Як працюють ПІФи (пайові інвестиційні фонди), cleanbrain

Щоб краще зрозуміти, принцип роботи ПІФів - пайових Інвестиційних Фондів - потрібно розглянути, що є активами і хто забезпечує роботу фонду.

активи ПІФу

ПІФ вважається майновим комплексом, а не юридичною особою, що не може сам здійснювати ніяких дій (наприклад, брати участь в торгах на фондовій біржі). ПІФ - це кошти вкладників, набір активів. Вони включають:

• цінні папери різних підприємств, в тому числі банків;
• гроші на рахунках;
• резерви грошових коштів (які необхідні для поточних виплат інвесторам при погашенні паїв).

Цінні папери та кошти на рахунках складають інвестиційний портфель фонду. А купуючи один пай, інвестор набуває певну частку всіх цінних паперів, з яких складається портфель ПІФу.

Учасники діяльності ПІФу

В роботі задіяні такі учасники:

Інвестори (або іншими словами пайовики) - приватні особи, купивши паї фонду, вони володіють активами фонду.

Керуюча компанія (КК) - управляє активами фонду. КК зобов'язана вчасно надавати інформацію про фонд її інвесторам і державним контролюючим органам.

Спеціалізований депозитарій - зберігає активи ПІФу. Також депозитарій розраховує вартість чистих активів фонду та вартість одного паю.

Спеціалізований реєстратор - реєструє і веде облік пайовиків і паїв фонду.

Аудитор - проводить регулярні аудиторські перевірки діяльності фонду.

Агент - веде роботу з потенційним приватними інвесторам - надає інформацію, приймає заявки, передає їм виписки-повідомлення з реєстру пайовиків ПІФу.

Договору на обслуговування з спецдепозитарій, спецрегістратором і аудитором, а також договір доручення з агентом підписує керуюча компанія. З кошти фонду КК оплачує всім перерахованим вище учасникам за надані послуги.

Всі учасники ПІФу, крім інвесторів, це юридичні особи та їх діяльність повинна бути ліцензована Федеральною службою з фінансових ринків.

Принцип роботи

Зрозуміти принцип, як розподілена робота між учасниками ПІФу, допоможе проста схема.

Порядок дій такий:

1. Інвестор передає заявку на придбання (продаж) паїв прямо керуючої компанії або представнику, агенту фонду. Потім, при покупці, переводить гроші на рахунок Піфа. (КК має окремі банківські особові рахунки для операцій, пов'язаних з управлінням фондом).

2. КК направляє документи реєстратору, який нараховує паї інвестору в реєстрі власників фонду.

3. Реєстратор відправляє інвестору виписку-повідомлення про придбання / продажу ним паїв.

4. КК дає вказівку брокеру, який вид цінних паперів придбати на біржі і переводить гроші для їх купівлі.

5. Куплені цінні папери надходять на рахунок фонду в спецдепозітаріі на зберігання.

6. Депозитарій зараховує на рахунок Піфа цінні папери.

Також варто відзначити, що депозитарій, реєстратор, керуюча компанія працюють спільно і в процес діяльності ведуть взаємну перевірку деяких функцій один одного (наприклад, облік і розрахунок вартості паю). Саме така схему контролю дає Піфам додаткову надійність в цілості вкладень інвесторів. А аудитори контролюють всю діяльність ПІФу і його учасників.

Як розраховується вартість паю?

Пай вважається іменним цінним папером, але на його руки не видають. Облік паїв здійснюється реєстратором на спеціальних рахунках в реєстрі інвесторів ПІФу. Відкритий фонд не має обмежень на кількість паїв. Керуюча компанія продасть стільки паїв, скільки коштів буде внесена інвесторами.

Розрахункова вартість паю - це один з найважливіших показників ПІФу. З цієї вартості керуюча компанія продає і погашає паї. Саме від зміни ціни на пай залежить дохід пайовиків.

ВЧА - Вартість Чистих Активів фонду - другий значимий показник, вартість майна фонду в грошовому еквіваленті, його інвестиційного портфеля. Це цінні папери, куплені фондом і грошові кошти, а також різниця між дебіторською заборгованістю та кредиторської на рахунку фонду.

Після визначення чистих активів фонду розраховують вартість паю - вона дорівнює відношенню ВЧА до кількості паїв фонду:

Розрахункова Вартість паю = Вартість Чистих Активів / Кількість паїв

Величина активів ПІФу змінюється під дією двох факторів: якщо пайовики вносять або забирають кошти з фонду, а також якщо на біржі відбулися зміни в ринковій вартості цінних паперів інвестиційного портфеля місцевостей.

А ось вартість паю змінюється тільки при зміні вартості інвестиційного портфеля Піфа на ринку (на фондовій біржі).

Де знайти інформацію про діяльність ПІФів?

Отримати більше інформації про керуючих компаніях, прибутковості ПІФів і інших показниках їх діяльності можна на спеціалізованих сайтах:

• www.investfunds.ru - представляє рейтинги ПІФів і новини фінансового ринку

• www.nlu.ru - сайт представляє Національну Лігу Керуючих

• www.fcsm.ru - на сайті Служби БанкаУкаіни з фінансових ринків можна знайти реєстр зареєстрованих ПІФів і КК

• www.prodengi.ru - сайт спеціалізованого депозитарія, дає оперативну інформацію показує дохідність ПІФів

Як отримують дохід від ПІФу

Дохід інвестора ПІФів виходить тільки при зростанні вартості його паїв. Ціна паю схильна ринкових коливань і може збільшуватися, зменшуватися, а потім знову зростати. Інвестори ПІФів не застраховані від ризику збитків, пов'язаних з її зміною. Ніхто не гарантує прибутковість фонду.

Ніякого доходу типу дивідендів або відсотків від тримання паю інвестори інтервальних і відкритих ПІФів не отримують. Пайовик має прибуток за умови, що ціна паїв зросла лише при погашенні паїв, продажу їх керуючою компанією (або на вторинному ринку, на біржі).