Фактори, що впливають на платіжний баланс

Головна | Про нас | Зворотній зв'язок

Оцінка позицій платіжного балансу країни вимагає вивчення як зв'язку структури національної економіки і структури балансу, характеру зовнішньоекономічних зв'язків, так і економічних факторів, що впливають на міжнародні потоки платежів. На стан платіжного балансу впливають такі фактори.

1.Неравномерность економічного і політичного розвитку країн. Еволюція основних статей платіжного балансу відображає зміни співвідношення сил центрів світової економічної могутності. Після другої світової війни склався активний платіжний баланс США при великому дефіциті платіжних балансів країн Західної Європи і Японії в силу відставання їх економічного потенціалу. Торгові баланси цих країн аж до 60-х рр. XX століття були пасивними, а, завдяки високій конкурентоспроможності американських товарів і стійкості курсу долара, торговий баланс США в ті ж роки мав величезне активне сальдо. Одночасно США нарощували свою присутність на світовому ринку капіталів, перетворюючись в міжнародного кредитора і прямого інвестора, що зумовило активне сальдо за статтею "доходи". У цьому проявилася характерна для кінця 40-х - 50-х рр. ХХ століття моноцентрична система панування на чолі з США.

Падіння ролі США у світовому промисловому виробництві (з 54,6% в 1948 р до 37,8% в 1984 р), експорті товарів (з 33,0% до 12,7% відповідно), експорті капіталів при різкому збільшенні військових витрат за кордоном призвело до хронічного дефіциту їх платіжного балансу. У міру посилення японського і західноєвропейського центрів, наростання їх економічного і науково-технічного потенціалу, завоювання світових ринків товарів і капіталів платіжні баланси цих країн зводилися в 70-е і 80-ті роки ХХ ст. зі значним позитивним сальдо. У 90-і рр. ситуація з платіжним балансом стала більш диференційованої: баланс поточних операцій Великобританії і Німеччині характеризується незначним негативним сальдо, а Японії - стабільно позитивним.

2. Посилення міжнародної фінансової взаємозалежності. З посиленням процесів інтернаціоналізації у світовому господарстві все помітніше вплив міжнародних фінансових потоків на незбалансованість платіжних балансів.

Вивіз капіталу надає двоїсте вплив на платіжний баланс країни-експортера: збільшується пасив балансу і одночасно закладається база для майбутніх приток валютних коштів у вигляді відсотків і дивідендів. Вивіз капіталу небажаний, коли внутрішній інвестиційний попит не задоволений.

Вплив припливу капіталу на платіжний баланс країни-імпортера також неоднозначно: спочатку збільшуються надходження, але з настанням термінів платежів спостерігається збільшення дебетових сум за статтею "доходи".

Негативний вплив прямих інвестицій на платіжний баланс приймаючої країни проявляється, коли сума виплачуваних дивідендів перевищує приплив нових капіталовкладень країн-інвесторів. Негативний вплив також пов'язано із загрозою встановлення найбільшими міжнародними корпораціями контролю над економікою країни, що ввозить в цілому або над окремими галузями, включаючи їх товарний експорт.

Негативні наслідки портфельних інвестицій для платіжного балансу країни застосування капіталу пов'язані з їх швидкої репатріацією в період економічних і валютно-фінансових криз і ще більшою дестабілізацією ситуації на внутрішньому ринку.

3. Зміна реального ВВП. У платіжних балансах знаходять відображення підйоми і спади господарської активності в країні, тому що від стану внутрішньої економіки залежать її зовнішньоекономічні операції. У країні, в якій відбувається зростання виробництва, збільшується потреба в імпортному паливі, сировині, устаткуванні. Зростання національного доходу збільшує попит на вітчизняні та імпортні товари і послуги. Імпорт, в свою чергу, негативно впливає на платіжний баланс, збільшуючи потребу в іноземній валюті.

Експорт товарів, послуг, капіталів більшою мірою реагує на зміну умов світового ринку. При уповільненні темпів економічного зростання вивезення капіталу зазвичай збільшується, при прискореному розвитку економіки стає більш вигідним вкладення коштів в національну економіку, темп вивезення капіталу падає.

4. Відносний темп інфляції. Інфляція і відповідні зміни цін призводять до змін в операціях платіжного балансу. Відмінності в рівнях інфляції відображаються на конкурентній позиції товарів і послуг на світовому ринку. У країнах з високими темпами інфляції знижується конкурентоспроможність національних товарів, ускладнюється їх експорт, заохочується імпорт товарів і посилюється відтік капіталу.

5. Відносний рівень процентних ставок. Відмінності в рівнях процентних ставок роблять сильний вплив на міжнародні потоки капіталу. Підвищення рівня процентної ставки в країні збільшує приплив капіталу, перш за все короткострокового, і одночасно з ростом курсу національної валюти поліпшується стан платіжного балансу. У довгостроковому періоді попит на національну валюту знижується і сповільнюється приплив іноземних капіталів. Зниження процентної ставки діє протилежним чином.

Для оцінки позитивного впливу високих процентних ставок на платіжний баланс важливо уточнити, які чинники викликали їх підвищення. Якщо це стало результатом жорсткої грошово-кредитної політики держави, то висновок вірний. Якщо причиною послужили інфляційні тенденції в економіці, то це може бути розцінено негативно.

6. Валютний курс. На стан платіжного балансу впливає як поточний курс національної валюти, так і прогнозований. Поточний курс більшою мірою впливає на статті балансу поточних операцій, оскільки характеризує конкурентоспроможність імпортних товарів і послуг на внутрішньому ринку і вітчизняних - на зовнішніх ринках. Високий поточний курс національної валюти сприяє імпорту та перешкоджає експорту, низький - навпаки.

Прогнозована тенденція поведінки національної валюти однаково важлива для всіх складових платіжного балансу. Девальвація зазвичай заохочує експорт товарів, але при цьому експортери прагнуть затримати отримання іноземної валюти, надаючи більше торгових кредитів. Одночасно портфельні інвестори переорієнтують свої капітали на ринки країн з більш стабільною валютою. Ревальвація призводить до зворотних результатів.