Інноваційна діяльність як об’єкт інвестування - управління організацією - основи менеджменту

Інновації в будь-якому з секторів економіки вимагають фінансових вкладень. Для того щоб отримати додатковий прибуток, підвищити ефективність діяльності організації, отримати соціально-економічний ефект, необхідно здійснити фінансові вкладення. При цьому емпірично встановлена ​​залежність: чим на більший успіх розраховує підприємець в майбутньому, тим до більших витрат він повинен бути готовий в сьогоденні.

Як джерела інвестицій можуть виступати асигнування бюджетів всіх рівнів, іноземні інвестиції, власні кошти організацій, а також акумульовані у формі фінансового капіталу тимчасово вільні кошти організацій, фінансово-кредитних установ і заощадження населення

Бюджетні асигнування на розробку і реалізацію інновацій обмежені доходами бюджетної системи. При цьому в залежності від політико-економічних умов напрямки форми і розміри бюджетних інвестицій в інновації мають суттєві відмінності.

Так, в промислово розвинених країнах розміри бюджетних асигнувань на розвиток науково-технічного прогресу досить великі, об'єкти інвестування визначаються на конкурсній основі з урахуванням національної стратегії розвитку та оборонної доктрини. Наприклад, в Японії на рівні конституційного закону введено обмеження, згідно з яким не менше 3% валового національного доходу з бюджету має спрямовуватися на розвиток фундаментальних наукових досліджень.

Іноземні інвестиції в інноваційну діяльність можуть здійснюватися як у формі міждержавних, міжурядових програм з науково-технічного та економічного співробітництва, так і в формі приватних інвестицій від зарубіжних фінансових організацій і приватних підприємців. У той же час досить активними є міжнародні приватні інвестиції на ринках, що розвиваються.

Американські інвестиційні фонди, німецькі банки та інші приватні інвестори прагнуть забезпечити високу прибутковість власних інвестицій за допомогою міжнародної диверсифікації діяльності. Ризик інвестицій в ринки, що розвиваються досить високий, але він, як правило,

забезпечується більшою прибутковістю вкладень. При цьому найбільш привабливими для зовнішніх інвесторів є сировинні і переробні галузі промисловості, оскільки, як правило, ці галузі не вимагають попередніх значних інвестицій, а достатня для конкурентоспроможності якість вивозяться на експорт сировини, заготовок і напівфабрикатів може бути забезпечено без використання останніх досягнень науково-технічного прогресу. ВУкаіни в даний час найбільш привабливими об'єктами інвестування є підприємства харчової промисловості і сфера послуг, оскільки при відносно невеликих інвестиціях дозволяють швидко повернути вкладені кошти.

Власні кошти організацій залишаються основним джерелом фінансування інноваційної діяльності. Галузі, які в роки проведення макроекономічних реформ вУкаіни зберегли достатній обсяг оборотних коштів, в даний час отримали реальний шанс активно здійснювати інноваційну діяльність. В першу чергу це відноситься до галузі зв'язку, де за рахунок малої тривалості виробничого циклу підприємства практично не відчували впливу інфляції і створили достатній резерв для здійснення науково-технічних проектів.

Організації з тривалим технологічним циклом виробництва в умовах інфляції не змогли зберегти власні оборотні кошти, що призвело до їх тяжкого фінансового становища. Тому в даний час практично всі організації промисловості позбавлені реальної можливості фінансування інноваційної діяльності за рахунок власних коштів. Хоча, як показує світова практика, 80-90% інновацій в світі фінансуються промисловими компаніями переважно за рахунок власних фінансових коштів.

Фінансовий капітал формується за рахунок акумулювання коштів юридичних осіб і громадян у фінансово-кредитних установах

На етапі розробки і реалізації інновацій ринок капіталу виступає як один з головних чинників суспільного визнання інновацій. Без достатнього фінансового забезпечення життєвий цикл інновації обмежується стадією «ідея». Будь-яке нововведення повинне бути на ринку капіталу інвестиційно привабливим і конкурентоспроможним. Тому поряд з показниками інноваційності проектів не менш важливими в ринкових умовах стають фінансово-економічні показники:

• очікувана доходи ость (рентабельність);

* Чистий дохід і ін.

заходах, які практично завжди мають негативні фінансові показники. Проте промислові фірми, що піклуються про своє високе іміджі, ведуть активну діяльність в цій галузі.

