Ваучерна приватизація - енциклопедія по економіці
ваучерна приватизація
Спочатку реформ в колишніх соціалістичних країнах пройшло більше десяти років. Багато дослідників стверджують, що китайський шлях на відміну від українського більш успішний. Але провали реформ вУкаіни обумовлені не тим, що погано здійснювалася політика. Причини невдач кореняться в нерозумінні реформаторами самих основ ринкової економіки та процесу інституційних реформ. Так, обіцянки провести швидкі економічні перетворення і створити народний капіталізм. заснований на ваучерної приватизації і системі інвестиційних фондів. виявилися ілюзорними. [C.269]
Другою причиною складнощів, що виникають при впровадженні повноцінного фінансового планування на наших підприємствах, є та система цілей. які ставлять перед собою їх керівники. Найчастіше в якості однієї з головних цілей бізнесу декларується прибуток (куди ось тільки поділися податки з цих прибутків). При цьому керівництво не завжди віддає собі звіт в тому, про який прибуток йде мова довгостроковій або короткостроковій, операційної, балансової, чистої і т. Д. Іноді згадують про ліквідність, збалансованості фінансових потоків. Про побудову цілісної системи фінансових цілей. що дозволяє розробляти збалансовані фінансові плани (для чого необхідно ретельне планування руху активів), найчастіше немає й мови. Складність проблеми полягає ще й в тому, що в управлінні фінансами немає жодного важливого показника, який можна було б оптимізувати, не погіршуючи при цьому інші, не менш важливі показники. Тому управління фінансами та фінансове планування - це завжди пошук балансу, оптимального на даний момент співвідношення декількох показників. Набір цих показників у різних компаній може бути неоднаковий. Все залежить від цілей і завдань в галузі фінансів, які ставить перед собою керівництво того чи іншого підприємства. Нинішні господарі українських підприємств, в переважній більшості отримали за безцінь колишню держвласність в епоху ваучерної приватизації, в першу чергу намагалися осідлати фінансові потоки. Про те, що на чільне місце потрібно ставити зростання вартості (або капіталізацію) отриманих у держави підприємств, український менеджмент часто навіть не підозрює. Це у них (на Заході) потрібно думати про інтереси акціонерів, дивіденди і інші нісенітниці. У нас головне - видавити з приватизованої власності якомога більше живих грошей, а далі - хоч трава не рости. Такий підхід цілком виправданий для спекулятивного капіталу (вУкаіни він представлений перш за все банками), але не для справжніх інвесторів. [C.10]
Є різні способи так званої посткомуністичної приватизації, і в різних країнах вона приймає різні форми. Україна, як і деякі інші країни (наприклад, Чехія, Естонія) обрала метод так званої ваучерної приватизації кожному громадянину видавали посвідчення (ваучер або правильніше - приватизаційний чек) про право володіння своєю часткою загального надбання, визначеної тим чи іншим способом поділу. Надалі громадянин міг обміняти його на акції (тобто частку власності), обраного на власний підприємства, інвестиційного фонду. або на худий кінець - продати. Причому той, хто у нього ваучер купить, матиме вже не одну, скажімо, акцію, а дві або ж перепродасть їх іншому, який, в свою чергу, стане володарем ще більшої кількості акцій і так далі. Ціни на ринку ваучерів змінювалися, найбільш успішні скапливали на їх перепродажу непогані капітали або ж формували солідні пакети акцій сподобалися їм підприємств. Починав, вперше після 1917 року, формуватися ринок цінних паперів, [c.118]
За своїм значенням ваучерну приватизацію порівнюють зі скасуванням кріпосного права, тому що вона теж повністю змінила економічні реалії в країні, поставила Україну в один ряд (в сенсі системи власності), які швидко розвиваються країнами відкрила в Україні шлях іноземному промисловому капіталу дозволила багатьом жітелямУкаіни швидко, на власному досвіді освоїти закони ринкової економіки. за якими вже давно живе світ. [C.120]
