БанкУкаіни прийняв рішення знизити ключову ставку до 9, 00% річних, банкУкаіни
БанкУкаіни прийняв рішення знизити ключову ставку до 9,00% річних
Рада директорів БанкаУкаіни, приймаючи рішення щодо ключової ставки, виходив з наступного.
В умовах помітного уповільнення інфляції інфляційні очікування населення і бізнесу істотно знизилися. Однак ця тенденція може тимчасово припинитися на тлі сезонного підвищення цін на окремі види плодоовочевої продукції, до динаміки яких найбільш чутливі інфляційні очікування. Для закріплення інфляції поблизу 4% необхідно подальше зниження інфляційних очікувань.
Дезінфляційна вплив внутрішнього попиту зберігається. Домашні господарства в основному продовжують дотримуватися ощадної моделі поведінки. При цьому відбувається поступове пожвавлення споживчої активності. Динаміка споживчого кредитування поки не створює значних інфляційних ризиків.
Істотний внесок в уповільнення зростання споживчих цін з початку поточного року вносило зміцнення рубля. Вплив цього фактора на динаміку інфляції поступово зменшується на тлі відносно стабільного валютного курсу.
Грошово-кредитні умови. Важливу роль в уповільненні інфляції зіграли помірно жорсткі грошово-кредитні умови. На тлі зниження ключової ставки процентні ставки по кредитах скоротилися. При цьому їх рівень підтримує збалансований попит на кредит. Відновлення споживання поки не випереджає зростання заробітної плати. Банки продовжують дотримуватися консервативної політики, пом'якшуючи цінові і нецінові умови кредитування, перш за все для надійних позичальників. Зниження депозитних ставок частково призвело до уповільнення приросту депозитів населення. БанкУкаіни формуватиме такі грошово-кредитні умови, які підтримають стимули до заощаджень, що обмежить інфляційні ризики.
Економічна активність. Триває відновлення економічної активності. Поряд зі зростанням інвестицій і промислового виробництва, збільшується споживання домашніх господарств. В даний час помірне зростання споживчих витрат не створює інфляційного тиску в умовах збільшення пропозиції товарів і послуг.
Інфляційні ризики. Короткострокові інфляційні ризики, пов'язані з динамікою цін на нафту, знизилися в зв'язку з продовженням угоди про обмеження видобутку нафти країнами-експортерами. Разом з тим традиційно в цей час року проявляються короткострокові ризики, пов'язані з очікуваним врожаєм, його впливом на ціни продовольчих товарів і інфляційні очікування.
Середньострокові ризики зберігаються на підвищеному рівні. По-перше, вони пов'язані з подальшою динамікою цін на нафту, які в умовах досягнутих домовленостей почали формуватися на нижчому рівні, ніж очікувалося. Законодавче закріплення та реалізація бюджетного правила сприятимуть зниженню цих ризиків. По-друге, посилення структурного дефіциту трудових ресурсів може привести до істотного відставання темпів зростання продуктивності праці від зростання заробітної плати. По-третє, джерелом інфляційного тиску може стати зміна моделі поведінки домашніх господарств, пов'язане з істотним зменшенням схильності до заощадження. По-четверте, зберігається чутливість інфляційних очікувань до зміни цін на окремі групи товарів та послуг і курсовій динаміці. По-п'яте, можливе проведення податкового маневру може привести до тимчасового прискорення інфляції.
З урахуванням цих чинників потрібно збереження помірно жорстких грошово-кредитних умов протягом тривалого часу для закріплення інфляції поблизу цільового рівня.