Проблеми розвитку фондового ринкаУкаіни

студент 3 курсу, кафедрафінанси, кредит і страхова справа, СтГАУ, м Бердичів

науковий керівник, канд. екон. наук, доцент, СтГАУ, м Бердичів

Ринок цінних паперів будь-якої країни тісно пов'язаний з розвитком національної економіки, а також з подіями, що відбуваються на світових фінансових ринках. Фондовий ринок відчуває злети і падіння під впливом різного роду економічних і політичних, внутрішніх і зовнішніх факторів. В умовах сучасного міжнародного переплетення капіталів коливання на фондовому ринку одних країн можуть чинити певний вплив на фондові ринки інших країн. Фондові ринки чуйно реагують на політичні події і валютні потрясіння [1, с. 56].

український фондовий ринок в даний час знаходиться на що розвивається стадії, хоча за останні кілька років він набрав гарні обороти. Але ще краще розвиток здається нездійсненним через проблеми розвитку фондового ринкаУкаіни [2, с. 112].

Перш за все, проблемою є те, що багато учасників фондової біржі не до кінця розуміють можливостей укладання угод різними способами, слабо розбираються з огляду на операцій на фондовому ринку. Крім того, дуже часто виходить, що учасники угод мають низьку інвестиційну культуру. Через це фактора капіталізація фондового ринку не зростає в швидкому темпі [4, с. 47].

Також проблемою розвитку фондового ринкаУкаіни є законодавство, яке не відображає всі положення роботи інвесторів та учасників біржі. Сьогодні законодавча база більш розвинена, але спочатку історії українського фондового ринку була відсутня. В результаті цього навіть зараз проблемою розвитку ринку є наявність спекулянтства на біржах. Дане явище поступово усувається, але навіть сьогодні воно часто нагадує про себе [3, с. 235].

Нерідко проблемою стає також неможливість управління фінансовими ризиками. Як правило, європейські фондові біржі мають на фондовому ринку своеобразниестраховие компанії і всі ризики ведення угод не значні. Часто гарантом відсутності ризику стає особливий механізм укладення угод, оскільки культура населення та інвесторів дозволяє зробити цю систему більш налагодженою. Поки вУкаіни недостатність освіти стає причиною виникнення проблем розвитку ринку. Не можна і не заперечувати перспективи розвитку українського фондового ринку, але перетворення стануть можливими тільки в разі викорінення всіх проблем [4, с. 48].

український ринок цінних паперів починає грати все більш важливу роль в якості джерела залучення інвестицій. Але, в той же час, є ряд невирішених проблем, які перешкоджають розвитку фондового ринку та інвестиційного процесу [1, с. 58].

український фондовий ринок на сьогоднішній день не є достатньо ефективним, в силу того, що не може забезпечити справедливе ціноутворення, вільний доступ інвесторів на ринок і захист інтересів інвесторів. Це проявляється в обмеженні прав дрібних акціонерів і акціонерів-нерезидентів в результаті дій великих власників акцій, в високих витратах при купівлі-продажу акцій та переоформленні прав власників, особливо, коли мова йде про невеликі обсяги угод не дуже ліквідних акцій [4, с. 50].

Створені в ході приватизації українські акціонерні товариства мають коротку історію, у переважної більшості підприємств не вироблена послідовна дивідендна політика. Багато емітентів або не виплачують, або виплачують вкрай низькі дивіденди, тому акції втрачають свою привабливість для рядових інвесторів і купуються в розрахунку на зростання їх курсової вартості, а не на отримання дивідендів. Отже, угоди з акціями носять скоріше спекулятивний, а не інвестиційний характер. Регулярна виплата дивідендів могла б підвищити привабливість акцій і збільшити можливості залучення капіталу за рахунок нових випусків акцій [1, с. 59].

Для цілого ряду акціонерних товариств досить складно встановити структуру власності компанії. Перехресне володіння акціями різних компаній призводить до того, що неможливо визначити, хто є реальним власником. Це не може не насторожувати потенційних інвесторів і веде до обмеження попиту на акції [1, с. 51].

український ринок акцій є недостатньо ліквідним і ємним. Справа в тому, що безпосередній вплив на ліквідність акцій надає не обсяг емісії, а кількість продаваних акцій. За наявними оцінками, частка акцій, що виставляються на продаж, становить 15-20% від їх випуску. Це нижче, ніж в інших країнах. Крім того, з десятків тисяч акцій українських акціонерних товариств на фондових біржах торгуються акції приблизно 300 емітентів, причому близько 90% біржового обороту припадає на угоди з акціями приблизно 100 емітентів. Угоди з акціями багатьох емітентів носять епізодичний характер, і обсяги угод досить незначні [2, с. 115].

Як майданчик для розміщення паперів вітчизняну біржу розглядають лише карликові емітенти. Публічні компанії з Московської біржі йдуть, а ще не розмістилися віддають перевагу лондонській LSE.Взять хоча б ВАТ РЖД, яке вже заявило, що купувати публічний статус буде в Лондоні, або Промсвязьбанк і «Мегафон», які вийдуть на LSE вже цієї осені. Схоже, поки від об'єднання ММВБ і РТС і від IPO виграє лише невелика група осіб, але не український фондовий ринок [3, с. 237].

Рішення перерахованих вище проблем має надати нові імпульси для розвитку фондового ринкаУкаіни, потенціал якого ще зовсім не вичерпаний [1, с. 62].