До іншим позаекономічних чинників інвестиційної привабливості інновації може бути віднесена галузева приналежність як ідеї для подальшої практичної реалізації, так і підприємства-інноватора. Надпривабливі інноваційний проект може бути відкинутий тільки тому, що у фірми-інноватора немає достатнього досвіду роботи в тій галузі, де необхідно реалізувати проект. Або, навпаки, фірма змушена шукати альтернативні сегменти ринку, якщо мова йде про міжгалузевий диверсифікації.

Так, в умовах структурних перетворень, характерних для економіки перехідного періоду, вУкаіни в кращому фінансово-господарському становищі опинилися організації, які зуміли оперативно змінити свій ринковий сегмент відповідно до умов, що змінилися попитом. Наприклад, кризове зниження попиту на великовантажні автомобілі було вчасно передбачено керівництвом АТ «ГАЗ» і проігноровано вищим менеджментом АМО «ЗІЛ». В результаті горьківські автозаводци вийшли на новий сегмент ринку з новою популярною моделлю мікрогрузовіка ( «Газель») і зберегли свою платоспроможність. Московські автозаводци продовжували випускати великовантажні автомобілі, які не знаходили попиту. Зміна ринкового сегмента сталася на чотири роки пізніше, конкурентна перевага було втрачено. Керівництво заводу не змогло пристосуватися до ринкових умов і поступово втрачає ринок, терплячи значні збитки.

Істотним позаекономічних фактором, що визначає привабливість інновації для інвестора, є імідж і репутація інноватора.

З економічної точки зору інвестиційна привабливість визначається як внутрішніми характеристиками інновації (прибутковість інвестицій, термін реалізації проекту та ін.), Так і умовами залучення фінансових ресурсів і їх джерел

Інвестування інноваційної діяльності може здійснюватися за рахунок як власних, так і залучених коштів. Для українських підприємств в даний час основним джерелом інвестицій є власний прибуток і амортизаційні відрахування. Крім того, інвестиційний фонд для інноваційної діяльності може поповнюватися безоплатними вкладеннями в натуральній формі або у вигляді спонсорської фінансової допомоги.

Найбільш популярним на Заході способом збільшення власних коштів компанії є емісія акцій. Однак на відміну від інших джерел власних коштів цей ресурс є платним, оскільки акціонери купують акції в розрахунку на дивіденди. Недостатній розмір дивідендів може призвести до того, що знову випускаються для фінансування інноваційної діяльності виявляться нерозміщеними. ВУкаіни корпоративні відносини знаходяться в стадії формування, тому емісії цінних паперів під інноваційну діяльність проводяться досить рідко.

За винятком безпроцентних позик, залучений капітал видається на умовах повернення, терміновості і платності, тобто є кредити в різній формі. Поряд з традиційною формою кредитування в інноваційній діяльності широкого поширення набули лізинг, форфейтинг і франчайзинг.

Лізинг - довгострокова оренда машин і устаткування на термін до 20 років. Орендодавець за свій рахунок набуває необхідне обладнання і здає його в оренду орендарю. При цьому права власності на обладнання залишаються у орендодавця. Після закінчення лізингового договору орендар може повернути орендодавцю орендоване майно чи викупити об'єкт лізингу за залишковою вартістю. Протягом всього терміну експлуатації орендар перераховує плату за користування орендованим майном, що включає амортизацію і дохід орендодавця.

Форфейтинг - фінансова операція, що перетворює комерційний кредит у банківський. Інвестор за відсутності достатніх коштів для інновацій виписує комплект векселів. Терміни погашення векселів рівномірно розподілені в часі. Таким чином, інвестор отримує відстрочку в платежах і гарантії банку по забезпеченню платежів. Форфейтингові операції для інноватора є гарантією надійності фінансового партнера.

Найбільш повною фінансової схемою залучення інвестиційних ресурсів в інноваційну діяльність є франчайзинг. Франчайзинг передбачає тиражування інновацій із залученням великого капіталу. Крім фінансових коштів за договором франшизи інноватору можуть бути передані нематеріальні активи (технології, ноу-хау), торговий знак і репутація фірми і т.п. Франчайзинг поєднує в собі переваги кредиту і лізингу.

Рушійні мотиви фінансування інноваційної діяльності суттєво залежать від того, чи реалізується інновація на свої або залучені кошти. Однак для більшості інновацій у випадках фінансування і за рахунок власних коштів, і за рахунок залучення фінансових ресурсів в основі лежить показник ціни капіталу.

БЕЗКОШТОВНИЙ домен! Кращий хостинг від AGAVA >>> Тут