Завдяки цим зусиллям почали з'являтися зачатки нового економічного ладу. Це був різновид капіталізму, але різновид - досить дивна, і вона складалася в послідовності, відмінній від тієї, яку можна було б очікувати при нормальних умовах. Перша приватизація ставилася до суспільної безпеки, і в якомусь сенсі вона виявилася найбільш успішною за справу взялися різні приватні армії і мафіозні угруповання. Державні підприємства пристосувалися до нових умов їх співробітники створювали приватні компанії, головним чином на Кіпрі, які укладали контракти з їх підприємствами. Самі підприємства приносили збитки, не платили податків і допускали велику заборгованість по виплаті заробітної плати та розрахунків між підприємствами. Готівкові кошти від операцій йшли на Кіпр. Склалися зачатки банківської системи - частково за рахунок державних банків, частково зусиллями нових сформованих капіталістичних груп, так званих олігархів. Деякі банки сколотили стану, ведучи рахунки різних державних відомств, включаючи державне казначейство. Потім в рамках ваучерної приватизації виник ринок акцій ще до того, як належним чином склалися система реєстрації акцій і клірингового механізму, і задовго до того, як компанії, чиї акції почали продавати на ринку, почали вести себе як справжні компанії. Як правило, компанії потрапили під контроль їх співробітників, а зовнішнім акціонерам вкрай важко було реалізувати свої права. Діючі керівники були просто зобов'язані скористатися доходами і активами компаній у власних цілях, частково для оплати куплених ними акцій, частково - щоб уникнути сплати податків. Компаніям доходи від ваучерної приватизації не дісталися. Лише після того, як керуючі зміцнили свій контроль і усвідомили необхідність залучення додаткового капіталу. вони стали домагатися прибуткової роботи підприємств. Але цієї стадії досягли не всі. [C.100]
В цілому не програв і не виграв. Ми домоглися хороших результатів в ході чеської ваучерної приватизації. [C.162]
Технологія чекової (ваучерної) приватизації стала в свою чергу [c.40]
Які форми перетворення власності характерні для реформ в Китаї а) ваучерна приватизація б) реституція (повернення націоналізованої власності) в) акціонування держпідприємств [c.643]
На основі ваучерної приватизації виникли нові форми економічної злочинності. Так, будь-якого роду сумнівні фірми (близько 100 з них згодом безслідно зникли), пообіцявши громадянам величезні дивіденди, зуміли отримати в довірче управління мільйони ваучерів і використовувати їх в корисливих цілях. В результаті 3 млн громадян було завдано збитків в 6 трлн руб. (Тоді це відповідало приблизно 13 млрд дол.). [C.665]
Відповідно до програми першого етапу ваучерної приватизації передбачалося здійснити наступні заходи [c.282]
Причому банки могли займатися всіма видами діяльності без обмежень. Крім того, існували всілякі фонди, серед яких можна виділити чекові інвестиційні фонди. в період ваучерної приватизації акумулювали більшу частину приватизаційних чеків вони підпорядковувалися Держкоммайна РФ. Що стосується фондових бірж і фондових відділів товарних бірж, то вони підпорядковувалися Мінфіну. [C.148]
Ваучерна приватизація стала першим етапом масового приватизаційного процесу. У ній міг брати участь будь-який гражданінУкаіни, а потім таке право отримали і іноземці (нерезиденти). Приватизаційний чек можна було вільно купити і продати, причому як на біржовому, так і на позабіржовому ринку (фондові біржі щодня публікували котирування курсу ваучера). Крім того, його можна було подарувати, закласти, обміняти і, нарешті, застосувати за призначенням, тобто. Е. Придбати акції підприємств, що приватизуються. [C.450]
Складні взаємини в зазначених об'єднаннях зажадали створення нового дляУкаіни виду управління - корпоративного управління. Його принципова відмінність - корпоративна організація. Цей вид управління в даний час ще недостатньо розроблений, повільно впроваджується в практику предпріятійУкаіни і потребує детальнішого науковому обґрунтуванні. Особливо чітко ці недоліки проявилися при реалізації ваучерної приватизації. в результаті якої обмін ваучерів на акції безлічі фінансових фондів і великих фірм привів до повної втрати власниками ваучерів прав на отримання доходу від отриманих за них акцій. [C.15]
Ціна акції - ціна, за якою акція продається і купується на ринку. Якщо акція котирується на фондовій біржі. то вона продається по так званій курсовою ціною. В основі курсової ціни лежить номінальна вартість акції. але на відміну від номінальної вартості курсова вартість постійно змінюється в залежності від попиту і пропозиції на ринку. Так, на чекових аукціонах в період ваучерної приватизації акції виставлялися на продаж за номінальною вартістю. проте сьогодні курсова вартість акцій багатьох приватизованих підприємств сильно зросла і значно перевищує номінальну вартість. [C.41]
