Форвардні ставки за часом реалізації розрізняють процентні ставки спот і форвард

За часом реалізації розрізняють процентні ставки спот і форвард.

Спот-контракт - це контракт, який передбачає негайний позику грошей однією стороною у інший після підписання. Позика має бути повернена одночасно з відсотками по ньому в певний певний момент часу в майбутньому.

Процентна ставка, що вказується в такому контракті, називається спот-ставкою. Дуже часто під спот-ставкою на увазі прибутковість до погашення по бескупонной (чисто дисконтної) облігації.

Форвардна ставка - це процентна ставка, що встановлюється сьогодні, яка буде виплачена за користуванням грошима, зайнятими в певний момент часу в майбутньому на певний період.

Форвардна ставка застосовується до контракту, що укладається зараз, але які можуть застосовуватися до майбутнього періоду часу. Після укладення контракту його умови стають незмінними, хоча сама угода відбудеться пізніше. Якщо замість укладення форвардного контракту зараз почекати відповідний період часу і потім підписувати позику грошей по спот-ставками, які тоді встановляться, то умови можуть виявитися як краще, так і гірше, ніж сьогоднішня форвардна ставка, так як майбутню спот-ставку неможливо точно передбачити.

Знаючи спот-ставки для різних періодів часу до погашення з сьогоднішнього дня, можна визначити відповідні форвардні ставки.

Нехай §, і §, _i - це відповідно ^ -годічная і (г-1) -годічная спот-ставки.

Тоді f, _x, (форвардна ставка між роками / - 1 і t) знаходиться з рівняння:

Приклад 47. Відомі спот-ставки на 2 і 3 роки §2 = 12% річних H §j = 12,5% річних відповідно. Визначимо форвардну ставку між другим і третім роком.

Форвардна ставка між другим і третім роком дорівнює / г '= = (1 + §3) 3 / (l + §2) 2 - 1 = (1 + 0,125) 7 (1 + 0,12) 2 - 1

0,135 (= 13,5% річних).

Завдання 47. Відомі спот-ставки на 2 і 3 роки §2 = 11% річних і 53 = 12% річних відповідно. Визначити форвардну ставку між другим і третім роком.