вороже поглинання

Вороже поглинання (від англ. Hostile takeover) - це встановлення контролю (юридичної та фактичної) над фінансово-господарською діяльністю підприємства і / або його виробничими активами без отримання згоди власника підприємства або вчинення дій, що змушують власника дати таку згоду.

Ворожі поглинання спричиняють не лише перехід контролю над підприємством від однієї групи власників до іншої, а й фактичну зміну всього керівництва компанії, а, нерідко, і її іміджу на ринку збуту продукції.

Терміни, що мають вУкаіни той же смислове значення, що і «вороже поглинання»: «недружнє поглинання», «корпоративне захоплення», «рейдерство» (у випадках поглинання з використанням протизаконних методів і способів).

Учасниками недружнього поглинання є:

Учасник-агресор - фізична / юридична особа або група осіб (фізичних або юридичних), що реалізують план по встановленню контролю над підприємством;

Учасник-власник - одне або кілька фізичних / юридичних осіб, які володіють акціями підприємства або мають частку в статутному капіталі товариства з обмеженою відповідальністю;

Підприємство -мета (об'єкт поглинання) - підприємства, що мають організаційно-правову форму у вигляді відкритого акціонерного товариства або товариства з обмеженою відповідальністю.

Основні цілі ворожого поглинання:

Отримання контролю над активами підприємства (земельними ділянками, будівлями, виробничими приміщеннями і т.д.);

Вкладення грошей (інвестиційна мета) - розміщення вільних коштів, участь у прибутковому бізнесі, скупка недооцінених активів;

Подальший перепродаж - кошти, вкладені в захоплене підприємство, часто набагато менше його ринкової вартості. З цієї причини після поглинання такі компанії найчастіше виставляються на продаж;

Усунення конкуренції - припускає під собою розорення і витіснення конкурента з ринку;

Усунення дублюючих функцій - скорочення керуючого і обслуговуючого персоналу, ліквідація дублюючих посадових обов'язків працівників, централізація послуг;

Економія масштабів - розподіл постійних витрат на більший обсяг продукції, що випускається і послуг, що надаються.

Типологія ворожих поглинань:

1. За ознакою законності процедур:

Законне поглинання ( «біла» схема) - проводиться повністю законними засобами (шляхом збільшення відсотка участі в статутному капіталі підприємства, за допомогою повної скупки боргів компанії, що поглинається, а також пряма покупка підприємства у власника). Біла схема являє собою абсолютно нормальний інвестиційний процес для ринку. Зміна власників в даному випадку відбувається в добровільному порядку, в рамках законодавства. Більшість фінансових експертів вважають законне поглинання благом для економіки - адже часто в результаті цієї процедури відбувається зміна власника підприємства з менш ефективного на більш ефективного.

Незаконне поглинання ( «чорна» схема, «рейдерство») - отримання контролю над підприємством і / або його активами незаконними засобами, в більшості випадків кримінальним шляхом (підробка документів, підкуп посадових осіб, обман або введення в оману сторін угод, силовий тиск на власників підприємства). Іншими словами, незаконне поглинання включає в себе будь-які методи, що тягнуть за собою незаконне отримання прав на акції підприємства, або на нерухоме майно компанії. Учасників-агресорів незаконного поглинання називають «рейдерами», а саму процедуру захоплення підприємства - «рейдерством». Слід зазначити, що в Кримінальному кодексі Укаїни відсутні спеціальні норми, що передбачають покарання за вороже поглинання компаній з використанням кримінальних методів. Більш того, в нормативних документах взагалі немає такого терміну як «рейдерство», незважаючи на широке поширення цього явища в країні.

Змішане поглинання ( «сіра» схема) - поглинання підприємства з використанням різних схем, в яких комбінуються законні засоби з незаконними методами. У цих випадках незаконні методи «компенсують» недостатність фінансових або адміністративних ресурсів учасників-агресорів.

2. За мотивації:

Спекулятивне поглинання - придбання активу і його подальший перепродаж за вищою вартістю (отримання прибутку);

Виробниче поглинання - використання придбаних активів у власних виробничих інтересах.

Конкурентне поглинання - звільнення ринкового простору в умовах обмеженості ринку збуту.

1. 3. За територіальною ознакою:
- Регіональне - активи і бізнес поглинається не роблять істотного впливу на ринок продукції, що виробляється. Поглинання таких підприємств не тягне за собою будь-якого суспільного резонансу.
- Міжрегіональне - поглинання підприємства, яке займає істотну частку збуту на національному ринку продукції, що виробляється. Такі поглинання зазвичай відразу стають надбанням громадськості.

Міжнародне - поглинання відомих міжнародних корпорацій і підприємств, ринок збуту яких оцінюється експертами з точки зору світової економіки.

4. За методикою роботи:

Агресивне поглинання - вирішальна роль в таких випадках відводиться силовому тиску (пошук компромату, скарги в різні наглядові структури, фактична фабрикація матеріалів для порушення кримінальної справи відносно власників бізнесу або його керівництва);

Юридичне поглинання - за допомогою правового тиску через судові тяжби;

Функціональне поглинання - реалізується за допомогою спеціальних технологій поглинання. Цей вид ворожих поглинань характеризується грамотної роботою учасників-поглиначів з пакетом акцій підприємства, а також комбінованим застосуванням всіх існуючих способів атаки;

Кримінальне поглинання - виконується з використанням кримінальних схем (здійснюється одне або ряд злочинів).