Федеральна резервна система сша (фрс) - енциклопедія forex

З самого початку діяльності Федеральної резервної системи її першочергові завдання збіглися з напрямками національної економічної і фінансової політики.

Ці цілі:
- зростання економіки;
- високий рівень зайнятості;
- стабільність купівельної спроможності долара;
- прийнятний баланс в угодах з іноземними державами
були закріплені Конгресом у законі про зайнятість від 1946, а потім ви Законі про повної зайнятості і збалансованому зростанні від 1978 року.

Більш детально про цілі ФРС.

Як і інші центральні банки, Федеральна резервна система США впливає на валютний ринок трьома традиційними способами:

Методи 1. Зміною облікової ставки: У США використовуються дві ставки: Federal funds rate

Процентна ставка по федеральних фондах - це процентна ставка, за якою одні банки позичають федеральні фонди (резервні вимоги) іншим банкам системи.

Дисконтна ставка - це процентна ставка, під яку Федеральна резервна система США видає кредити для підтримки ліквідності банків. Дисконтна ставка є менш значущою, ніж процентна ставка по федеральних фондах і зазвичай відрізняється від ставки по федеральних фондах.

2. Інструментами фінансового ринку (операції на відкритому ринку);

У найбільш значущих масштабах прямі операції з цінними паперами здійснюються в США Федеральним комітетом з операцій на відкритому ринку, спеціально створеним в рамках ФРС.

При купівлі цінних паперів на відкритому ринку федеральними резервними банками платіж здійснюється у вигляді чека, виписаного на резервні банки. Продавцями купуються федеральними резервними банками цінних паперів можуть бути банки (що входять або не входять в систему ФРС. Промислові або фінансові компанії, а також фізичні особи. Якщо продавцем цінних паперів виступає банк - член ФРС, то чеки, отримані ним в якості оплати за продані цінні паперу, направляють у федеральний резервний банк відповідного округу, який збільшує розміри своїх резервів. у всіх інших випадках продавці цінних паперів, отримуючи чек, виписаний на ФРС, поміщають його в банк, відкриваючи тим самим депозит. Банк, в свою чергу, депонує його на свій рахунок в федеральному резервному банку, збільшуючи свої резерви на суму проведеної операції.

Купівля ФРС цінних паперів на відкритому ринку обумовлює збільшення резервів банків членів цієї системи, що дає їм можливість розширювати кредитні операції з обслуговування різних підприємств в різних галузях економіки. Таким чином, купуючи цінні папери на відкритому ринку, ФРС стимулює розвиток економіки. Якщо покупцями цінних паперів є комерційні банки, то вони зменшують свої депозити в федеральних банках на відповідну суму.

У разі купівлі цінних паперів фізичними особами або нефінансовими компаніями спостерігається скорочення депозитів відповідного банку - члена ФРС в резервному банку даного округу, оскільки чеки при операціях на відкритому ринку виписуються на резервні банки. Одночасно зменшуються кошти на рахунках покупців цінних паперів в обслуговуючих їх банках - членах ФРС. Таким чином, продаж ФРС цінних паперів на відкритому ринку сприяє скороченню резервів банків і, відповідно, зменшує їх кредитні можливості. Звідси випливає, що продаж ФРС цінних паперів на відкритому ринку є інструментом, використовуваним для надання стримуючого впливу на економіку.

Банки ФРС США здійснюють операції на відкритому ринку переважно з короткостроковими державними цінними паперами, тобто казначейськими векселями.

3. Зміною резервних вимог;

ФРС може визначати норму мінімального резервного покриття кредитів: чим норма вище, тим менше кредитів можуть надавати комерційні банки, і це обмежує грошову масу в країні, оскільки зменшує кредитні ресурси і знижує кредитний мультиплікатор.
Зміна норм мінімального резервного покриття є більш жорстким інструментом, різко змінює кон'юнктуру грошового ринку, тому його намагаються використовувати якомога рідше.

4. За допомогою валютних операцій.

Що стосується валютних операцій, найбільш дієвими є угоди про зворотний викуп (repurchase agreements), що передбачають зворотний продаж системою тих же самих куплених раніше у клієнтів валют по тій же ціні в обумовлений час в майбутньому (як правило, протягом 15 днів) і з певною процентною ставкою . Обсяг угоди за такою угодою відповідає обсягу тимчасового вливання резервів в банківську систему.
Такі дії мають на меті збільшить ціну долара США.
Угода про зворотний викуп може накладати зобов'язання або на клієнта, або на систему.
Узгоджені договори про купівлю-продаж (matched sale-purchase agreements) протилежні угодами про зворотний викуп. Виконуючи узгоджений договір про купівлю-продаж, федеральна система продає валюту з метою її негайної доставки дилеру або закордонному центральному банку, погоджуючись викупити цю валюту назад за тією ж ціною в обумовлений час в майбутньому (як правило, протягом 7 днів). Такий договір спрямований на тимчасовий скидання резервів.
Обсяг угоди за такою угодою відповідає обсягу тимчасового скидання резервів. Вплив на ринок направлено при цьому на те, щоб зробити долар більш сильним.

Відомі два види валютних інтервенцій: неприкрита (naked intervention) і стерильна (sterilized). Неприкрита, або не стерильна інтервенція пов'язана виключно з валютної торгівлею. Все, що відбувається при цьому, - це покупка або продаж Федеральної системою доларів за іноземну валюту. Крім впливу на валютний ринок, при цьому має місце зміна фінансової ситуації через приплив або відтік грошей. Помітна зміна фінансових потоків викликає необхідність коригувати розмір виплат по дивідендах, змінювати ціни і вносити інші поправки на всіх рівнях економіки. Тому вплив неприкритої валютної інтервенції є довготривалим.

