Як і коли інвестувати в золото
Як і коли інвестувати в золото?
Завдання зберегти заощадження - стандартна для фінансової галузі. Обставини і цілі кожного клієнта абсолютно індивідуальні. Проте у багатьох радників на сім бід одна відповідь.
Пошук активів-притулків завжди ставить питання про те, як і коли інвестувати в золото.
Золото - актив-притулок?
Чому ж золото досі сприймається як найнадійніший спосіб зберегти заощадження? Тому що основна валюта заощаджень - долар США і оцінені в ньому активи, а інвестиції в «жовтий метал», як прийнято називати золото, дозволяють застрахуватися від падіння курсу долара.
Нафтовий шок лише став поворотним моментом в торгівлі золотом, але куди важливіше скасування золотого стандарту. По-перше, золото офіційно визнавалося товаром, а не грошима. По-друге, ринок грошей став формуватися відповідно до ваги валют у світовій торгівлі. Коль скоро найбільш активно для торгівлі використовувався долар, то інші валюти і товари стали котируватися проти нього, і золото не виняток. Тим більше що у США було більше всіх золота.
Таким чином, інвестиції в золото - це всього лише спосіб перечекати падіння ринку. На відміну від торгівлі акціями, заробити на спекулятивних покупках ф'ючерсів на жовтий метал як хеджу від кризи можна хіба що на дуже коротких тимчасових горизонтах.
Стратегія інвестицій в золото
Стратегія більшості трейдерів при роботі з дорогоцінними металами складається з двох слів «небажання ризикувати». Прояснити більш фундаментальні причини попиту на золото допомагає вивчення його структури. Майже половина покупок припадає на ювелірів, понад третину на біржові фонди (ETF), трохи більше однієї десятої на високотехнологічні галузі промисловості, і в межах 5% - на центральні банки. При млявості ювелірів і відсутності поломок на шахтах, ціна золота є похідна від активності біржових фондів, що відображають готовність біржовиків до нових вкладенням в принципі. При зниженні обсягів торгів ризикованими активами купувати коштовності не тільки можна, але навіть потрібно!
Само собою зрозуміло, що небажання ризикувати різко зростає при кровопролиття і на хвилях знецінення валюти від горезвісної інфляції, яку можна відрізнити за двома ознаками: все меншій кількості вироблених в економіці товарів і послуг, а також все більш широкому поширенню грошових коштів внаслідок вирівнювання дисбалансів між бідними і багатими. І те й інше є довгостроковими тенденціями розвитку сучасного суспільства і підкріплюється численної статистикою і прогнозами, на тлі яких періодичний спекулятивний інтерес до золота цілком зрозумілий.
Стратегія торгівлі золотом, втім, не вичерпується тим, щоб лікувати депресію шопінгом. Вивчення ювелірного і оптичного секторів передбачає тонке налаштування торгових позицій. Якщо ювеліри затарились сировиною, а торгівля у них не ладиться, це сигнал на продаж золота. Новий попит на високоточну оптичну продукцію виявляє помірну підвищувальний тиск на жовтий метал. Крім промислового попиту, цінами на жовтий метал після скасування золотого стандарту періодично рухають центральні банки, які піклуються про резервах, і уряду, за допомогою митних зборів.
Отже, золото можна купувати (в порядку важливості факторів):
• на час прискорення інфляції,
• підвищення геополітичної нестабільності,
• необхідності хеджувати безпечними активами крім трежеріс,
• скорочення пропозиції дорогоцінних металів через вихід з ладу видобувних потужностей,
• при зменшенні запасів ювелірів і промисловців,
• перетрушування резервів центробанків,
• зниження мит на імпорт і підвищення мит на експорт золота.
Тактика інвестицій в золото
Як і будь-які інвестиції, вкладення в жовтий метал мають ряд серйозних тактичних особливостей. З точки зору тактики інвестицій, ф'ючерси на золото ближче до валюти, ніж до акцій. Золото торгується по всьому світу, 24 години на добу.
Найбільш активно торгуються ф'ючерси торгуються на нью-йоркській товарно-сировинній біржі (підрозділом якої стала чиказька). Через близькість до ювелірам великі центри торгівлі також в індійському Бомбеї, японському Токіо і китайському Шанхаї. Азіатські країни кидають виклик традиційному обміну золота на долари і переводять розрахунки в місцеві валюти.
Розмір контракту зазвичай становить 100 тройських унцій (в Токіо - один кг, або 32,15 унції), мінімальне забезпечення близько 5%. При таких параметрах спекулятивним інвесторам з обмеженим капіталом торгувати золотом не тільки безглуздо, але навіть ризиковано. Приватні учасники ринку зазвичай не роблять замах на розмір основного контракту 100 унцій і навіть miNY-ф'ючерсу на 50 унцій і все частіше використовують ФЬЮЧЕ e-micro на поставку всього 10 унцій - однієї десятої частки базового контракту по золоту.
