Процес встановлення валютного курсу

Поточний валютний курс формується на міжбанківському ринку на основі конкретних угод між банками-контрагентами в дану хвилину.

На ринку присутня безліч продавців і покупців безготівкової валюти, які в кожен даний момент часу укладають угоди за однаковим курсом. Ключову роль тут відіграє інформованість ринку про поточний рівень валютного курсу.

Раніше операції з обміну валют між безліччю контрагентів відбувалися в основному на валютних біржах, де представники банків могли укладати угоди один з одним і знали курс поточних угод. При цьому операції з обміну одних і тих же валют (наприклад, доларів в німецькі марки), що проводяться в один і той же час на різних біржах (наприклад, в Лондоні і Сінгапурі або долара до рубля в Москві і Одессае) могли відбуватися по різному курсом в залежності від поточного попиту і пропозиції на місцевих валютних ринках. Ця ситуація існувала в зв'язку з розірваність валютних ринків в просторі.

міжбанківський курс цих валют вирівнявся в усьому світі.

Котирування євро до долара до 1.0500 / 40 означає, що в даний момент на світовому валютному ринку цей курс буде котируватися банками в будь-якій точці земної кулі (природно, в робочий час), тобто курс євро до долара США є світовим курсом. Однак часом в умовах різкої зміни курсу валюти (після повідомлень політичного або економічного характеру), трапляються ситуації, коли котирування курсу в різних фінансових центрах і навіть у різних банків розрізняються, але зазвичай не більше ніж на 10-20 пунктів.

Забезпечення ринку інформацією про поточний рівень валютного курсу здійснюється двома шляхами:

з брокерської фірми;

з інформаційної сторінки системи Рейтер або інших інформаційних систем (Доу Джонс Телерейт, Блумберг, Тенфор).

Тут показано пристрій табло постачальника інформації агентства Рейтер. На табло представлені курси спот долара щодо основних валют, а також золота і срібла. Курси Bid і Offer окремих валют (Рейтер використовує ask замість offer) постійно оновлюються постачальниками інформації, імена яких вказані скорочено. Під позначенням Deal вказуються коди вводять сторін. Щоб зорієнтувати користувача щодо актуальності курсів, повідомляється час останнього введення даних. Найвищі і найнижчі курси завжди оновлюються о 21.50 за Гринвічем, що дає загальне уявлення про рух курсів за цей відрізок часу.

9. Міжбанківська торгівля

В Європі активна торгівля починається близько 9 години ранку за місцевим часом. Однак ще раніше валютні дилери по електронних інформаційних систем отримують відомості про рух курсів і останні повідомлення з американських і азіатських ринків. Через розбіжності в часі американські валютні ринки при відкритті європейських ще закриті, на азіатських же торговий день завершено.

Рішення про курсах відкриття ринку приймаються на основі руху цін на неєвропейських майданчиках, оцінки нових економічних даних або очікуваних протягом для політичних подій, а також власних прогнозів подальшого руху курсів. Перші курси в Європі дилер призначає, запитуючи також інші банки і котирують брокерів.

Припустимо, перші котирування EUR / USD складають вранці 1,0100- 1,1015. Дилер банку А очікує протягом дня зниження курсу долара; він буде намагатися продати долари якнайдорожче. Природно, що для нього вигідніше продавати долари за своїм курсом Про ffer. ніж за курсом Bid іншого банку.

Прогнозування є стрижнем будь-якої торгової системи, тому професійно складені прогнози Forex можуть зробити Вас шалено грошовим.

Якщо банк Б запитує у банку А котирування EUR / USD. дилер банку А може виставити курс Offer трохи більш вигідний, ніж на ринку, але не надто відхиляється від ринкового курсу. Велике відхилення курсу може розглядатися як некомпетентність дилера.

Типовий запит котирування і укладення угоди можуть виглядати наступним чином:

Банк Б. Доброго ранку. Який спот EUR / USD.

Банк Б. ласка, 5 дол. За 15.

Банк А. Зроблено, мої євро в ЛЦП, Франкфурт.

Банк Б. Мої долари в Сітібанку, Нью-Йорк.

Запит банку Б котирування спот відразу встановлює вид угоди і дату валютування. Котирування курсу банком А "10-15" означає EUR / USD 1,0110 - 1,0115, число перед коми і перші два десяткових знака зазвичай опускаються, оскільки заздалегідь відомі.

Банк А після укладення угоди має коротку позицію, дилер продав долари, яких у нього не було. Це ризиковано, оскільки при несподіваному підвищенні курсу долари, які необхідно викупити після продажу, можуть подорожчати. Припустимо, дилер вирішує зменшити ці ризики. Він може купити 3 млн. Дол. У іншого банку за курсом нижчим, ніж 1,0115, або звернутися до брокера, щоб знайти вигідний курс Offer для 3 млн. Дол. І відповідно зменшити свою позицію за допомогою котирування курсу Bid. Дилер звертається до брокера.

