Фактори, що впливають на зміну валютного курсу

У сучасній міжнародній економіці валютний курс формується як будь-яка ринкова ціна під впливом попиту та пропозиції. Урівноваження попиту і пропозиції на валютному ринку формує рівноважний рівень ринкового курсу валюти. Це так зване фундаментальне рівновагу. Існує ряд факторів, що впливають на зміну валютного курсу. Це структурні чинники, які діють протягом тривалого періоду, і кон'юнктурні фактори, що викликають короткострокове коливання валютного курсу. Кон'юнктурні чинники пов'язані з коливаннями ділової активності, політичної та військово-політичною обстановкою, з чутками (іноді ажіотажними), здогадками та прогнозами. Обмінний курс залежить від того, наскільки песимістично або оптимістично налаштоване суспільство щодо урядової політики.

До структурних факторів відносяться:

o конкурентоспроможність товарів країни на світовому ринку і її зміна;

o стан платіжного балансу країни;

o купівельна спроможність грошових одиниць і темпи інфляції;

o різниця процентних ставок у різних країнах;

o державне регулювання валютного курсу;

o ступінь відкритості економіки.

Кон'юнктурні чинники включають:

o діяльність валютних ринків;

o спекулятивні валютні операції;

o кризи, війни, стихійні лиха;

o прогнози (політичні, економічні);

o циклічність ділової активності в країні і на основних міжнародних ринках.

Названі фактори визначають попит і пропозицію валюти. Наприклад, чим вище темп інфляції в країні в порівнянні з темпами інфляції в інших державах, тим нижче курс її валюти, якщо не протидіють інші фактори. Інфляційне знецінення грошей в країні викликає зниження їх купівельної спроможності і тенденцію до падіння їх валютного курсу. Конкурентоспроможність товарів на світових ринках і її зміни. Вони обумовлені, в кінцевому рахунку, технологічними детермінантами. Форсований експорт стимулює приплив іноземної валюти.

В умовах стихійного розвитку міжнародної торгівлі та інших форм зовнішньоекономічних зв'язків співвідношення надходжень і платежів в іноземній валюті і, отже, попит і пропозиція іноземної валюти ніколи не знаходяться в рівновазі. При активному платіжному балансі, коли валютні надходження перевищують платежі, курси іноземних валют на місцевому валютному ринку країни падають, а курс національної грошової одиниці підвищується. Зворотне відбудеться, коли країна буде мати пасивний платіжний баланс. Таким чином, валютний курс в кожен даний момент залежить від стану поточного платіжного балансу.

Валютна політика певною мірою стимулює або зниження курсу національної валюти, або його підвищення в залежності від поставлених завдань.

Якщо в даній країні більш високі процентні ставки, ніж в інших країнах, це може сприяти притоку іноземних капіталів і підвищення попиту на валюту даної країни і її курсу при наявності сприятливого інвестиційного клімату.

Валютна спекуляція - гра на підвищення або зниження курсу певної валюти - також впливає на його динаміку.

При прогнозуванні валютного курсу враховується багатофакторність його формування на ринку, особливо ті курсоутворюючими фактори, які домінують в конкретній ситуації.

Вплив змін валютного курсу на економіку

Курс національної валюти може знижуватися і підвищуватися. І в кожному випадку країна виявиться втягнутою в новий розклад наступних подій господарської кон'юнктури. Для того щоб використовувати найкращі адаптаційні механізми, витягти з ситуації, що склалася найбільші виграші або хоча б використовувати можливості по мінімізації втрат, слід заздалегідь знати сценарій подальших подій.

Зниження курсу національної валюти (девальвація) зазвичай вигідно експортерам, так як вони отримують експортну премію (надбавку) при обміні вирученої дорожчою іноземної валюти (наприклад, долара) на подешевшала національну (якщо курс рубля знизився з 25 до 30 руб. За 1 дол. То така надбавка дорівнює 5 руб. на 1 дол.) [3, c.537]. Експортери прагнуть при цьому збільшити свої прибутки шляхом розширення обсягу вивезення товарів за цінами нижче середньосвітових. Імпортери при девальвації програють, тому що їм дорожче обходитися покупка валюти ціни контракту (в тому ж прикладі долар буде коштувати 30 руб. А не 25 руб.) [3, c.538]. При падінні курсу національної валюти зменшується реальний борг, виражений в ній, але збільшується зовнішня заборгованість в іноземній валюті, придбання якої обходитися дорожче.

Перейти на сторінку 1 2