Страхування інвестицій

Чи можна застрахувати свої інвестиції? І як це зробити? З таким питанням стикався будь-який інвестор, що починає. На жаль, щодо даної теми дуже багато помилок і плутанини. Починаючи з того, що страхування інвестицій плутають з інвестиційним страхуванням (ІСЖ, НЖУ - про них ми обов'язково поговоримо в одній з наступних статей), закінчуючи самою суттю страхування інвестицій.

Сьогодні ми розберемося, що таке страхування інвестицій насправді, що дає таке страхування, від яких конкретно ризиків рятує і коли воно абсолютно марно. Також розберемося, якими ж способами професійні інвестори в результаті забезпечують безпеку і захист свого капіталу.

У нашій статті «Ризики інвестування» ми вже встановили, що інвестори несуть 4 головні ризики: систематичний, несистематичний, юридичний ризик і ризик інвестора.

З усіх цих 4-х ризиків за допомогою традиційних механізмів страхування перекривається по суті тільки юридичний ризик. Саме цю ситуацію ми і будемо мати на увазі, коли будемо далі говорити про страхування інвестицій.

Що стосується всіх інших ризиків - то це суто інвестиційні ризики, для захисту від яких використовуються вже інвестиційні прийоми і методи, ніяк не пов'язані зі страхуванням в традиційному розумінні. Ці методи ми будемо розбирати в другій частині цієї статті, в розділі про захист від ризиків.

Отже, сьогодні ми відповімо на наступні питання:

Що таке страхування інвестицій

Оскільки наш сайт присвячений інвестиціям у цінні папери, то тут варто також провести грань між страхуванням прямих інвестицій (наприклад, в бізнес, об'єкти інфраструктури і т.д.), і страхуванням портфельних інвестицій в цінні папери.

Що стосується страхування прямих інвестицій в бізнес - то тут страхові компанії по всьому світу пропонують ряд страхових продуктів, починаючи від страхування майнових об'єктів бізнесу, контрактів, різних прав власності, закінчуючи страхуванням прямих іноземних інвестицій. компанії класичного страхового ринку, як правило, обмежуються страхуванням майна (нерухомість бізнесу, матеріальні запаси і т.д.).

Що ж стосується страхування портфельних інвестицій, то (увага!) Як такої такої послуги у страхових компаній не існує в принципі. Можуть бути різні непрямі методи захисту, про які ми поговоримо далі, але безпосередньо страхові компанії не страхують інвестиційні ризики.

Страховка від банкрутства брокера

Як правило, таке страхування в деяких країнах є обов'язковим і організовано за типом українського страхування вкладів. При цьому такими видами страхування займаються державні або близько-державні структури.

Наприклад, в США захистом інвесторів займаються Федеральна корпорація зі страхування депозитів (FDIC), а також Корпорація із захисту прав інвесторів (SecuritiesInvestorProtectionCorporation, SIPC).

Перша корпорація - FDIC, страхує депозити на суму до 250 тис. Дол. І при банкрутстві банку повертає ці гроші вкладникам (без урахування відсотків). ВУкаіни ту ж функцію виконує АСВ (агентство зі страхування вкладів), яке страхує депозити на суму до 1,4 млн. Руб. (З урахуванням відсотків).

Друга корпорація - SIPC, страхує інвесторів на випадок банкрутства брокера. Для брокерів і дилерів, які працюють на ринках США така страховка є обов'язковою. Якщо брокер банкрутує, то повертає вкладені гроші і цінні папери клієнтам в межах 500 тис. Дол. (В т.ч. готівкові в межах 250 тис. Дол.). При цьому мова не йде про страховку від інвестиційних ризиків: якщо якісь папери в мінусі - такі ж точно і віддадуть.

ВУкаіни даний вид страхування поки знаходиться тільки на стадії обговорення законопроекту. Компанією, що здійснює страхування брокерів, планують призначити також АСВ.

Як дізнатися чи застрахований Ваш брокер?

У разі, якщо ми виходимо на ринок США безпосередньо через американського брокера, варто переконатися, що цей брокер застрахований в SIPC. Наявність такої страховки також гарантуватиме нам, що це справжній ліцензований брокер.

