Позичковий відсоток і його роль в економіці країни, природа, сутність та функції позичкового відсотка,

Позичковий відсоток і його роль в економіці країни

Природа, сутність та функції позичкового відсотка

Природа і сутність позичкового відсотка

Позичковий відсоток виник в сфері кредитних відносин і тому його природа кредитна. Якщо розглядати математичне поняття - "відсоток", то він являє собою соту частину цілого. Відповідно з математичної точки зору позичковий відсоток - сота частина цілого, яким для позичкового відсотка є позика. Однак з економічної точки зору такий підхід до визначення позичкового відсотка абсолютно хибний з наступних причин.

К. Маркс, розглядаючи позичковий відсоток і капітал, його приносить, відзначав, що споживною вартістю позичкового капіталу є його здатність приносити прибуток. Зрозуміло, що цей прибуток позичковий капітал приносить його власнику - кредитору. Однак умовою того, що власник грошей - кредитор отримає прибуток, є обов'язкове відчуження на час на поворотній основі цього позичкового (грошового) капіталу від його власника. Іншими словами, власник грошового капіталу повинен передати на час вартість і споживчу вартість цього капіталу (як специфічний товар) позичальникові. Це означає, що кредитор передає позичальникові тільки право користування позикою. Власність на неї залишається за кредитором. "Але позичальник, - як відзначав К. Маркс, - нехай поверне капітал як реалізований капітал, тобто як вартість (грошового капіталу, переданого у тимчасове користування - Л. Р.) плюс додаткова вартість (відсоток); а відсоток може бути тільки частиною реалізованої позичальником прибутку "(виділено К. М.).

Таким чином, позичковий відсоток являє собою частину прибутку, отриману позичальником від підприємницької діяльності. Відповідно, позичковий відсоток розподіляє отриману позичальником прибуток на дві частини-частина, що залишається позичальником собі в якості.

Мал. 11.1. Функції позичкового відсотка

Як видно на рис. 11.1, позичковим відсотку притаманні три функції, найбільш повно розкривають його специфічну сутність: - распределительно-стимулююча; - збереження вартості позикового капіталу; - інвестиційна.

Розглянемо характеристику кожної з представлених на рис. 11.1 функцій.

Распределительно-стимулююча функція позичкового відсотка проявляється в наступному. Позичковий відсоток (його величина як плата за користування позикою, спочатку обумовлена ​​в кредитному договорі) вимагає від позичальника отримання такого розміру прибутку, який дозволив би позичальникові не тільки залишити одну частину прибутку собі у вигляді підприємницького доходу, а й передати іншу частину отриманого прибутку кредитору як плату за користування позикою. Отже, позичальник, просячи позику у кредитора, розраховує, як правило, на отримання (за допомогою позики) прибутку, достатнього не тільки для розрахунків з кредитором за позичковим відсотком, але включає в себе і підприємницький дохід, що залишається потім у позичальника і, власне, заради якого він і використовує позичку. З цього випливає, що саме необхідність плати за користування позикою визначає необхідність розподілу прибутку позичальника на позичковий відсоток і підприємницький дохід, у чому і розкривається одна зі сторін підприємницького доходу і частина, передану позичальником кредитору. З цього випливає, що судний відсоток являє собою плату за користування позикою.

Функції позичкового відсотка

(Розподільча) специфічної сутності позичкового відсотка. Схема розподілу прибутку позичальника за допомогою позичкового відсотка представлена ​​на (рис. 10.1). Як видно на рис. 10.1, виручка від реалізації продукції (ДЛ) може бути представлена ​​у вигляді двох її складових - авансованої в кругообіг коштів позичальника вартості (Д) (яка може бути повністю або частково сформована за рахунок позики), а також прибутку (П), отриманої позичальником в внаслідок його підприємницької діяльності. З отриманого прибутку позичальник формує, насамперед, позичковий відсоток, який він зобов'язаний сплатити кредитору за користування наданою останнім позикою і в розмірі, обумовленому кредитним договором. Залишилася ж частина прибутку є тією частиною прибутку, яка залишається у позичальника у вигляді його підприємницького доходу. Таким чином специфічна сутність позичкового відсотка проявляється, перш за все, в розподілі прибутку позичальника на позичковий відсоток і підприємницький дохід.

