Конвертовані цінні папери - студопедія

Конвертовані цінні папери (convertible securities) - облігації або привілейовані акції, які в певні терміни і на певних умовах можуть бути обміняні на звичайні акції.

Коефіцієнт конверсії (conversion ratio, CR) визначає кількість акцій, які отримає власник облігації при її обміні:

де - конверсійна ціна (conversion price) - розрахункова ціна звичайної акції при конверсії.

Подібно ціною виконання варанта, конверсійна ціна, як правило, встановлюється на 10-30% вище за ринкову ціну звичайної акції в момент випуску конвертованих цінних паперів.

Переваги конвертованих цінних паперів:

- дають можливість залучити капітал під більш низький відсоток і на менш жорстких умовах в обмін на надання кредиторам можливості брати участь у прибутках компанії;

- дають можливість розмістити звичайні акції за ціною вище поточної.

- якщо ціна звичайної акції значно збільшиться, фірма-емітент зазнає збитків при конверсії своїх облігацій;

- якщо для власників облігацій конверсія виявиться невигідною, фірмі доведеться погашати облігації грошима.

- продаж і "ліз-бек" - фірма, що володіє землею або обладнанням, продає цю власність іншому власникові і одночасно оформляє договір про взяття цієї власності назад в оренду;

- операційна оренда - орендодавець несе всі витрати по експлуатації обладнання;

- фінансова (капітальна) оренда - її умови не забезпечують послуг з утримання власності, нерасторгаемая і повністю амортизується протягом терміну служби.