Розрахунки по E-Micro проводяться не плиткою золота в 10 унцій, а біржовим сертифікатом на золотий злиток. Цей папір-варант дає право власності на 10% золотого злитка 995-ї проби вагою 100 тройських унцій. Сертифікати випускає розрахунковий центр чиказької товарно-сировинної біржі. Мінімальний крок ціни, 0,1 долара за тройську унцію, дозволяє схопити волатильність, а обмежений розмір лота E-Micro залишає кошти для диверсифікації.
Торгівля на біржі Чикаго ведеться двома природними шляхами: через програму CME Globex і через брокера, який торгує на CME Globex.
На відміну від опціонів на цінні папери, ф'ючерси не можна проводити за рахунком цінних паперів, і для них необхідна окрема ф'ючерсний рахунок. Такий рахунок раніше був лише у рідкісної брокерської компанії. По-перше, тому, що E-Micro з'явився порівняно недавно, а більш великі лоти більшості інвесторів були важкуваті. По-друге, для участі на ринку необхідна акредитація комісії з торгівлі ф'ючерсами на сировинні товари.
Через акредитації на ринку золота, крім кухонь, можна зустріти тільки два види життя. Торги жовтим металом проводяться через ф'ючерсних посередників і представляють брокерів, що входять до державної ф'ючерсну асоціацію. Ф'ючерсний посередник (FCM) зобов'язаний підтримувати чистий капітал 1 млн доларів, який представляє брокер без зовнішніх гарантій (знову ж, з боку посередника) має статутний капітал не менше 45 тисяч доларів.
Посередників стільки, що легко загубитися. До FCM відносяться, наприклад, Credit Suisse First Boston, Citigroup Global Markets, Goldman Sachs Execution Clearing, Interactive Brokers, Jefferies Bache, JP Morgan Securities, UBS Securities, Merrill Lynch Pierce Fenner Smith і ще цілий ряд брокерів ...
З точки зору швидкості угод, краще співпрацювати з компаніями, які входять в число розрахункових фірм, наприклад, Advantage Futures. За пропозицією продуктів, можна виділити брокерів, які дають доступ до азіатських майданчиках. Скажімо, у Phillips Futures є широкий вибір індійських торгових майданчиків, а також японська і турецька біржа. Але вибирати брокера краще не за різноманітністю пропонованої продукції, а на основі його фінансової звітності, публікувати яку в США зобов'язує регулятор.
Визначити, які біржі цікаві саме Вам, можна заздалегідь. Великі інвестбанки, такі як Jefferies, покривають взагалі всі основні сировинні ринки світу, від токійської, гонконгської і сінгапурської бірж до новозеландської, австралійської та канадської, але Вам це потрібно чи. Як правило, доступ до багатьох бірж обійдеться значно дорожче.
Ф'ючерси на золото не ідеальний варіант для того, щоб купити і тримати, тому комісійні витрати напевно будуть значними. Крім нью-йоркських стандартизованих контрактів, потрібно звернути увагу на альтернативні способи зберегти заощадження за допомогою жовтого металу.
Ф'ючерси залишаються вибором вузької групи осіб, тому що набагато зручніше монет і злитків. Золото складніше уберегти від крадіжки, ніж стандартизований контракт. Прийнятними способами захисту від злочинців вважаються також сейфи в розрахункових центрах, сертифікати на право власності на золото без фізичної поставки та паї біржових фондів (ETF), безпосередньо інвестують в злитки. Урізноманітнити вкладення у ф'ючерси можна ще й акціями гірничодобувних компаній. Але з усіх інструментів торгівлі золотом тільки ф'ючерсні контракти гарантують можливість ліквідної і швидкої торгівлі і максимальну віддачу від заощаджень. Як і будь-яка валюта, золото з часом знецінюється за купівельною спроможністю.
Скорочення покупок активів і можливість підвищення ставок ФРС США збільшують мінливість ринкових ставок і курсу долара. Ціна золота завжди відповідає нікому рівню небажання ризикувати, тому будь-яка волатильність долара здатна спровокувати корекцію жовтого металу. Та й за межами США, потенціал прискорення зростання світової економіки свідчить швидше на користь позбавлення від золота, ніж за його покупку.
Хоча дії центральних банків розвинених країн відображають їх інфляційні побоювання, довгострокові інвестиції в жовтий метал не відповідають сучасним вимогам до тихим гаваням. В наші дні треба шукати активи, які мають вартість самі по собі. Такі об'єкти потрібні при будь-якому рівні цін і мають достатню взаємозв'язок зі споживанням для того, щоб зберегти привабливість при прискоренні світової економіки. Золота серед цих активів немає, зате є інші сировинні товари, включаючи пісну свинину і ліс. Їх теж можна купити на біржі Чикаго.