Звернемо увагу на те, що позичальник згоден платити позичковий відсоток за вищою нормі позичкового відсотка тільки за умови більш високої норми прибутку. Це випливає з того, що позичковий відсоток являє собою частину прибутку позичальника і ділить її на позичковий відсоток (що розраховується за нормою позичкового відсотка) і підприємницький дохід. Відповідно, чим більше прибуток позичальника, тим більша частина її (при одній і тій же нормі відсотка) у вигляді підприємницького доходу залишається позичальникові, в чому знаходить свій вияв стимулююча сторона позичкового відсотка. Якщо норма позичкового відсотка зростає, то позичальник буде згоден платити позичковий відсоток за вищою нормі тільки за тієї умови, що і середня норма прибутку буде зростати і, отже, частка підприємницького доходу, що залишається позичальникові, не зміниться (як мінімум) або ж зросте. Наприклад, якщо припустити, що між всієї прибутком позичальника і тією її частиною, яка представляє собою позичковий відсоток існує постійне співвідношення (наприклад, 5 до 1), то зрозуміло, що змінюється величина прибутку змінить і величину позичкового відсотка, залишивши незмінним співвідношення 5 до 1 . А так як величина прибутку в кінцевому рахунку, визначається середньою нормою прибутку, яка підлягає постійних коливань, то стає ясно, що (за умови постійного співвідношення позикового відсотка і прибутку) чим вище середня норма прибутку, тим більше не тільки позичковий відсоток, а й підприємницький дохід позичальника (табл. 11.1).

Таблиця 11.1.Взаімосвязь прибутку, позичкового відсотка і підприємницького доходу позичальника

Як видно з даних табл. 11.1, частка позичкового відсотка в прибутку позичальника однакова (20%) у всіх варіантах, які відрізняються як величиною прибутку, так і нормою позичкового відсотка. Однак сума (в грошовому вираженні) цієї частки позикового відсотка з ростом прибутку безперервно зростає, в той час як зростання норми позичкового відсотка з 2% до 7% не змінив його частки (20%) в прибутку позичальника.

З цього випливає, що різні норми позичкового відсотка (2, 4, 5, 6, 7) можуть висловлювати одну і ту ж частку позикового відсотка в прибутку позичальника (20%). Як видно з даних табл. 11.1, із зростанням прибутку зростають суми і позичкового відсотка, і підприємницького доходу.

До того ж, за інших рівних умов, величина підприємницького доходу, що залишається позичальникові, буде тим більше, чим більше одержувана їм прибуток.

Отже, саме позичковий відсоток (який позичальник повинен сплатити кредитору за користування позикою, і який розподіляє прибуток позичальника на позичковий відсоток і підприємницький дохід) стимулює позичальника до отримання більшого прибутку в чому, власне, і виявляється распределительно-стимулююча функція позичкового відсотка.

Функція позичкового відсотка - збереження вартості позикового капіталу випливає з самої форми руху позичкового капіталу (Д - Дл), яка являє собою віддачу (позичку) ". Грошей на певний час, і отримання їх назад з відсотком (додатковою вартістю)." (Виділено Л . Р.), тобто кредитор повинен отримати назад всю суму позиченої вартості. Це випливає також з того, що позичковий відсоток нараховується і сплачується з усієї суми заборгованості за позикою, зберігаючи тим самим її величину незмінною, особливо в періоди інфляції, що приводить до знецінення грошей і, відповідно, до знецінення позичкового капіталу і позики, як форми прояву останнього. Отже, позичальник зобов'язаний (відповідно до кредитного договору) повернути кредитору позику в тому ж номінальному розмірі, в якому вона була ним отримана від кредитора. Але так як в період інфляції гроші знецінюються, то при поверненні кредитору номінальної суми позики, позичальник фактично повертає меншу суму її купівельної спроможності (цінності тієї ж самої позики). Те саме можна сказати при інфляції і до позикового відсотку, що сплачується в номінальних грошах. Відповідно у кредитора в періоди інфляції виникає ризик зменшення реальної купівельної спроможності як позичкового капіталу, що надається в позички, так і одержуваного від позичальників позичкового відсотка. Тому з метою запобігання знецінення свого капіталу і збереження його в тому ж реальному розмірі, кредитор підвищує плату за користування позикою, т. Е. Збільшує позичковий відсоток на величину існуючих (і / або очікуваних) темпів зростання інфляції. При таких умовах, кредитор захищає не тільки свій процентний дохід, але що особливо важливо, позичковий капітал від знецінення (зменшення його купівельної спроможності).

В цьому і проявляється специфічна сутність функції позичкового відсотка - збереження вартості позикового капіталу, що дозволяє кредитору зберегти реальну вартість позикового капіталу при знеціненні грошей. Доречно зазначити, що в періоди високих темпів інфляції кредитори, прагнучи захистити свій капітал від знецінення, видають позики на сверхкраткосрочние терміни (від одного до трьох місяців, а не на дванадцять місяців, як це властиво короткотерміновим позичкам) і зумовлюють в кредитному договорі своє право зміни позичкового відсотка без узгодження з позичальником.

