форвардний ринок

Форвардний ринок створений з метою звернення форвардних контрактів. Форвардний контракт - це укладається між двома сторонами угоду про постачання на певну дату в майбутньому активу, що лежить в основі контракту. Форвардні контракти укладають поза біржею. Зазначені контракти, як правило, мають на меті реальної поставки активу. Під час укладання договору сторони погоджують між собою як обсяг контракту, так і умови поставки базового активу. Форвардні контракти за своїм змістом є нестандартними. З урахуванням того, що форвардний ринок є позабіржовим з одного боку, а з іншого боку - які звертаються на ньому контракти є нестандартними, важко знайти третю особу, якого б в точності влаштовували умови конкретного форвардного контракту. Тому вторинний ринок форвардних контрактів практично відсутній, що визначає низьку ліквідність форвардного ринку.

При укладанні форвардного контракту сторони відкривають свої позиції в протилежних напрямках, а саме, одна сторона зобов'язується продати актив на певну дату (відкриває «коротку» позицію), а інша сторона - зобов'язується його купити (займає «довгу» позицію по угоді). В результаті складається на ринку ситуації спотові ціни на актив до моменту завершення контракту можуть впасти або ж піднятися щодо форвардної ціни, зафіксованої при укладанні угоди. З урахуванням цього в результаті угоди одна сторона обов'язково виграє, а інша сторона рівно стільки ж програє.

Сторона, яка відкриває «довгу» позицію по угоді, розраховує на те, що до моменту поставки активу, його спотова ціна перевищить раніше зафіксовану в контракті форвардну ціну. Сторона, яка відкриває «коротку» позицію по угоді, розраховує на те, що спотова ціна активу буде менше форвардної ціни, і вона отримає в результаті цього прибуток. Природно, що хтось із двох учасників угоди в кінцевому підсумку виявиться неправим і понесе збитки. Тому успіх діяльності учасників форвардного ринку безпосередньо залежить від того, наскільки вони можуть достовірно прогнозувати спотові ціни в майбутньому для відповідних активів.

При укладанні форвардних контрактів сторони не несуть будь-яких витрат, так як внесення заставної маржі при укладенні форвардних угод не передбачено. Відсутність заставної маржі є одночасно і благом і недоліком. Про благо ми говорили вище (відсутність витрат при укладенні контракту), а недоліком є ​​те, що сторона угоди, яка програла, теоретично може відмовитися від виконання своїх зобов'язань, при цьому виграла сторона не отримає компенсацій, так як відсутній заставна маржа. З цієї причини форвардні контракти укладаються між учасниками, які добре знають ділову репутацію один одного. На практиці форвардний ринок є переважно міжбанківським.

Форвардні контракти дозволяють досягати двох основних цілей - хеджування ризиків зміни ринкових цін і вилучення спекулятивного прибутку. Однак, мала ліквідність форвардного ринку, відсутність регулярних котирувань звертаються на ньому контрактів, а також гарантій їх виконання роблять вказаний ринок, з нашої точки зору, малопривабливим для спекулятивної діяльності.