Ризиковий актив - велика енциклопедія нафти і газу, стаття, сторінка 1
ризиковий актив
Ризиковий актив дає грошові надходження, які частково залежать від випадку. Іншими словами, майбутні надходження невизначені. Акція Дженерал Моторс є приклад ризикового активу - людина не знає, підніметься або впаде курс акцій з часом, і навіть не може бути впевнений, що компанія буде продовжувати виплачувати той же дивіденд за акцію. Але хоча у людей ризик часто асоціюється з фондовою біржею, більшість інших активів також пов'язані з ризиком. [1]
Як ми вже неодноразово підкреслювали, опціони представляють собою досить ризиковий актив. [3]
Розглядається одноперіодний ринок, на якому звертаються безризиковий актив, ризиковий актив (акції) і опціони колл і пут на цей актив. Іноді під одноперіодний ринком мають на увазі ринок, на якому виконання опціонів одноразово на розглянутому інтервалі часу, але при цьому динаміка цін активів і процес прийняття рішень про переформування портфелів безперервні. Ми ж тут під одноперіодний ринком розуміємо зовсім просту тимчасову конструкцію, що охоплює всього лише два моменти часу - початок і кінець періоду. Саме на ній ми спробуємо прояснити особливості взаємин інвестора і ринку. [4]
Якщо ринок капіталу перебуває в рівновазі, то в портфель М будь-ризиковий актив повинен включатися пропорційно частці цього активу в загальній ринкової вартості всіх активів. [5]
Необхідно також умова d (1 г) і, оскільки, якщо d і і менше, ніж безризикова ставка, безризиковий актив завжди буде мати більш високі доходи, ніж ризиковий актив. що вступає, звичайно ж, в протиріччя з фінансовою теорією. [6]
Можлива і інтерпретація ризику як міри варіабельності доходу, який може бути отриманий завдяки володінню даним видом активів. Так, державні цінні папери мають відносно невеликим ризиком, оскільки варіація доходу по ним практично дорівнює нулю. Навпаки, звичайна акція будь-якої компанії є значно більш ризиковий актив. оскільки дохід по такого роду акціях може відчутно змінюватися, варіюватися. Дохід, який забезпечувався б будь-яким активом, складається з двох елементів: доходу від зміни вартості активу і доходу від отриманих дивідендів. Дохід, обчислений у відсотках до первісної вартості активу, називається прибутковістю даного активу або нормою доходу. [7]
У додатку до фінансових активів використовують наступну інтерпретацію ризику і його заходи: ризиковість активу характеризується ступенем варіабельності доходу (або прибутковості), який може бути отриманий завдяки володінню цим активом. Так, державні цінні папери мають відносно невеликим ризиком, оскільки варіація доходу по ним в стабільній не схильною до криз економіці практично дорівнює нулю. Навпаки, звичайна акція будь-якої компанії є значно більш ризиковий актив. оскільки дохід за такими акціями може відчутно варіювати. [8]
Сторінки: 1