В цей же період проводились масштабні зовнішні перетворення підприємств, пов'язані з ваучерної приватизацією. [C.181]
Проведена радикальна реформа дала вже багато підтверджень справедливості цього правила простенькі способи "шокової терапії" (відпустимо відразу майже всі ціни), і "ваучерної приватизації" (всім видамо по ваучеру) ні до чого іншого, крім того, що вийшло, і не могли привести (див. табл. 1.1). [C.30]
Перехідна економіка нестійка. Нестійкий характер її диктується постійним пошуком нових економічних форм. більш ефективних, більш динамічних. Тут будь-які відносини швидше розвиваються, виявляють свою суперечливість, швидше вичерпують свій рушійний потенціал. Так, ваучерна приватизація державної власності, дуже стрімко вичерпавши себе, перейшла у відкритий продаж державного майна. [C.500]
Є різні способи так званої посткомуністичної приватизації, і в різних країнах вона приймає різні форми. Україна, як і деякі інші країни (наприклад, Чехія, Естонія), обрала метод ваучерної приватизації кожному громадянину видавали посвідчення (ваучер або правильніше - приватизаційний чек) про право володіння своєю часткою загального надбання, визначеної тим чи іншим способом поділу. Надалі громадянин міг обміняти його на акції (тобто частку власності) конкретного обраного ним підприємства або інвестиційного фонду. а може бути, на квартиру або садову ділянку (як, наприклад, було прийнято в Естонії - на відміну отУкаіни). Або на худий кінець - продати. Причому той, хто у нього ваучер купить, матиме вже не одну, скажімо, акцію, а дві або ж перепродасть їх іншому, який, в свою чергу, стане володарем ще більшої кількості акцій і так далі. Утворився ринок ваучерів. Ціни на ньому мінялися, найбільш успішні скапливали на їх перепродажу непогані капітали або ж формували солідні пакети акцій сподобалися їм підприємств. Начінал- вперше після 1917 року- формуватися ринок цінних паперів. необхідний елемент ринку взагалі. Що важливо - накопичувався досвід роботи на ньому. [C.147]
До числа принципово нових і найбільш істотних факторів, які впливали в цей період на формування структури ВВП, відноситься активізація процесів перетворення форм власності. Почалася масова (ваучерна) приватизація і подальше за нею акціонування підприємств. В результаті цих, розбурхали всю країну, подій, недержавний сектор дуже скоро придбав домінуюче становище. нарощуючи свій вплив у всіх сферах діяльності. Рішуче придушення спроби державного перевороту врятувало країну від реставрації соціалістичної диктатури, але призвело до поразки демократичних сил на виборах, що позначилося на подальших подіях в економічному житті країни. [C.360]
З моделей ваучерної приватизації були виключені земля, житловий фонд, радгоспи і ряд промислових підприємств (всього понад 30% собственностіУкаіни). [C.128]
Передача або пільговий продаж державних активів підприємств, що приватизуються. У період ваучерної приватизації трудові колективи отримали можливість вибору одного з трьох варіантів пільг при розподілі акцій. За першим варіантом пільг трудовим колективам дозволялося придбання 25% привілейованих акцій. 10% звичайних акцій і 5% становив опціон (право на придбання) для керівництва підприємства. За другим варіантом пільг трудовий колектив отримував право придбання 51% голосуючих акцій. За третім варіантом - 20% звичайних акцій для ініціативної групи, яка бере на себе відповідальність за приватизацію збиткового підприємства. і 20% - для трудового колективу. Решта пакетів акцій. що належать державі, продавалися на фондовому ринку. [C.128]
З четвертого розділу чим відрізняється масова ваучерна приватизація від штучної продажу державних підприємств. куди поділися два автомобіля, нібито обіцяних Чубайсом за ваучер, хто були найбільш успішними приватизаторами. чому було обрано компромісні схеми приватизації і був відкинутий гасло Заводи - робітникам. що таке заставні аукціони. занижувалися чи ієни приватизованих підприємств і що таке нинішній переділ власності. [C.3]
Еллерман Д. "Ваучерна приватизація як інструмент холодної війни" [c.31]