Державний борг 1

Державний борг (national debt) - боргові зобов'язання держави перед юридичними і фізичними особами, іноземними державами, міжнародними організаціями та іншими суб'єктами міжнародного права, що виникають з державних позик (запозичень), договорів і угод (в т.ч. міжнародних) про надання бюджетних кредитів і позик, пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань минулих років, узятих на себе державою гарантій (поручительств) за зобов'язаннями третіх осіб, інші зобов'язання, а також прин ятие на себе державою зобов'язання третіх осіб.

Державний борг - це загальна сума, на певний момент часу, непогашених позик, отриманих державою для фінансування дефіциту бюджету та інші визначені законодавством цілі, невиплачених відсотків за обслуговування цих позик, а також наданих гарантій за зобов'язаннями інших державних структур.

Законодавством деталізовано мети, на які можна запозичити, отже, державний зовнішній борг формують:

  • позики на фінансування державного бюджету (переважно кошти, позичені у міжнародних фінансових організацій) і погашення зовнішнього державного боргу;
  • позики на підтримку стабільності національної валюти (поповнення валютних резервів);
  • позики на фінансування інвестиційних та інституційних проектів національного значення;
  • гарантії іноземним контрагентам щодо виконання контрактних зобов'язань у зв'язку з некомерційними ризиками;
  • державні гарантії, надані Кабінетом Міністрів України для кредитування проектів, фінансування яких передбачено державним бюджетом України.

Неефективне використання залучених позик може привести до зростання обсягу державного боргу. У багатьох країнах в бюджетному законодавстві визначена гранична межа величини державного боргу, досягнення якої сигналізує про небезпеку для всієї сфери державних фінансів.

Зовнішній державний борг - сукупність боргових зобов'язань держави, що виникли в результаті запозичень держави на зовнішньому ринку.

За валюті залучення державний борг поділяється на борг у національній та іноземній валюті.

Державний борг в іноземній валюті виникає в результаті здійснення безпосереднього запозичення коштів в урядів зарубіжних країн, міжнародних фінансово-кредитних організацій, іноземних банків, а також розміщення державних боргових зобов'язань на міжнародних ринках капіталів. Загальний обсяг зовнішнього боргу оцінюється в доларах США. Внутрішній борг переважно оцінюється в національній валюті. Для залучення коштів емітуються цінні папери, які оцінені в гривні, і розміщуються на внутрішньому фондовому ринку.

За тривалістю виплат державний борг поділяють на капітальний. який включає всю сукупність боргових зобов'язань держави на певну дату, та поточний. який формує платежі за зобов'язаннями, які позичальник повинен погасити у звітному (поточному) періоді.

Інструментами оформлення боргових зобов'язань сектору державного управління можуть бути:

Залежно від методу нарахування відсотків за зобов'язаннями борг підрозділяється по:

  • фіксованими ставками;
  • плаваючих ставок (прив'язані до певних індексам - мінімальних ринкових ставок на провідних міжнародних біржах, індексу інфляції);
  • змішані варіанти, в яких поєднуються елементи фіксованих і процентних ставок;
  • без нарахування доходу (заборгованість бюджету).

Виплата відсотків за борговими зобов'язаннями може відбуватися:

  • в кінці терміну (облігації з нульовим купоном, векселі, короткострокові цінні папери, кредити та позики);
  • періодично протягом строку обігу цінних паперів (дії кредитної позики);
  • не проводитися взагалі (неоформленная бюджетна заборгованість);
  • постійно - в разі випуску безстрокових облігацій (консолі).

