Ломбардна ставка являє собою процентну ставку, за якою центральний банк кредитує

Складовою частиною проведеної БанкомУкаіни процентної політики є також його депозитні операції з кредитними організаціями. Мета цих операцій - вилучення зайвої ліквідності банківської системи шляхом при-потягу на депозитні рахунки в БанкеУкаіни вільних грошових коштів кре-дітних організацій.

БанкУкаіни залишає за собою право вибирати банки-контрагенти, з якими він здійснює депозитні операції, а також пріос-новлюють дію Генеральної угоди на невизначений термін без попереднього повідомлення останнього. Дата і спосіб проведення депозитних аукціонів і проведення депозитних операцій за фіксованою процентною ставкою визначаються БанкомУкаіни. Основні умови розміщення банком грошових коштів в депозит оформляються двостороннім договором-заявкою. Відсотки по депозитах нараховуються за формулою простих відсотків за період фактичного терміну залучення коштів виходячи з кількості календарних днів у році. Дострокове вилучення банком коштів і пролонгація депозитів не допуску-ються. Депозитні аукціони проводяться БанкомУкаіни в Москві як процентний конкурс договорів-заявок банків [10, с. 43].

Отже, незважаючи на всі переваги, процентна політика має істотний недолік. Змінивши облікову ставку, можна лише очікувати відпо-ціалу дій банків. Не можна змусити банки взяти кредит на суму, необ-ходимо державі. У зв'язку з цим в своїй дисконтної політики центральний банк може грати лише пасивну роль. Однак даний недолік може бути усунутий застосуванням такого інструменту грошово - кредитної політики, як операції на відкритому ринку.

Операції на відкритому ринку відомі давно як інструмент по-щення ефективності облікової (дисконтної) політики.

Механізм дії цього інструменту центрального банку заснований на покупку або продаж їм дер-жавних цінних паперів, банківських акцептів та інших кредитних зобов'язань. Під операціями на відкритому ринку розуміються купівля-продаж БанкомУкаіни казначейських векселів, державних облігацій, інших державних цінних паперів, облігацій БанкаУкаіни, а також короткострокові операції із зазначеними цінними паперами з вчиненням пізніше зворотної операції [2, ст.39]. Операції на відкритому ринку більш ефективні в період підвищення рівня інфляції [9, с. 430], що особливо актуально в умовах підвищення цін на енергоносії. Детальніше це питання буде розглянуто в третій частині роботи. Операції на відкритому ринку поділяються на операції купівлі-продажу і угоди РЕПО.

Операція РЕПО - це операція з зворотним викупом. Вона складається з двох частин: в першій її частині одна сторона продає іншій стороні і одночасно бере на себе зобов'язання викупити їх у визначений термін (або по требова-нію другої сторони), у другій частині відбувається зворотна купівля цінних бу-маг за ціною, відмінною від ціни первинного продажу. Різниця між цінами і представляє той дохід, який отримує покупець цінних паперів по першій частині РЕПО (продавець грошових коштів). Юридично договір між учасни-ками угоди РЕПО є особливим видом договору купівлі-продажу, в якому сторони по черзі є продавцями і покупцями.

Переваги РЕПО в порівнянні з іншими інструментами грошово-кредитної політики полягають в тому, що вони, по-перше, забезпечують фі-нансових систему ліквідністю на деякий термін, після закінчення якого немає необхідності знову виходити на ринок, щоб вилучити з обігу надлишковий-ву грошову масу; по-друге, цінні папери, які виступають в якості об'єктивним та угоди, не виходять з обороту, а продовжують в ньому брати участь. Світовий досвід показує, що операції РЕПО є найбільш дієвим інстру-ментом досягнення оперативних цілей грошово-кредитної політики [10, с.42].

Встановлення норм обов'язкових резервів комерційних банків. Як інструмент грошово-кредитного регулювання економіки політика обязатель-них резервів є більш дієвим способом впливу центрального банку на готівково-грошовий обсяг ресурсів банків і їх кредитні можливості в порівнянні з такими «ринковими» методами регулювання, як облікова політика і політика на відкритому ринку . Її можна віднести до прямих «административ-ним» методам впливу держави на грошовий ринок [20, с. 89].