Маржинальні рахунки і угоди

Маржинальна торгівля займає до 50 відсотків в загальній масі операцій, що здійснюються на фондовому ринку.

Багато інвесторів ні про яке іншому способі фінансування своїх апетитів і чути не хочуть, вважаючи угоди без маржі марною тратою часу і фінансових ресурсів ...

Чим же пояснюється така привабливість маржинальних угод. Що собою являють маржинальні рахунки. Що таке маржинальна угода?

Ці та інші питання якраз і є предметом розгляду цієї статті.

маржинальний рахунок

Торгівля з використанням маржинальних рахунків (від англ. Marginaccount) допустима при наявності письмової угоди між інвестором і брокером (дилером).

Така угода має вид цивільно-правового договору на відкриття маржинального рахунку, яке здійснюється брокером.

За умовами договору, інвестор отримує можливість фінансування своїх придбань - цінних паперів (акцій, облігацій) - брокерське кредитування.

Зарахування надаються в кредит фінансових ресурсів проводиться на відкритий маржинальний рахунок.

маржинальна торгівля

Держава в особі Департаменту допуску на фінансовий ринок БанкаУкаіни жорстко контролює процес маржинальної торгівлі.

Крім іншого, зазначена служба визначає, які саме цінні папери можуть бути предметом маржинальних угод.

До слова сказати, до таких цінних паперів відносяться тільки «най-най», «блакитні фішки», так би мовити, на зразок обикн-ських і привілейованих акцій «Лукойла», «Ростелекома», «Сургутнефтегаза» і т.п.

Підводним каменем маржинальних угод є їх виключно висока ризикованість.

У періоди значних ринкових спадів і рецесій інвестори, які робили ставку на кредитні та позикові кошти, виявляються, м'яко скажемо, в дуже незручному становищі.

Такий стан речей призводить до панічних рухам, масових розпродажів цінних паперів, що веде до ще більшого їх знецінення ...

Щоб хоч якось впливати на подібні процеси, підрозділи БанкаУкаіни встановлюють ліміти на використання залучених ресурсів при маржинальної торгівлі (верхня межа варіюється від 30 до 60 відсотків).

Забезпечення маржинальних угод

Зрозуміло, надання брокером кредитних коштів інвестору забезпечується за загальними правилами запорукою (ще одна гарантія виконання клієнтом своїх зобов'язань по поверненню кредиту).

В якості застави виступають і ті цінні папери, які плануються до придбання, - до повного погашення інвестором зобов'язань перед брокером.

До цього моменту брокерські компанії вправі використовувати відповідні цінні папери для забезпечення кредитних угод з банками, чиї фінансові ресурси вони потім використовують для надання в формі кредитів клієнтам ...

Акції та інші цінні папери, придбані за маржинальним операціях, реєструються на брокера, однак фактично його особистим майном не є.

Така реєстрація носить назву «вуличної» (від англ. Streetname).

Фактично акціонерний сертифікат дістається брокеру, завдяки чому він має право здійснювати з цінними паперами (акціями) розпорядчі угоди, включаючи їх продаж.

Клієнту дістаються всі принади від володіння такими цінними паперами: власне право володіння, право на отримання дивідендного доходу. інші права, властиві акціонерам.

Маржинальні операції в дії

Принципи маржинальної торгівлі легше засвоюються при розборі конкретних прикладів. Про що мова, стане зрозуміло по тексту.

Перш, однак, звернемо увагу на дві основні форми брокерського кредитування: [1] грошовими коштами, [2] цінними паперами (акціями).

У першому випадку повернення здійснюється грошима. у другому - тими ж цінними паперами. У чому тут прикол, розглянемо на прикладах.

Приклад 1. Ви позичили у свого брокера 60 тис. Рублів на покупку акцій того ж «Лукойлу» в надії, що через деякий час ціни на них поповзуть вгору.

Зокрема, вам вдалося придбати 60 акцій за ціною 1000 руб. за штуку. Через 3 дні ціна за акцію зросла до 1050 рублів.

Реалізувавши з урахуванням нової вартості акцій, що є у вас активи. ви отримаєте дохід в розмірі 60 * 1050 = 63 тис. рублів, у тому числі 60 тис. рублів можете спокійно повернути брокеру, приблизно 200-300 рублів - доведеться сплатити за використання кредитних ресурсів, решту - приблизно 2700-2800 рублів - можна спокійно класти собі в кишеню ...

Приклад 2. Ви «точно» знаєте, що через тиждень ціни на акції якоїсь компанії різко впадуть.

Наприклад, в новинах показали кадри бомбардування нафтових свердловин, що значаться на балансі компанії, акціонером якої ви є (приклад, погоджуся, грубий, але для ілюстрації механізму провертання маржинальних угод - саме те).

Це саме той момент, коли можна сміливо позичати у свого брокера акції цікавить компанії.

Припустимо, ви маєте в своєму розпорядженні власними коштами в сумі 100 тис. Рублів, ринкова вартість акцій становить 1000 руб. за акцію, допустимий обсяг кредитування - 100%, плата за користування кредитними ресурсами 0,07% від обсягу наданих кредитних ресурсів в день, термін позики - 3 дні.

При заданих умовах ви маєте право взяти в борг у свого брокера 100 акцій за ціною 1000 руб. за штуку.

Реалізувавши взяті в кредит акції, ви отримуєте в своє розпорядження фінансові ресурси в розмірі 100 тис. Рублів.

Через три дні, як і очікувалося, курсова вартість зазначених акцій склала-таки 930 руб.

Ви благополучно витрачаєте на покупку 100 акцій 93 тис. Рублів, і повертаєте АКЦІЇ своєму брокеру. Йому ж платите 210 руб. за користування кредитними коштами.

Решту суми в розмірі 6790 рублів спокійнісінько кладете собі в кишеню. Адже це і є ваша чистий прибуток.

Маржинальні рахунки і угоди: укладення

Маржинальний рахунок відкривається брокером і використовується для зарахування на нього кредитних коштів.

Маржинальна угода задіє як власні фінансові ресурси інвестора, так і гроші, що знаходяться на маржинальном рахунку.

Маржинальний рахунок - це те, навколо чого крутяться інтереси брокера і інвестора. І той, і інший розраховують, що удача буде на його боці.

Брокер ризикує набагато менше, ніж інвестор. Зате і прибуток, на яку може розраховувати інвестор, на порядок вища за ту, якої доведеться задовольнятися брокеру ...

Маржинальні операції з цінними паперами неабияк пошарпали нерви не одному поколінню трейдерів. а деяких - звели в могилу ...

Надії на швидке збагачення за рахунок використання чужих ресурсів не тільки занадто часто не виправдовуються, але - скажімо жорсткіше - в переважній більшості випадків просто безпідставні ...

Тут має значення все: і особливості характеру інвестора. і його вміння прораховувати ризики, і гра випадку ...

Маржинальна угода - це НЕ ТА соломинка, за яку варто було б хапатися. Це швидше спосіб ризикнути надлишками, тим, що не дуже-то і потрібно самому ...

Словом, погнавшись з міражами, можна здорово вляпатися ні за що, ні про що. Чи варто зв'язуватися з маржинальними угодами, кожен повинен вирішити для себе сам ...