Укладення угоди за посередництва брокера може виглядати наступним чином:

Брокер: EUR / USD 12-17. Банк А. 10 Bid за 3. Банк X. 15 Offer.

Брокер: EUR / USD 10-15. Банк Y. 3 по 10 твоє.

Висновок цієї угоди також необхідно пояснити. Брокер виставляє не власні котирування, а курси різних банків. Він вибирає вищий Bid і найкращий Offer. називаючи їх клієнтам, сподіваючись на укладення угоди або на більш вигідну котирування.

10 Bid за 3 означає, що дилер хотів би купити 3 млн. Дол. За курсом 1,0110; курс Offer 15 банку Х не обмежений сумою, так що за цим курсом може бути продана будь-яка стандартна сума, мінімум від 3 до 5 млн. дол. Брокер може тепер запропонувати іншим банкам курс спот 1,0110 - 15. Обороти мови, які використовуються дилерами і брокерами, добре відомі: вираження твоє (я продаю тобі) і моє (я купую у тебе). 3 по 10 твоє означає, що банк Y через брокера продає 3 млн. Дол. Банку А за курсом 1,0110.

Основні дані цієї угоди включаються в позицію дилера. Залежно від технічного обладнання офісу це робиться вручну асистентом дилера або самим дилером за допомогою введення даних в комп'ютер. Враховуються покупки і продажу іноземної валюти, курси, а також контрагенти. Таким чином, дилер постійно має інформацію про величину валютної позиції і ситуації з прибутком і збитками. Оскільки ця інформація має першорядне значення для його роботи, вона повинна безперервно оновлюватися.

Реквізити для оформлення угоди і введення її в комп'ютерну систему містять такі дані:

Контрагент: банк Б

Продаж: USD 5.000.000.0000

Купівля: EUR 5.055.500.0000

Їх платіж: Сітібанк, Нью-Йорк

Наш платіж: Центральний земельний банк, Франкфурт

У комп'ютерній системі ці дані поповнюються, в необхідної формі враховуються, і на їх основі проводяться платежі.

Валютний дилер контролює величину позиції і результати операцій тільки в тому випадку, якщо після кожного укладення угоди вони відразу ж оновлюються. Позиції дилера по окремих валют характеризують величину нетто-позиції, тобто позиції без урахування терміну платежів.

Якщо позиція дилера має позитивне сальдо, то мова йде про довгої позиції; позиція з негативним сальдо іноземної валюти позначається як коротка позиція. В принципі позиція дилера відображає торговельну позицію банку. Але в разі, коли банк не може закрити певні довгострокові валютні позиції, вони ведуться відокремлено від денної позиції дилера. Тоді позиція дилера

відрізняється від фактичної валютної позиції банку.

Позиція по операціях спот, що сформувалася протягом дня і не закрита в кінці його, укладає в собі бульше курсовий ризик, ніж позиції в іноземній валюті, які були в той же день закриті. Позиції, що залишаються відкритими до наступного дня, називаються

Щоб обмежити ризики таких позицій і управляти ними, нерідко учасниками торгів встановлюються ліміти.

Припустимо, дилер німецького банку має в кінці дня довгу позицію в 5 млн. Дол. За курсом. 1,0115, яку він хотів би залишити відкритою до наступного дня. Але одночасно він хотів би при негативних для нього зміни курсу долара захистити себе від великих втрат на американському або азіатському ринку. В цьому випадку у нього є можливість видати американському банку так зване стоп-лосс-доручення. Якщо він не бажає, щоб його потенційні збитки перевищили, наприклад, 50 тис. Євро, то його долари повинні бути продані за курсом не нижче 1,0015.

Лімітовані доручення видаються, як правило, американському банку з інструкцією про передачу в Азію, якщо доручення не буде виконано на американському ринку. Зазвичай лімітовані доручення видаються дружньому банку, з яким заздалегідь була досягнута домовленість про прийняття таких доручень. Лімітовані доручення видаються завжди в письмовій формі, щоб приймає банк міг використовувати цю форму в якості заявки для виконання при досягненні ринком заданого курсу. Видача лімітованих доручень здійснюється не тільки в міжбанківській торгівлі. Нерідко підприємства видають лімітовані доручення обслуговуючим їх банкам. Ці письмові доручення повинні містити точні дані про купівлю / продаж, торгується валюті і валюті котирування, заданому курсі, датою валютування, способі платежу, термін дії доручення та умови передачі на інші ринки.