Попит і пропозиція кредиту

Головна | Про нас | Зворотній зв'язок

ПОПИТ І ПРОПОЗИЦІЯ КРЕДИТУ. ПОЗИЧКОВИЙ ВІДСОТОК

1. Попит і пропозиція кредиту

Купівля-продаж грошей має свою специфіку, яка знаходить відображення при формуванні ціни позики, тобто ставок відсотка. Точно так же, як і будь-яка ціна, ставка відсотка включає в себе певні елементи, має свою структуру, знаходиться під впливом попиту та пропозиції, ділової політики, що проводиться банком.

Торгівля за використання позикових коштів ведеться на різних сегментах фінансового ринку. Особи, які бажають дати в борг, пропонують їх через ці ринки. Ситуація на останніх, при якій обсяг пропонованих позикових коштів відповідає платоспроможному попиту, і визначає рівноважну ставку позичкового відсотка.

Як і будь-яка ціна, відсоток стає підсумком торгу між банкіром і власником грошей. Об'єкт їх торгу - особливий товар - гроші. Але якщо при звичайній угоді купівлі-продажу відчужується споживча вартість, то при позиці відчужуються і споживна вартість, і вартість. У разі рівного розподілу попиту і пропозиції так само, як і будь-яких інших ціноутворюючих факторів, ціна не може дорівнювати вартості позичати кошти.

Ставки відсотка відчувають вплив численних факторів, але головне значення має співвідношення попиту і пропозиції грошового капіталу.

У сучасних умовах механізм формування ставок відсотка як вУкаіни, так і в країнах Заходу став більш складним, з'являються і посилюються нові чинники, а роль колишніх або змінюється, або їх дія слабшає.

Перш за все, на пропозицію позичкового капіталу важливий вплив чинять ступінь розвитку кредитної системи країни і обсяг грошових накопичень населення. Чим більше останніх, то більша можливість у кредитних організацій надати позичальникам позики на прийнятних умовах, тобто за порівняно низькими ставками. Високий рівень грошових накопичень в ФРН, Японії є однією з причин традиційно низьких ставок відсотка в цих країнах. Одночасно значні розміри грошових накопичень самих підприємств призводять до зниження попиту на банківські кредити, викликають формування і розвиток політики самофінансування підприємств.

Певний вплив на вартість банківського кредиту надають специфічні особливості кредитної системи тієї чи іншої країни. Рівень ставки відсотка в чому залежить від стану економіки. В умовах зростання виробництва підвищується попит на позикові кошти, з цієї причини ставка відсотка підвищується. Якщо спостерігається спад, то відбувається згортання виробництва, підприємцям стає непотрібним додатковий капітал, падіння попиту на грошовому ринку викликає зниження ставки відсотка. Разом з тим це є лише одним з багатьох факторів, інші можуть одночасно діяти в протилежному напрямку, надаючи тим самим нівелює вплив.

На рівень ставки відсотка впливають розмір бюджетного дефіциту і стан національної валюти. Дефіцит державного бюджету та необхідність його покриття викликають підвищений попит держави на позикові кошти. З цієї причини ставки відсотка на ринку позикових капіталів підвищуються, що може привести до скорочення приватних інвестицій, оскільки деякі з них стають нерентабельними. Однак статистика не завжди підтверджує це. Якщо розглядати співвідношення національних валют з рівнем ставок відсотка, то можна зробити висновок про наявність взаємозв'язку між цими показниками. Для більшості країн характерна наступна залежність: чим стабільніша національна валюта, тим нижче ставка відсотка. Якщо валюта знецінюється, то відбувається підвищення короткострокової ставки відсотка.

На рівень ставок відсотка по кожній окремо взятій угоді впливають вид і термін кредиту, репутація і економічне становище клієнта, тривалість його ділових відносин з банком. Вище зазначалося, що ціна кредиту, наданого банками великим компаніям, що є першокласними позичальниками, надійність яких не викликає сумнівів, встановлюється на більш низькому рівні, ніж ціна, наприклад, банківського споживчого кредиту.

