвестицій

Головне призначення інвестиційного потенціалу сприяння переходу до стабільного динамічному економічному зростанню і як результат цього участіеУкаіни як рівноправного партнера в міжнародному поділі праці.

Гостра потреба економіки в інвестиціях викликає необхідність в раціональному, ефективному використанні інвестиційних ребусів.

Відповідно до загальним підходом до оцінки економічної ефективності - ефективність вимірюється як відношення отриманого результату, ефекту до витрат, що обумовили й забезпечили отримання даного результату. Отже, коли оцінюється ефективність інвестицій, капітальних вкладень, необхідно співвідносити між собою, зіставляти результат (ефект), досягнутий за рахунок вкладень, інвестицій в проект, програму або в господарство країни в цілому, і величину самих інвестицій, завдяки яким отримано результат.

Витрати інвестиційних ресурсів піддаються кількісній оцінці, тим більше, що спочатку інвестиції виступають у формі грошового капіталу, у вигляді грошових вкладень. Але при оцінці обсягу інвестицій виникають серйозні труднощі.

По-перше, необхідний обсяг інвестицій оцінюється в ході розробки прогнозів, планів, програм, коли існує лише початкове уявлення про майбутні витрати капіталу. Часто, в ході реалізації проекту з'ясовується, що реальні витрати, як правило перевищують розрахунковий рівень. У підсумку реальна практично досягнута ефективність інвестицій в економічні проекти, може виявитися нижчою за очікувану.

По-друге, характерна риса інвестування полягає в тому, що витрати інвестиційних ресурсів, капіталу, передують отриманню результату, відокремлені від нього значним проміжком часу, який називається «часовий лаг».

Економічним ефектом від вкладення капіталу найчастіше вважають дохід, прибуток, (обумовлені інвестиціями), що виникають завдяки використанню вкладеного капіталу.

При оцінці ефективності інвестицій слід розрізняти «економічний ефект» і «економічну ефективність».

Економічний ефект є результат, який досягається за рахунок інвестування, вкладень капіталу.

Економічна ефективність - це співвідношення між досягається ефектом і величиною інвестицій, що зумовили отримання ефекту.

Абсолютний економічний ефект від вкладення капіталу визначається у вигляді різниці між доходом, отриманим за рахунок вкладень, і величиною самих вкладень, тобто

Е - абсолютний економічний ефект;

К - вкладення капіталу;

Д - дохід, отриманий від вкладень капіталу.

Період часу, протягом якого дохід від вкладень стає рівним вкладенням, називають терміном окупності інвестицій. Вкладення в малий бізнес, в швидко вводяться об'єкти окупаються швидко, за 2 - 3 роки, тоді як для окупності довгострокових вкладень необхідно 10 - 15 і більше років.

Існує поняття нормативний термін окупності капітальних вкладень, як середньої величини періоду окупності по господарству країни в цілому або по окремих галузях господарства. В середньому, вкладення в економіку повинні окупатися за 6 - 8 років.

Економічна ефективність чи відносний економічний ефект інвестицій визначається у вигляді відношення доходу, прибутку від інвестицій до величини вкладеного капіталу.

Ефективність інвестицій в масштабі господарства країни визначається за формулою:

ВНП - валовий національний продукт країни,

К - інвестиції, що зумовили створення ВНП, річний обсяг інвестицій в грошовому обчисленні.

Е - ефективність інвестицій.

Ефективність інвестицій на рівні окремого економічного проекту підприємства визначається у вигляді відношення:

ПР - прибуток, отриманий за рахунок вкладення капіталу.

К - обсяг вкладень капіталу

Е - ефективність інвестицій.

Ясно, що ефективність вкладень повинна перевищувати одиницю,

тільки тоді вони окупаються.

Найбільшу трудність при оцінці ефективності інвестицій представляє облік інфляції і тимчасових лагів. Найпростіший метод обліку інфляції полягає в зменшенні розрахункової, очікуваної прибутковості інвестицій на величину відсотка інфляції (збільшення цін). Для обліку тимчасових зрушень застосовують дисконтування, що представляє приведення ефекту і витрат до певного базисного періоду.

Дисконтування витрат, тобто приведення витрат на рік t до початку розрахункового періоду (терміну початку реалізації проекту) проводиться шляхом множення цих витрат на коефіцієнт дисконтування а, який визначається за формулою.

де Е - норма дисконту, що характеризує темп зміни цінності грошових ресурсів у часі і приймається зазвичай дорівнює середньому значенню відносної ставкою банківського відсотка.

Завдяки дисконтированию витрат на проект і результатів, одержуваних при його здійсненні, досягається їх порівнянність, що дозволяє проводити порівняння ефекту і витрат, визначаючи тим самим ефективність проекту.