Візьмемо для прикладу самого популярного серед наших співгромадян американського брокера - це InteractiveBrokers, тому що даний брокер здійснюють частину підтримки російською мовою (сайт і т.д.). Для перевірки даного брокера заходимо на сайт sipc.org і знаходимо там розділ «Listofmembers» (список учасників). Потім шукаємо в списку учасників SIPCнужного нам брокера, в даному випадку InteractiveBrokersLLC (див. Картинку знизу).

Чи потрібна страховка брокеру?

Напевно, багато хто з Вас зараз в напрузі. Як же так виходить, що українські брокери поки працюють без страховки. Але тут варто згадати про ще одну відмінну рису українських і американських брокерів. Більшість американських брокерів вдають із себе інвестиційні банки з позиковим капіталом і всіма витікаючими наслідками більш високих операційних ризиків роботи. Що стосується українських брокерів - більшість з них компанії, які можуть пропонувати біржі за комісію. Якщо в групу брокера входить власний банк, то, як правило, це окрема установа. А сама по собі брокерська діяльність не несе таких операційних бізнес-ризиків як банківська. Простими словами: у брокерів по суті нема чому банкрутує - кредитів немає, боргів немає і т.д.

При цьому рахунки клієнтів за українським законодавством виділені окремо від рахунків брокера, тобто брокер не має доступу до клієнтських рахунків для здійснення операцій по ним. Для збереження цінних паперів клієнтів також існує цілий ряд дублюючих систем - депозитарій, центральний депозитарій і т.д. (Про це ми докладно писали в нашій статті «Як працює фондовий ринок»).

Отже, якщо з юридичними ризиками розібралися, то давайте перейдемо до інвестиційних ризиків і розглянемо основні способи мінімізації ризиків інвестування.

Як захистити свої інвестиції?

Розглянемо сьогодні 4 основні методи захисту від інвестиційних ризиків. Частина з них підходить більше трейдерам, інша інвесторам. Незалежно від Вашої стратегії на ринку рекомендую вивчити всі способи, щоб вміти застосовувати їх залежно від ситуації.

диверсифікація

Диверсифікація - це, мабуть, найголовніший спосіб захисту від інвестиційних ризиків, який використовують всі розумні інвестори без винятку. Цей розподіл своїх коштів в різні активи для того, щоб зменшити ризик форс-мажору, пов'язаний з якимось одним активом (систематичний ризик).

Наприклад, ми в свої і клієнтські портфелі включаємо в залежності від суми 10-20 різних облігацій і 10-20 різних акцій, при цьому кожна з яких проходить досить ретельний відбір. У підсумку виходить інвестиційний портфель, в якому 20-40 різних активів. Навіть в разі банкрутства однієї з компаній, цінні папери якої є в нашому портфелі, ми втратимо не більше 2,5-5%, що з легкістю перекривається загальної прибутковістю портфеля.

Диверсифікація згладжує цінові коливання в інвестиційному портфелі, особливо якщо ми використовуємо різні класи активів, наприклад, мінімізуємо ризики інвестування в акції за рахунок інвестицій в надійні облігації (фінансові інструменти з фіксованою дохідністю) або ETF. У підсумку саме диверсифікація дозволяє створювати інвесторам такі портфелі, в яких ми частково або повністю перекриваємо ризик втрати капіталу за рахунок використання надійних активів (приклад - див. Статтю «Розумне інвестування»).

хеджування

Страшним словом «хеджування» називається така фінансова операція, при якій за рахунок поєднання кількох активів з різними властивостями ми можемо уникнути ризику розвитку найбільш несприятливу екологічну ситуацію для нас. Хеджування з допомогою такого фінансового інструменту як опціони найбільше нагадує те, як працює будь-яка страховка.

Розглянемо приклад. Уявіть, що ми робимо велику угоду на покупку всього індексу РТС за допомогою ф'ючерсів. Графік котирувань індексу наступний.

Уявімо, що наша мета - купити індекс зараз при ціні 111 000 пунктів і продати його за ціною 121 000 пунктів, заробивши на операції 10 000 пунктів. При цьому найближча лінія підтримки у нас знаходиться на ціні 102 500 пунктів. Тобто якщо ціна піде вниз і проб'є цей рівень ми будемо говорити про розвиток низхідної тенденції. Таке зниження для нас є високим ризиком. Ми можемо «застрахувати» даний ризик за допомогою покупки пут-опціону на наш актив. Опціони також продаються на московській біржі в терміновій секції ринку.

