індекс vix

Індекс волатильності VIX - один з найпопулярніших методів для визначення емоцій фондового ринку. Повністю він розшифровується, як CBOE Volatility Index - індекс волатильності Чиказької опціонної біржі CBOE.

Ринок - це емоції, завжди були, завжди будуть. Роботи? Чудово, але їх створюють люди з емоціями. І трейдеру потрібен метод, що дозволяє ці емоції визначати. Тут-то і приходить на допомогу індекс VIX. Він заснований на волатильності опціонів на індекс SP 500. Так-так, це, фактично, індекс для індексу, таке на ринках трапляється. Індекс VIX також відомий як індексу страху і жадібності.

Поставити його на графік елементарно. Тікер VIX і ось він на ваших екранах. Свічкова графік для нього не потрібен - сміливо ставте лінійний.

Індекс виражається у відсотках і вказує на ймовірність руху індексу SP 500 в період 30 днів, де рівень ймовірності становить 68% (одне стандартне відхилення від нормальної кривої розподілу, вона ж крива Гауса). Скажімо, якщо VIX дорівнює 15, отже, очікувана зміна індексу SP 500 в протягом року, з імовірністю 68%, становить менше 15% вгору або вниз.

А причому тут емоції? Для цього треба розібратися в силах, що лежать в основі будь-якого сильного ринкового руху.

Жадібність і страх

Це дві базові емоції, що безпосередньо впливають на фінансові ринки. Те, що інвестори відчувають такі чудові почуття завжди пов'язане зі стресом під час ринкових катаклізмів і ринкової невизначеності.

Допущення, що ціна рухається тільки цими двома емоціями здається занадто спрощеним але, насправді, історія підтвердила його повну обгрунтованість. Люди істоти вельми примітивні, а ринок виступає лише відображенням їх потаємних пристрастей.

Жадібність - це бажання володіти і ще раз мати, причому у великих обсягах, ніж це дійсно потрібно. Будь-то гроші, товари, послуги і будь-які матеріальні цінності.

Згідно з рядом наукових досліджень жадібність - це продукт хімічної реакції в нашому мозку, яка змушує відкидати здоровий глузд і часом викликає незворотні зміни як в мозковій структурі, так і в тілі. Можливо, коли-небудь придумають таблетку від жадібності, але поки що все скупилися без будь-яких обмежень.

Жадібність викликає залежність, подібно паління або вживання алкоголю. «У нього патологічна жадібність», «він скнара, яких світ не бачив» - все це постраждалі від вельми поширеною манії.

На ринок приходить середньостатистичний трейдер, що схильний до сильнішого емоційного впливу, викликаного тієї самої мозкової «хімією». Йому хочеться ще, ще і ще, постійно. Йому потрібні цифри на депозиті. Він не може зупинитися, не контролює себе. В результаті, цю одержимість із задоволенням використовують брокери і різні околориночнікі, експлуатуючи його душевну хворобу.

Аналогічні ефекти зв'язуються з емоціями «щастя» і ейфорії. В результаті, мозок таких трейдерів постійно бомбардується емоційними спокусами, нескінченними фінансовими пряниками, подібно до того, як наркотичні речовини дають ефект зовсім не кайфу - а тимчасового полегшення.

Пузир дот-комів

Доходило до абсурду. Деякі компанії отримували сотні мільйонів доларів просто за сайт "пупкин точка ком". Жадібність породжувала жадібність, приводила до колосальної переоцінки активів і їх реальної вартості. Інвестори, одержимі бажанням робити легкі гроші, вкладали шалені кошти в порожнечу. Надувся міхур, природно, лопнув і забрав усі кошти жаднюг з собою.

Некомфортний стан постійного стресу, очікування гіршого долі і постійної загрози. Пузир дот-комів теж добре продемонстрував цю емоцію.

Щоб впорається з жахливими результатами лопнув міхура дот-комів, очманілі від страху інвестори виносили гроші з фондового ринку і вкладали їх у максимально надійні інструменти на зразок стабільних інвестиційних фондів або фондів, захищених державою. Ці фонди не приносили майже ніякого прибутку, але їх головних переваг в очах інвесторів був мінімальний ризик.

