Трежеріс (treasuries) - що ховається під цим незрозумілою назвою

Американська економіка займає перше місце в світі за розмірами, тому назви її фінансових інструментів завжди на слуху. Напевно, ви не раз чули такий вислів, як - «американські трежеріс» (US Treasuries). У цій статті ви дізнаєтеся, що ховається під цим незрозумілою назвою, і яке значення цей фінансовий інструмент має для світової економіки.

Що таке трежеріс?

Слово «Treasuries» є загальною назвою для всіх типів казначейських зобов'язань Сполучених Штатів. Простими словами - так називають цінні папери США, шляхом продажу яких, ця країна бере в борг. Слово «Treasuries» - в перекладі означає «казначейські» вказуючи на джерело походження цих паперів. Як було сказано вище, коли говорять слова - «Treasuries», мають на увазі один з декількох видів казначейських зобов'язань Сполучених Штатів. У реальності їх існує чотири види, різниця між якими - в терміні їх гарантованого погашення і технології виплати прибутку інвесторам.

Види казначейських зобов'язань США

«Казначейський вексель» (t-bill) гарантований термін погашення якого, становить 1 рік. Також, існують казначейські векселі, які відносять до t-bill з терміном погашення 4-ри тижні, 13-ть тижнів і 26-ть тижнів.

«Казначейська нота» - (Treasury Note) гарантований термін погашення якої, становить до 10-ти років.

«Казначейська облігація» (Bonds, найбільш часто називають загальним словом - «Treasuries») - її термін гарантованого погашення становить до 30 років. Зазвичай вони випускаються на термін не більше 20 років.

«Казначейські облігації із захистом від інфляції» (TIPS) - вид казначейських бондів США за якими нараховується додатковий відсоток для зниження ризику втрати вартості паперу за рахунок інфляції.

Первинне розміщення всіх перерахованих типів казначейських паперів здійснюється за допомогою відкритих аукціонів.

При цьому, для деяких видів зобов'язань існує своя власна специфіка розміщення:

• «Казначейські векселі» зазвичай продаються з дисконтом від їх номінальної вартості, який може становити від 1000 USD до 5000000 USD. В такому випадку, доходом інвесторів є, як сама сума дисконту, так і різниця між вартістю зобов'язань на момент їх випуску та погашення.

• «Казначейські ноти» розміщуються через відкриті аукціони, а доходом інвесторів в даному випадку є відсотки (які виплачуються казначейством Штатів раз на півроку), певні фіксованою процентною ставкою.

При цьому, розмір процентних ставок визначається в ході аукціону з розміщення нот. Тобто, інвестори пропонують казначейству США відсотки, під які вони готові викупити ноти. При погашенні нот інвестору повертається їх номінальна вартість.

Все Treasuries котируються на величезному вторинному ринку, де їх можна вільно купувати або продавати і забезпечені фактично абсолютною ліквідністю.

Будучи забезпеченим активом, Treasuries часто використовуються як засіб забезпечення для маржинальної торгівлі на майданчиках брокерських компаній США, або як заставу при отриманні кредитів (Росія обмежує можливість використання даних паперів в якості маржинального забезпечення).

Одна з головних особливостей казначейських паперів - Згідно з оцінками рейтингових агентств, вони відносяться до безризикових цінних паперів. Тому, цей біржовий актив часто використовується в якості бенчмарка для емісій нових і інших типів облігацій (наприклад - корпоративних).

Казначейські зобов'язання мають ряд переваг. Будучи одними з найбільш популярним активів на фінансовому ринку, вони користуються підвищеним попитом серед інвесторів великого рангу (урядів іноземних держави, інвестиційних банків, пенсійних фондів, хедж-фондів і звичайних великих приватних інвесторів). Україна і її приватні компанії також є власниками Treasuries.

Де дізнатися курс Treasuries?

Найбільш часто для точного визначення курсу казначейських паперів Сполучених Штатів використовується спеціальний розділ сайту популярного американського біржового видання The Wall Street Journal.

Тут ви можете дізнатися інформацію про котирування різних видів Treasuries. У таблиці котирувань ви можете дізнатися наступну інформацію:

• У стовпці «Maturity» міститься інформація про терміни погашення казначейських бондів.
• У стовпці «Coupon» міститься інформація про процентну ставку, під яку казначейство позичав гроші.
• У стовпці «Bid» міститься інформація про ціну продажу бондів на вторинному ринку.
• У стовпці «Asked» міститься інформація про ціну покупки бондів на вторинному ринку.
• У стовпці «Chg» міститься інформація про те, наскільки вартість бондів на вторинному ринку змінилася за 1 добу.
• У стовпці «Asked yield» міститься інформація щодо поточної прибутковості бондів

Про що говорить нам зміну прибутковості Treasuries

Відображення настроїв ринку. Для звичайних трейдерів динаміка прибутковості Treasuries є відмінним індикатором оцінки настроїв ринку, який вимірює ставлення трейдерів і інвесторів до ризику.

Згідно із загальним правилом, графіки вартості облігацій і їх прибутковості рухаються, як у дзеркальному відображенні.

Коли зростає прибутковість облігацій, їх біржова вартість падає. Зниження ціни відбувається в зв'язку з тим, що інвестори починають розпродавати облігації для того, щоб перерозподілити капітал в акції та валюти. Відповідно - зростання прибутковості облігацій, це явний сигнал на покупку американського долара і цінних паперів Америки.

Для того, щоб краще за все оцінити настрій ринку, прийнято використовувати 10-річні облігації, так як до них прив'язані ставки за банківськими кредитами і іпотеці.

Зміна доходності Treasuries сигналізує про зміни в економічній активності. Зазвичай криву прибутковості Treasuries прийнято використовувати як випереджаючий індикатор, який демонструє зростання або зниження економічної активності в Штатах.

У той час, як крива прибутковості Treasuries показує нормальну динаміку (Normal Yield Curve), учасники торгів чекають від американської економіки прискорення. У зворотному випадку очікується рецесія або уповільнення економічних циклів, а також зниження процентних ставок FOMC.

Treasuries, як індикатор ризику

Часто казначейські папери СЩА використовують як індикатор для управління ризиками. Зміна прибутковості американських бондів має істотний вплив на різні класи біржових активів (в тому числі активів з країни - Україна).

Ось, як відбивається зростання прибутковості Treasuriesна різні групи активів в реальності:

• Якщо зростає доходностьTreasuries- зростає індекс SP500
• Якщо зростає прибутковість Treasuries- зростають активи фінансового сектора
• Якщо зростає прибутковість Treasuries- ростуть котирування міді, нафти і індексу Nikkei225
• Коли зростає прибутковість Treasuries- зміцнюється американський долар
• Коли зростає прибутковість Treasuries- котирування активів-притулків (золото, японська ієна) падають
• Коли зростає прибутковість Treasuries- знижується вартість нерухомості, товарів споживчого сектора, а також акцій комунальних підприємств.

Де торгувати Treasuries?

Економічний календар форекс для трейдерів, що це таке і як ним користуватися

Що таке FOMC, і його функції і вплив на фінансові ринки

Навчання Форекс. Урок перший - Введення у валютний трейдинг

Що таке валюта притулок