Стерильна інтервенція нейтральна, з точки зору її впливу на грошові надходження. Оскільки не всі центральні банки відчувають бажання, щоб їх інтервенції на валютних ринках впливали на всі сторони економіки, стерильна інтервенція є кращою. Те саме можна сказати і до Федеральної резервної системи. Стерильна інтервенція включає в себе додаткову міру в рамках первісної валютної угоди. Цей захід полягає в продажу державних цінних паперів, що компенсує приріст резервів через інтервенції. Це легше зрозуміти, якщо уявити собі, що центральний банк має намір фінансувати валютну операцію за рахунок продажу певної кількості державних цінних паперів. Оскільки стерильна інтервенція впливає лише на рівень попиту і пропозиції окремої валюти, її ефект є короткочасним або середньостроковим.

Вироблення монетарної політики і її втілення здійснюється Радою керуючих (Board of Governers) Федеральної резервної системи і Комітетом з операцій на відкритому ринку (Federal Open Market Committee, FOMC).

Рада керуючих ФРС встановлюється дисконтну ставку (Discount rate), і ставку по федеральних фондах (Federal funds rate), а також вимоги до банківських резервів.

Голова і віце-голова Ради призначаються президентом США на 4 роки з числа членів і затверджуються Сенатом. Вони можуть бути призначені повторно, якщо термін їх роботи в якості членів Ради не минув.

Члени Ради складають більшість в Комітеті з операцій на відкритому ринку, який керує операціями ФРС і загальним курсом фінансової і кредитно-грошової політики. У Комітеті Рада розглядає і затверджує діяльність Федеральних резервних банків з дисконтування і видає постанови з управління "дисконтним вікном" в цих банках Рада може також використовувати резервні вимоги як інструмент кредитно-грошової політики за допомогою здійснення свого права зміни деяких резервних норм депозитних установ у передбачених законом межах .

Рада виконує широку контролюючу функцію над операціями 12 Федеральних резервних банків Ця функція включає контроль за їх діяльністю з обслуговування депозитних установ а також перевірку і контроль деяких банківських установ Кожен банк зобов'язаний надати Раді свій бюджет для затвердження Деякі статті витрат (наприклад на будівництво або реконструкцію будівель банку виплату заробітної плати президентом і першим віце-президентом) підлягають спеціальному затвердженню з боку Ради Призначення президента і пер ого віце-президента кожного федерального резервного банку затверджує Рада.

Рада виконує контролюючу і регулюючу функцію по відношенню до банків - членам ФРС до банківських холдинговим компаніям банківським об'єднанням міжнародним банківським утворенням в США по відношенню до зарубіжної діяльності банків членів ФРС і до діяльності філій іноземних банків в США Рада встановлює межі використання кредитів для купівлі та продажу цінних паперів.
Рада виконує основні Федеральні закони регулюють діяльність по кредитуванню споживача (Закон про приватне кредитування Закон оравних кредитних можливостях Закон про відкриту інформацію по житловим іпотекам.

Рада надає Конгресу щорічну доповідь про його операціях і двічі в рік - доповіді про стан економіки і діях Системи по зростанню грошової маси і кредитів Щомісячний Бюлетень ФРС публікує статистичні дані та іншу інформацію про діяльність системи. Матеріали, які стосуються регулюючим функцій Ради, представлені в іншому друкованому органі - -регулююча діяльність ФРС. Рада оплачує витрати на виконання своїх обов'язків не з фондів, що виділяються Конгресом, а із сум обкладань на Федеральні резервні банки. Щороку громадська аудиторська фірма ревізує фінансові звіти Ради. Дані звіту також підлягають ревізії з боку Головного бухгалтерського - контрольного управління.

Комітет з операцій на відкритому ринку (Federal Open Market Committee - FOMC)

Комітет з операцій несе відповідальність за операції, що проводяться ФРС. Операції з цінними паперами уряду і федеральних відомств, збільшують або скорочують резервні фонди депозитних установ. Комітет також дає дозвіл на операції і керує ними на зарубіжних ринках іноземних валют.
До комітету входять 7 членів Ради керуючих і президенти 5 резервних банків, один з яких є президентом Федерального резервного банку Нью-Йорка. Президенти інших банків працюють в комітеті протягом одного року на умовах ротації.
Незважаючи на те що Комітет є оргаеном формально незалежною від Ради керуючих за традицією він обирає своїм головою голови Ради керуючих, а віце-головою президента ФРБ Нью-Йорка.

• Джанет Йеллен - член Ради керуючих, голова ФРС США
• Стенлі Фішер - Віце-голова
• Деніел Тарулло - Рада керуючих ФРС.
• Джером Пауел - Рада керуючих ФРС
• Лаєл Брейнард - Рада керуючих ФРС
• Чарльз Еванс - федеральний резервний банк Чикаго
• Річард В. Фішер - федеральний резервний банк Далласа
• Блейк Прічард - федеральний резервний банк Філадельфії
• Нараяна Кочерлакота - федеральний резервний банк Міннеаполіса
• Деніс Локхарт - федеральний резервний банк Атланти
• Джефрі М. Лакер федеральний резервний банк Річмонда
• Лоретта Мейстер - федеральний резервний банк Клівленда
• Джон Вільямс - федеральний резервний банк Сан-Франциско
• Естер Джорж - федеральний резервний банк Канзас-Сіті
• Джеймс Буллард - федеральний резервний банк Сент-Луїса
• Ерік Розенген -Федеральний резервний банк Бостона
• Фільям Дадлі - федеральний резервний банк Нью-Йорка

Федеральні резервні банки - ФРБ (Federal Reserv Banks - FRB)