Для учасників кредитних операцій велике значення має вплив на рівень ставки відсотка ринкових сил і державного регулювання. Держава коригує рівень ставки відсотка в першу чергу через те, щоб забезпечити пріоритетний розвиток окремих галузей економіки. Наприклад, пільгові умови кредитування експортних галузей поряд з податковими пільгами дозволяють компенсувати відставання національних компаній від їх іноземних конкурентів на зовнішньому ринку і тим самим скорочувати дефіцит торгового балансу. Інша мета регулювання ставок відсотка полягає в створенні порівняно однакових умов для учасників національної кредитної системи.

В цілому фактори, що впливають на ставку відсотка, можуть бути диференційовані на об'єктивні, або зовнішні, і внутрішні, ступінь впливу яких визначається самими банками.

До зовнішніх факторів належать стан кредитного ринку, а також характер державного регулювання діяльності комерційних банків (рівень резервних вимог, нормативи ліквідності, ставка відсотка центрального банку, ставка оподаткування прибутку).

До внутрішніх факторів належать оцінка банком ступеня ризику по вкладенням коштів в залежності від характеру ссудозаемщі-ка, виду, терміну користування і величини позики, а також визначення допустимої ціни залучених ресурсів, виходячи із завдань підтримки ліквідності банку і можливостей прибуткового розміщення коштів.

Оскільки позичковий відсоток виконує і таку важливу функцію, як гарантія збереження позичає вартості, тобто повернення кредитору кредитних коштів в повному обсязі, то при видачі кредиту враховуються багато процентообразующіе чинники - термін кредиту, його розмір, наявність забезпечення позики, імовірність своєчасного виконання зобов'язань позичальника перед кредитором і т.п. які в свою чергу є ознаками для класифікації видів ставок відсотка і диференціації їх величини.

Позичковий відсоток - це плата, одержувана кредитором від позичальника за користування позичені грошима або матеріальними цінностями. Ще в давнину, за два тисячоліття до нашої ери, були відомі численні види натуральних позик із сплатою відсотка в натуральній формі - худобою, зерном і т.д. В умовах видачі грошових позик відсоток відповідно сплачується в грошовій формі.

Сплата відсотка є передача частини прибутку, одержуваної позичальником, кредитору. Її джерелом є дохід, створений у процесі продуктивного використання позичкового капіталу. Кредитор, передаючи частину свого капіталу позичальнику, сам позбавляється можливості отримати власний прибуток за час кредитної угоди, тому позичальник повинен платити за отримані в кредит позикові кошти. Гроші, позичали на час, повинні повернутися з приростом. Цей приріст, що надходить до власника капіталу, і називається відсотком.

Позичковий відсоток - це дохід, що отримується власником капіталу в результаті використання його коштів протягом певного часу. Отже, він виступає в якості ціни позики. Можна стверджувати, що ставка відсотка - це ціна кредиту. На цій посаді вона сплачується власнику капіталу.

Для визначення розміру позичкового відсотка використовують показник норми відсотка (ставки відсотка), який розраховується як відношення річного доходу на надану вартість до її абсолютній величині. Динаміка середньої норми відсотка (середньої ставки відсотка) визначається співвідношенням попиту і пропозиції позичкового капіталу на ринку. Рівень ставки відсотка по кожній конкретній позикою також залежить від безлічі факторів.

При визначенні ставки відсотка перш за все враховують термін кредиту. Це пояснюється тим, що його збільшення пов'язане з ризиком непогашення позики через зміни зовнішнього середовища і фінансового стану позичальника, ризику упущеної вигоди в результаті коливання ставок відсотка на ринку кредитних ресурсів. У зв'язку з цим ставки відсотка диференціюються за короткостроковим (до 1 року), середньострокового (від 1 року до 5 років) і довгостроковим (понад 5 років) кредитами.

Ставка відсотка залежить від розміру кредиту. Це пояснюється тим, що при великих сумах позики збільшується ризик, величина якого оцінюється розміром втрат кредитора через неплатоспроможність позичальника. Імовірність одночасного банкрутства декількох позичальників значно менше, ніж одного з них. Отже, ризик кредитора знижується в разі видачі позичок кільком позичальникам. Обслуговування дрібних позичальників призводить до відносно високих витрат банку, тому даний захід часто буває невигідним. У зв'язку з цим в залежності від розміру кредиту ставка відсотка диференціюється по дрібному, середньому і великому кредитами.

Величина ставки відсотка залежить від забезпеченості кредиту. Виділяють ставку відсотка по незабезпеченого (бланковим) кредиту. Ці позики дорогі, так як вони пов'язані з підвищеним ризиком. Нижчою є ставка відсотка по кредитах, які мають таке забезпечення: вексельний, товарне, під дебіторську заборгованість, під цінні папери.

Мета використання кредиту буває різною, залежно від неї різної буде і ставка відсотка. Підвищеним ризиком мають позики, що видаються для усунення фінансових труднощів, на здійснення інвестиційних проектів і т.д.

Ставка відсотка диференціюється в залежності від форми кредиту (комерційний, банківський, державний, споживчий і т.д.), а також від позичальника (кредит для торгово-промислових компаній, сільськогосподарських, комунальних підприємств, індивідуальних позичальників).

Розрізняють номінальну і реальну ставки позичкового відсотка. Номінальна ставка - це ставка, виражена в грошах. Реальна ставка- це ставка відсотка, скоригована на інфляцію, тобто виражена в незмінних цінах. Саме остання визначає прийняття рішень про доцільність (чи недоцільності) інвестицій.

Ставка відсотка може бути незмінною протягом усього терміну позики або змінюється (плаваючою). Іноземні банки кредит на такій основі називають ролл-Овернь. Плаваючі ставки відсотка застосовуються не тільки на національному, а й на міжнародному ринку позикових капіталів. Плаваюча ставка відсотка змінюється в залежності від коливань ставок відсотка на ринку позикових капіталів.

Ставки відсотка вУкаіни в даний час є досить високими. Це пояснюється цілою низкою чинників, що впливають на їх величину. До основних з них належать такі:

• постійна інфляція. Щоб зберегти свої ресурси комерційні банки збільшують ставки відсотка по кредитах відповідно до своїх інфляційними очікуваннями. Щокварталу в комерційних банках ставки переглядають;

• розширення попиту на кредити з метою отримання додаткових платіжних засобів для оплати боргових зобов'язань. Невпевненість в економічній перспективі знижує зацікавленість в залученні коштів на довгостроковій основі (шляхом випуску акцій і облігацій) і підвищує попит на короткострокові позики;

• жорстка грошово-кредитна політика Центрального банку РФ, спрямована на стримування зростання грошової маси, що означає скорочення пропозиції позичкового капіталу;

• дефіцит держбюджету, для покриття якого уряд і місцеві органи влади звертаються на ринок позикових капіталів, збільшуючи попит на нього.

Коливання середньоринкової ставки відсотка залежить від стадії промислового циклу. На різних його фазах середня норма ставки відсотка змінюється по-різному.

На початку промислового підйому норма ставки відсотка залишається низькою, незважаючи на значне підвищення норми прибутку, так як на цій стадії товаровиробники використовують переважно власний, а не позиковий капітал, попит на останній дуже невисокий, а пропозиція зростає.

На вищій стадії промислового циклу норма ставки відсотка значно зростає, оскільки збільшується попит на позиковий капітал, кредит використовується не тільки для розширення виробництва, але і в спекулятивних операціях на валютному, фондовому і товарному ринках (товаровиробникам вигідно брати гроші в борг).

У період кризи норма ставки відсотка різко досягає максимальних розмірів. Зростає попит на позичковий капітал і падає його пропозицію, відбувається «гонитва» за грошима і як платіжним засобом, і як засобом для створення скарбів. Всі намагаються вилучити гроші з банків. Товари не реалізуються, гроші потрібні для платежів за раніше виданими борговими зобов'язаннями.

У фазі депресії норма ставка відсотка мінімальна. У цей період різко зростає пропозиція позичкового капіталу, а попит на нього падає. Пропозиція збільшується в результаті занепаду і застою виробництва: частина капіталу, який функціонує раніше (в період підйому) в промисловості і торгівлі, вивільняється в грошовій формі і притікає в банки у вигляді вкладів. Таким чином, накопичення позичкового капіталу в період депресії призводить до зменшення дійсного капіталу.

Таким чином, рух позичкового капіталу в цілому відбувається в напрямку, протилежному руху промислового капіталу.

У ринковій економіці існує розвинена система ставок відсотка. Особливе місце в ній займає офіційна ставка, по якій центральний банк надає кредити комерційним банкам. Змінюючи її розмір, він регулює попит останніх на кредити рефінансування, підвищуючи або знижуючи на цій основі кредитні можливості комерційних банків.