Механізм роботи пут-опціону в даному випадку нагадує ставку на те, що індекс впаде. На поточний момент на ринку можна купити пут-опціон на те, що індекс РТС впаде до 102 500 пунктів за 2160 рублів. У разі ж, якщо індекс дійсно впаде наша ставка у вигляді опціону спрацює, і ми заробимо орієнтовно 8500 рублів, що буде з себе представляти, як раз різницю котирувань індексу (111 000 - 102 500 = 8500 рублів) і покриє наші можливі збитки по ф'ючерсу . У разі ж, якщо ціна індексу буде рости, ціна нашого опціону буде зменшуватися, і він в результаті згорить, але в цьому випадку ми, як і планували продовжимо заробляти на ф'ючерс.

В результаті купивши ф'ючерс на індекс РТС з метою заробити на зростанні індексу, ми можемо перекрити для себе ризик сильного падіння котирувань і розвороту тренда за допомогою «страхування» опціоном.

Опціони досить складний інструмент і мають масу підводних каменів, тому найчастіше до цих прийомів вдаються досвідчені трейдери. Однак Ви повинні знати, що такий механізм страховки на ринку також існує і, якщо захочете дізнатися про нього більше скоро ми підготуємо серію статей на цю тему.

Обмеження збитків по операціях

Один з найпростіших для розуміння способів зменшення ризиків - це обмеження збитків за допомогою базових засобів автоматизації, вбудованих в будь-який біржовий термінал, в т.ч. в Quik. Це так звані «стопи» (від англ. Stoplose - стоп збитків). Зазвичай цим механізмом користуються трейдери, які роблять безліч угод за короткий проміжок часу, і їхня стратегія не дає їм можливості терпіти просадки своїх позицій тривалий час. В результаті трейдери можуть на кожну угоду ставити автоматичні обмежувачі збитків і в разі, якщо вони помилилися у виборі короткострокового напрямку руху ринку позиція буде автоматично закрита з мінімальним збитком. Це дозволяє знизити збитки, заподіяні невдалими угодами.

Мані-менеджмент

Мані-менеджмент або управління грошима - це підхід до зниження ризиків за рахунок грамотного управління структурою капіталу. Тут мова йде вже не просто про диверсифікацію активів, а про управління портфелем в часі, включаючи не тільки активи, але і вільні грошові кошти, майбутні грошові потоки і т.д.

Припустимо безпосередньо перед кризою у нас був звичайний захисний портфель з акцій і облігацій, який міг витримати просідання в 30-40% по акціях і при цьому за рахунок облігацій утриматися в плюсі ​​(див. Приклад такого портфеля в першому стовпці на малюнку). В піку кризи (другий стовпець на малюнку) просадка по акціях склала 70% і загальний портфель пішов в мінус на 13% (зверніть увагу всього 13%! Тут у нас спрацювала диверсифікація за різними класами активів). Але все ж збиток, навіть невеликий неприємний. Що ж нам каже мані-менеджмент. Мані-менеджмент нам в даному випадку підказує, що при такому сильному падінні необхідно купувати впали в ціні активи на всі вільні грошові кошти в портфелі. Ринки після кризи відновлюються, а це значить буде можливість відмінно заробити. І в третьому стовпці ми бачимо, що ми заробляємо не тільки на відновлення частки акцій, але і за рахунок конвертації вільних грошових коштів в впали в ціні акції. Підсумкове зростання в даній моделі виходить 44%, що з лишком перекриває попереднє 13% -е падіння і середня прибутковість за 2 роки виходить 12% річних (це з урахуванням кризи!).

Отже, ми з вами дізналися, що таке страхування інвестицій. На жаль страхові компанії в питанні захисту портфельних інвестицій нам не допоможуть. Однак є маса способів, як ми самі можемо захистити свої інвестиції. Ключові прийоми захисту своїх інвестицій, якими користуються інвестори ми розбираємо у всіх деталях на наших курсах. А також вчимо коректно вибирати активи, які будуть приносити гарну прибутковість. Записатися на перше безкоштовне заняття до нас можна тут.

Прибуткових Вам інвестицій.