Інвестиційна функція позичкового відсотка проявляється в тому, що позичковий відсоток впливає на рівень обсягу інвестицій в країні. Зокрема, при низькому рівні позичкового відсотка стає вигідним брати позики, вкладаючи їх в інвестиційні проекти, що неможливо при високому рівні позичкового відсотка. Це пояснюється тим, що при низькому рівні позичкового відсотка велике число інвестиційних проектів, що були невигідними при високому рівні позичкового відсотка, стають прибутковими. Відповідно, інвестори починають широко використовувати позики банків для реалізації своїх інвестиційних проектів, в результаті чого обсяг інвестицій в країні зростає. Прояв цієї специфічної сутності позичкового відсотка легко уявити на наступному прикладі.

Наприклад, якщо очікувана норма прибутку від експлуатації побудованої готелю складе 30%, а величина норми позичкового відсотка за банківськими позиками не перевищує 15% на рік, то такий інвестиційний проект як будівництво і експлуатація готелю стає вигідним і буде здійснений. Якщо ж очікувана норма прибуток від експлуатації готелю складе тільки 10%, при тій же (15%) нормі позичкового відсотка, то інвестиційний проект невигідний і, отже, інвестицій в готель проведено не буде.

Д. М. Кейнс розглядав позичковий відсоток як важливий механізм, що впливає на зміни обсягу інвестицій (а через них і на зростання зайнятості та суспільного багатства). Вплив позичкового відсотка на інвестиції схематично представлено на рис. 11.2.

Мал. 11.2. Схема впливу величини норми позичкового відсотка на обсяг інвестицій

Як видно на рис. 11.2, при нормі позичкового відсотка 12%, обсяг інвестицій мінімальний - 10 млрд. Грн. Однак при 6% нормі позичкового відсотка господарюючим суб'єктам вигідно інвестувати вже 20 млрд. Грн. а при 4% - і того більше - 30 млрд. грн. Іншими словами, обсяг інвестицій зростає при зниженні норми позичкового відсотка і знижується при збільшенні норми позичкового відсотка, в чому і проявляється інвестиційна функція позичкового відсотка.

Доречно зазначити, що ця функціональна особливість позичкового відсотка знайшла своє відображення у дисконтній політиці центрального банку, який, збільшуючи або зменшуючи норму позичкового відсотка по своїх позиках, наданих комерційним банкам, впливає на відповідну зміну рівнів процентних ставок комерційних банків і, відповідно, на інвестиційний клімат в країні. Дисконтна політика і її види (рестрикционная і експансійної політики) знайшли своє широке застосування в регулюванні обсягу інвестицій, а, отже, і економіки за допомогою, саме, позичкового відсотка як одного з інструментів грошово-кредитного регулювання.

Вплив позичкового відсотка на економіку країни в періоди інфляції і спаду обсягів виробництва наочно видно з даних табл. 11.2.

Таблиця 11.2.Вліяніе позичкового відсотка на економіку країни

Проблема економіки - інфляція (використовується рестрікціоністская політика)

Грошова маса зростає, обсяг виробництва розширюється, безробіття зменшується

Як видно з даних табл. 11.2, облікова ставка використовується центральним банком країни як інструмент грошово-кредитного регулювання економіки. Зокрема, якщо облікова ставка зростає, то інвестиції скорочуються і, навпаки, при зниженні облікової ставки зростають інвестиції, в результаті чого починає рости і обсяг виробництва. Використання облікової ставки як інструменту грошово-кредитного регулювання економіки і, в першу чергу, інвестицій, можливо саме завдяки інвестиційній функції позичкового відсотка. Разом з тим слід мати на увазі, що саме грошово-кредитна політика визначає облікову ставку і рівень позичкового відсотка, а не навпаки.

Позичковим відсотку Дж. М. Кейнс приділяв велику увагу в своєму основному праці "Загальна теорія зайнятості, відсотка і грошей", бачачи в нормі позичкового відсотка один з інструментів передавального механізму від грошової маси (через зростання інвестицій) до повної зайнятості і, отже, до росту національного доходу. Зокрема, Дж. М. Кейнс писав: ". Великого розмаху інвестицій заохочується низькою нормою відсотка. Звідси випливає, що нам все вигідніше знижувати норму відсотка до такого її ставлення до графіку граничної ефективності капіталу, при якому буде забезпечена повна зайнятість.".

Викладене дозволяє зробити висновок про те, що розумне використання облікової ставки і позичкового відсотка сприяє не тільки зростанню інвестицій, повної зайнятості, але, відповідно, і зростання національного багатства суспільства.

Если Ви помітілі помилки в тексті позначте слово та натісніть Shift + Enter