Це приклад того, як інвестори зруйнували всі свої довгострокові плани інвестування, оскільки страх змусив їх ховати гроші буквально під подушкою. Доходів ці активи не приносили, але залишалися при цьому в умовній збереження.

Жадібність і надія

Деякі фахівці вважають, що страх дійсно важливий фактор, проте не стільки жадібність, скільки надія управляє ринками. Страх призводить до того, що інвестори біжать до неприбуткових, але надійні активи, а ось надія робить рівно протилежний ефект. Можливо, надія і страх - це ті емоції, що відчувають інвестори при оцінці нових можливостей.

Страх це «наскільки все може бути погано», а надія - «наскільки все може бути добре».

Як виміряти страх і жадібність

Ось тепер ми підходимо до найцікавішого. Як це не дивно, але індекс волатильності CBOE - і є загальновизнаний інструмент визначення страху і жадібності. Саме в такій якості VIX вже багато років розглядається на Уолл Стріт.

Індекс страху - це VIX. Якщо індекс збільшується, значить інституційні інвестори очікують підвищену волатильність ринку. А це, відповідно, підвищений ризик для них.

Як бачимо, зниження VIX (самовдоволення) відповідає підвищенню SP 500, а підвищення VIX (страх), навпаки, є сигналом на обвал SP 500.

Де пік VIX - там зниження SP 500 і всі пов'язані з цим ефекти, що впливають як на долар, так і інші валюти.

якщо VIX менше 20. інвестори менше турбуються, волатильність SP 500 очікується низькою;
якщо VIX більше 30. страх інвесторів підвищується, оскільки ціни на опціони на SP 500 виросли; отже, інвестори платять більше за хеджування своїх активів.

Типова картина, скажімо, VIX на ультранизькому значенні 9.3, а SP 500 б'є нові рекорди зростання. Все це вказівка на майбутній обвал SP 500. Втім, якщо Центральні банки (за новинами яких треба стежити) відповідним чином змінюють монетарну політику, цей рівень VIX цілком може стати новим «нормальним» значенням.

Один зі сценаріїв використання - очікування закріплення VIX вище 30 і входити в SPX на його зниженні. Коли у інвесторів зашкалює страх, це вказівка на панічний розпродаж.

А втім, чому в теорії? На практиці все відпрацювало на 100%, індекс SPX дійсно вражаюче звалився.

В уроці Кореляції індексів і валютних пар ми розглядали, як використовувати ринкові індекси в нашій роботі. Оскільки VIX так любить SP 500, його можна розглядати як додатковий трендовий індикатор для всього фондового ринку. Не забуваємо і фундаментальні наслідки, скажімо, індекс SP 500 корелює з вартістю долара США.

Індекс страху і жадібності від CNN

У ньому аж 7 складових:

попит на малоризикованих активи;
моментум руху ціни акцій;
сила ціни акцій;
торговельний діапазон акцій;
опціони Call / Put;
попит на сміттєві облігації;
ринкова волатильність.

Всі ці індикатори оцінюються окремо (середньозважене середнє) і виходить підсумкове значення від 0 до 100. У CNN шкала інша, ніж у VIX. Діапазон від 0 до 100, де:

Заценим. Індекс CNN за останні 2 роки кілька разів був нижче рівня 20.

Як бачимо, індекс прекрасно корелював зі станом індексу SP 500, вказуючи на обвал індексу до ринкового дна і його подальший підйом.

Страх і ненависть в Лас-Вегасі

Як відомо, вже вивчений нами індекс SP 500 є "королівським" індексом. Він показує не тільки стан американської економіки і фондового ринку, але і побічно відображає стан маси інших активів, від взаємопов'язаних індексів до вартості долара.

Багато брокери БО / форекса дозволяють працювати безпосередньо з індексом SP 500, що дає можливість використовувати VIX і індикатор CNN для виявлення як його обвалів, так і ринкового дна. Завдяки кореляції, індекси страху і жадібності можна пристосувати для всього, як для індексів, так і валютних пар. Це один з найпопулярніших фондових індикаторів, унікальний в своєму роді і активно застосовується для довгострокових ринкових прогнозів.