Кредитне плече - фінансовий словник смартлаба
Кредитне плече (фінансовий важіль, леверидж) - це відношення позикових коштів до власних (Активи = д.с. + маржинальні паперу).
Термін «кредитне плече» пояснить простий приклад:
наприклад, у вас є 1 млн рублів
ви берете в кредит 9 млн рублів
на ці 10 млн рублів ви купуєте акції
ця операція називається операцією з 10-м кредитним плечем, або плече (леверидж) 10 до 1.
Суб'єкти, які використовують кредитне плече надзвичайно різноманітні. Це можуть бути і домогосподарства і приватні трейдери, а також компанії, банки, хедж-фонди та інші учасники фінансового ринку.
Кредитне плече - головне джерело всіх фінансових криз.
Є думка [1], що чим вище залежність учасників ринку отзаімствованій і кредитних важелів, тим більш крихкою є фінансова система
Основний сенс «плеча» - скільки у суб'єкта позикових коштів на одиницю власних.
Так, банки завжди працюють з кредитним плечем, тому що розмір власних коштів завжди менше, ніж сумарний обсяг активів.
Також фінансовим важелем або ефектом фінансового важеля називають ефект від використання позикових коштів з метою збільшити обсяг операцій і прибуток, не маючи достатнього для цього капіталу. Розмір відносини позикового капіталу до власного характеризує ступінь ризику, фінансову стійкість.
А якщо простіше і зрозуміліше, то кредитне плече - це співвідношення між сумою застави і які виділяються під неї позиковими засобами, наприклад кредитне плече 1: 100 означає, що вам для здійснення операції необхідно мати на торговому рахунку у брокера суму в 100 разів меншу, ніж сума угоди.
Маржа - це частка власних активів у загальній маржинальної позиції (тут враховуються тільки д.с. і маржинальні цінні папери).
Знаючи плече, завжди можна порахувати рівень маржі і навпаки:
Рівень маржі - 40% (Ваші активи становлять 40% від загальної маржинальної позиції, відповідно 60% - позикові (кредит))
Кредит = 60, активи = 40.
Формула - плече = кредит / активи - плече = 60/40 = 1,5
Існує 3 рівня маржі:
- Обмежувальний (початковий)
- Попереджувальний (маржін-колл)
- Мінімальний (рівень примусового закриття)
З «практики» - звичайного «криють» до 35% (плече 1,86). КІ - до 20% (плече 4).
КІ (згідно із законом, контролюється ФСФР):
- В активах не менше 600 тис.
- Досвід торгівлі - не менше півроку
- За останні 3 місяці як мінімум 2 маржинальні угоди
Кредитне плече завжди погіршує показник ризику і прибутковості портфеля, оскільки позикові кошти мають негативний вплив на дохід. Тобто збільшуючи кратно ризик за рахунок використання кредитного плеча, інвестор має менший дохід, оскільки платить відсоток за використання позикових коштів.
джерела:
[1] Нуріель Рубіні, Стівен Мім: «Нуріель Рубіні: як я передбачив кризу»
Див. також:
леверидж
делеверіджінг