Дохід за облігаціями, сутність грошей і управління фінансами

Що ж будемо сьогодні розглядати? Тема називається дохід по облігаціях. думаю, що кожен інвестор, перш ніж інвестувати власні гроші в будь-яку привабливу підприємство, в першу чергу розраховує дохід від цього вкладення, теж саме і з облігаціями, інвестор розраховує дохід по облігаціях, тому що якщо дохід є невеликим, то і сенс якої інвестувати не те, що свої гроші, але і головне час.

Облігації, будучи об'єктом інвестування на вторинному ринку приносять дохід своїм власникам. Даний дохід складається з купонного доходу (відсотки по облігаціях); зміни вартості даної облігації за період часу; доходу від такого процесу як реінвестування отриманих відсотків.

Купонний дохід, його розмір, залежить від надійності тих облігацій, які куплені облігації, тобто від емітента даних облігацій. Чим стійкіше емітент (компанія) і надійніше облігація, тим нижче відсоток, який пропонують. Крім цього існує залежність між доходом (процентним) і терміном обігу тієї облігації, в яку хочуть інвестувати кошти.

Процентні виплати по облігаціях можна розділити на три формальні групи: фіксовані щорічні виплати по процентних ставках, які встановлені емітентом при випуску облігацій; індексовані щорічні виплати; виплачується дохід з основним боргом. Процентний індекс по облігаціях формується емітентом зазвичай відповідно до індексу споживчих цін (інфляції). Дана індексація дає можливість інвесторам отримувати дохід в грошовому вираженні, який захищений від інфляційних цінових коливань на різні товари, а також різні послуги (основні з них).

Облігації також мають возможнсоть приносити дохід при змінах вартості облігації з того моменту, коли вона куплена і до моменту її продажу. Різниця між цінами купівлі (Ц0) і продажу (Ц1) складають приріст капіталу (Д): Ц1-Ц0. Цей дохід приносять облігації з дисконтом (куплені нижче номіналу). Коли облігація продається з дисконтом необхідно пам'ятати, що емітент визначає ціни продажу даної облігації.

Розрахунок даної ціни називається дисконтуванням. а дана ціна - вартістю (сьогоднішньої) суми грошей (майбутньої). Формула розрахунку дисконтування наведена на малюнку 1.

Де ЦОД - це ціна продажу даної облігації з дисконтом, одиниці виміру; N - номінальна ціна даної облігації; t - число років, в кінці яких облігація буде погашена; с - ставка рефінансування,%.

Різниця Цн - ЦОД є ні чим іншим як дисконт і являє собою дохід по даному виду облігації.

Останнім елементом сукупного доходу є дохід від реінвестування відсотків, які були отримані, але цей елемент присутній лише в разі отримання доходу по облігації у вигляді відсотків причому облігації постійно реінвестується.

Цікаво те, що сукупний дохід за різними облігаціями зазвичай нижче в порівнянні з іншими цінними паперами. Даний факт можна легко пояснити тим, що даний вид цінних паперів - облігації - є дуже надійним інструментом інвестування, що, в свою чергу, визначає їх дохід. Головне правило при інвестуванні - чим більше надійність, тим менше дохід і навпаки - ніхто не відміняв.