Розрізняють також і інші види державного боргу:

  1. Номінальна і ринкова вартість боргу.
  2. Консолідований і неконсолідований - різниця між ними полягає в тому, що консолідований борг не враховує тієї частини боргу, яка знаходиться у власності інших структурних одиниць цього сектора. Тобто, якщо власником частини облігацій боргу центрального уряду виступають позабюджетні фонди, то консолідований борг сектора державного управління буде менше на суму цих облігацій. Консолідований метод здійснюється в країнах ЄС, зате в США і Японії офіційно враховують тільки неконсолідований борг.
  3. Борг, який враховується касовим методом та методом нарахувань.
  4. Чистий і валовий борг - чистий борг розраховується шляхом вирахування з пасивів, оформлених певними інструментами, які формують цей борг, активів за цими ж інструментами.
  5. Внутрішній і зовнішній борг - в залежності від резидентності кредитора, або місця розміщення боргових зобов'язань.
  6. Ринковий і позаринкових борг - залежить від того, чи обертаються державні боргові зобов'язання на фондовому ринку.

Наявність державного боргу, вимагає заходів по його обслуговуванню, включаючи процес погашення, виплату процентних платежів і інших платежів, передбачених умовами зобов'язання. Погашення боргу - це виплата кредитору основної частини боргу. Воно може відбуватися як за рахунок доходів бюджету, так і в результаті нових запозичень (рефінансування боргу).

Варто відзначити, що дефініція «державний борг» в різних країнах не є тотожною внаслідок особливостей мови, а також різних методик його підрахунку. Термін «державний борг» може трактуватися як борг центрального уряду (government debt), сектора загальнодержавного управління (general government debt) і громадський обов'язок (public debt).

Крім боргу органів загальнодержавного управління різних рівнів з метою контролю за показниками боргу, який має ймовірність стати державним, в міжнародній світовій практиці враховують так званий громадський обов'язок (public debt). Відповідно до міжнародних стандартів ООН, громадський обов'язок - це сукупність зобов'язань (як наявних, так і юридично оформлених, які забезпечені необхідним фінансуванням, але, в результаті деяких обставин, що не вступили в силу), які безпосередньо прийняті на себе державними органами такими як: центральний уряд (або федеральний уряд в залежності від політичної організації країни); центральні органи штатів, провінцій, муніципалітетів, регіонів або інші місцеві органи влади; корпорації або підприємства, які перебувають у державній власності або контролюються державою, інші економічні одиниці, які можуть вважатися державними або квазідержавними (тобто такі, які функціонують як приватні, але користуються державними привілеями), а також сукупність зобов'язань, прийнятих на себе державними органами від імені приватних корпорацій або інших економічних одиниць.

Вітчизняне законодавство розрізняє також прямі, боргові та умовні зобов'язання. Прямі зобов'язання - це зобов'язання, які беруться державою як безпосереднім позичальником шляхом випуску державних цінних паперів, укладення угод про позику або іншими шляхами, передбаченими законодавством України.

Умовні (гарантовані) боргові зобов'язання - це зобов'язання, які беруться безпосередньо юридичними особами та гарантуються державою, в тому числі зобов'язання за кредитами МВФ, крім випадків їх безпосереднього спрямування до державного бюджету. До вступу в силу державних гарантій операції за вказаними зобов'язаннями не відображаються в показниках державного бюджету.

Внаслідок використання в Україні касового методу обліку бюджетних операцій, до складу державного боргу не належить кредиторська заборгованість. неоформлені як державний борг відповідним чином. Це спотворює реальний рівень державного боргу і не дозволяє адекватно оцінювати рівень боргової безпеки.

Обсяг боргу сектора загальнодержавного управління має економічно обґрунтовані межі, вище яких негативні наслідки перевищують позитивний вплив від його подальшого накопичення. Встановлено, що для розвинених країн такою рисою є обсяг державного боргу, що не перевищує 60% ВВП. а для країн, які до них не належать - 30-35% від ВВП. Також використовується критерій його відношення до експортних надходжень - 220%. Принципи, механізми і заходи в галузі управління державним боргом щодо недопущення появи негативних явищ, пов'язаних з надмірним рівнем боргового навантаження, формують боргову політику держави.

Інші статті: