Очікувана прибутковість портфеля

Розглянемо оцінку ризиковості активів, об'єднаних в портфель, в тому числі і при різному їх поєднанні. Як буде показано нижче, актив, що входить в портфель, зазвичай є менш ризиковим, ніж якби він був ізольований. Дійсно, актив, що має сам по собі високий рівень ризику, може виявитися безризиковим, якщо він входить в портфель, що складається з великої кількості різних активів. Таким чином, розгляд ризику портфеля може привести до кардинальної зміни висновків щодо загального ризику.

Очікувана прибутковість портфеля являє собою зважену середню з показників очікуваної прибутковості окремих цінних паперів, що входять у цей портфель:

кр - очікувана прибутковість портфеля;
хi - частка портфеля, що інвестується в i-й актив;
кi - очікувана прибутковість i-го активу;
n - число активів у портфелі.

Наприклад, припустимо, що очікувана прибутковість акцій А кА = 10%, а акцій В кВ = 15%. Якщо весь капітал вкласти в акції А, очікувана прибутковість портфеля кр = кА = 10%. Якщо інвестувати капітал тільки в акції В, очікувана прибутковість інвестицій складе кр = кВ = 15%. При інвестуванні капіталу в акції рівними частками очікувана прибутковість портфеля буде дорівнює середньозваженій з доходностей акцій:
кр = 0.5 * 10% + 0.5 * 15% = 12,5%. Після закінчення року фактичні значення прибутковості акцій А і В, а отже і портфеля в цілому, можливо, будуть не збігатися з їх очікуваними значеннями (фактичне значення прибутковості портфеля розраховується за таким же алгоритмом, що і очікуване значення:. Де - фактична прибутковість i- го активу).

Програмна реалізація даної методики фінансової математики зроблена в: "Альтаїр Фінансовий калькулятор 2.xx".

На прикладі розрахунку очікуваної прибутковості портфеля можна побачити, як застосовувати програму "Альтаїр Фінансовий калькулятор 2.xx" на практиці.