Про що говорять котирувальні листи бірж - -

Котирувальні листи бірж - це списки цінних паперів, які пройшли процедуру лістингу, відповідають певним вимогам біржі і з якими можуть здійснюватися операції учасниками торгів.

Інвестор, що купує цінні папери, включені до котирувального листа біржі, зможе регулярно мати достовірну і своєчасну інформацію про компанію-емітента та ринку її цінних паперів. Він отримує таким чином можливість оцінити перспективи економічного розвитку емітента і якість його цінних паперів. Передбачається, що інвестор, який вирішив вкласти кошти у внесені в листи цінні папери, автоматично набуває повний набір всіх засобів захисту, пропонований фондовими біржами. Так, біржа попередньо проводить експертизу - оцінює якість цінних паперів і самого емітента, а компанія зобов'язується надавати біржі звіти про результати своєї діяльності (Щоквартальні звіти для ФКЦБУкаіни, фінансові звіти підприємства, звіти по виробничій та інвестиційній діяльності та ін.).

Однак фондова біржа не гарантує стабільну прибутковість інвестицій в цінні папери, що пройшли лістинг.

Лістинг дозволяє виявити найбільш надійні і якісні цінні папери і сприяє підвищенню їх ліквідності. У нашій країні, правда, лістинг поки не надає скільки-небудь значного впливу на оцінку якості цінного паперу з точки зору інвестора. Швидше, це орієнтир, що дозволяє розбити цінні папери на класи за якістю (надійності).
Наприклад, при включенні цінного паперу до котирувального листа Московська Міжбанківська Валютна Біржа (ММВБ) оцінює фінансовий стан емітента, репутацію емітента і інтерес до цінного паперу з боку потенційних інвесторів.

українські біржі має право встановлювати лістинг першого і другого рівнів. Біржа виробляє певні вимоги, що пред'являються емітенту та його цінних паперів - для котирувального листа першого рівня вони більш жорсткі, ніж для другого рівня. Основні відмінності вимог полягають в кількості акціонерів емітента, величиною активів підприємства (або власного капіталу для банків), термін здійснення діяльності підприємства і, головне, обсязі операцій, що здійснюються на біржі з цінними паперами.

Цікаво, що основні українські біржі - ММВБ, РТС і МФБ - по-різному оцінюють одні і ті ж випуски цінних паперів емітентів. Тому склад котирувальних листів цих бірж значно різниться.

Крім того, в котирувальні листи ММВБ поряд з акціями включаються випуски облігацій, тоді як на РТС ще не розроблені правила лістингу облігацій.

Котирувального листа ММВБ першого рівня ширше, ніж у РТС і МФБ, навіть тільки за випусками акцій (дані на 30.10.02):

Інтерурал
Михайлівський ГЗК
Мосенерго
Ростелеком (об. І прив. Акції)
Сибнефть
Татнефть (об. І прив. Акції)
Урало-Сибірський банк
Транснефть (прив. Акції)
ГМК "Норільський Нікель"
ЛУКОЙЛ
ОМЗ
Тернопольенерго
РАО "ЕЕСУкаіни" (об. І прив. Акції)
Сбербанк (об. І прив. Акції)

Порівняйте з котирувального листа РТС першого рівня, в якому тільки "блакитні фішки", а з привілейованих акцій - тільки РАО ЄЕС:

РАО ЄЕС (об. І прив. Акції)
ЛУКОЙЛ
Мосенерго
Ростелеком
Сбербанк
Татнефть

А в котирувальному листі першого рівня Московської фондової біржі взагалі тільки 2 акції: РАО ЄЕС і Газпром.

У другій рівень котирувального листа ММВБ увійшли акції тільки чотирьох емітентів: Аерофлот, Мостотрест, ЮКОС, і Самаренерго. А в РТС - 24 паперу.

На ММВБ угоди можуть відбуватися також з позаспискового цінними паперами - цінними паперами, які не включені до котирувальних листів ММВБ, але допущеними до торгів (таких паперів кілька сот). Причому біржа не бере на себе зобов'язання щодо поширення інформації про позаспискового цінні папери та їх емітентів, що свідчить про меншу надійності даних паперів.

В українській торговельній системі також угоди можуть відбуватися не тільки з цінними паперами, що входять до котирувальних листів, - всього на біржовому ринку РТС представлено 373 паперу 237 емітентів.

В цілому, котирувальні листи бірж, незважаючи на деякі розбіжності, дають інвестору уявлення про найбільш надійних і привабливих цінних паперах українських емітентів.

Котирувальні листи можна подивитися на сайтах бірж: