міноритарний акціонер

Захист прав міноритарних акціонерів

Оскільки міноритарій не бере участі в корпоративному управлінні. йому складно безпосередньо протидіяти акціонерам, які володіють контрольним пакетом акцій, якщо ті вирішать будь-яким чином зменшити цінність акцій міноритарія (наприклад, шляхом виведення активів в іншу компанію, в якій у міноритарія немає частки, або додатковою емісією акцій). Тому законодавства більшості країн передбачають спеціальні права для міноритаріїв.

українське законодавство включає наступні заходи для захисту міноритаріїв [1]:

• три чверті голосів учасників зборів акціонерів потрібні для деяких корпоративних рішень (і закон дозволяє для деяких з них встановлювати більш високий поріг в статуті):
  • зміна статуту, реорганізація або ліквідація товариства, визначення кількості і вартості акцій у випуску, придбання товариством власних розміщених акцій (подп. 1-3, 5, 17 п. 1 ст. 48 закону України «Про акціонерні товариства»)
  • схвалення великої угоди з майном, вартість якого становить понад 50 відсотків балансової вартості активів товариства (там же, п. 3 ст. 79)
  • зменшення статутного капіталу товариства за рахунок зменшення номінальної вартості акцій

• кумулятивне голосування при виборі членів ради директорів (там же, п. 4 ст. 66) дає можливість акціонеру, що володіє, наприклад, 15% акцій, вибрати 15% членів ради директорів

• в разі придбання більше 30% (а потім 50%, 75% і 95%) акцій, набувач зобов'язаний запропонувати іншим акціонерам викупити їхні акції за ціною не нижче розрахункової (там же, п.п. 1, 4 ст. 84.2, 84.7) .

• акціонер, який володіє не менше 1% акцій, може подати позов від імені товариства до керівництва товариства, яке заподіяло своїми діями або бездіяльністю збитки громаді (там же, абз. 1 п. 5 ст. 71)

• акціонер, який володіє не менше 25% акцій, має право на доступ до документів бухгалтерського обліку та протоколів засідань правління (там же, п. 1 ст. 91).

Примусовий викуп акцій

Законодавства багатьох країн передбачають можливість примусового викупу великим акціонером залишилися у міноритаріїв акцій, після того, як цей акціонер скупить майже всі акції (наприклад: вУкаіни - 95% акцій).

Оскільки обсяг прав, наданих законодавством міноритарію з невеликою часткою в компанії (найчастіше всього 1%) досить великий, міноритарії можуть займатися так званим «корпоративним шантажем» ( «гринмейл») - вимогами викупу своїх акцій за підвищену ціну, погрожуючи в іншому випадку паралізувати роботу компанії судовими позовами з вимогою здійснення своїх прав. [2]