Ціна послуги, або вважаємо витрати

Як і в будь-який інший бізнес-діяльності, в торгівлі на валютному ринку, крім прибутку присутні витрати і збитки. Зі збитками більш-менш все зрозуміло: не вгадав напрямок зміни ціни інструменту - отримав збиток за угодою. З витратами ж (тобто різними витратами, необхідними для обслуговування процесу торгівлі) - все трохи складніше.

Загальна сума витрат трейдерів при роботі на Forex може складатися з декількох статей і варіюватися в досить широких межах, в залежності від типу рахунку, торгової стратегії і умов роботи з конкретним брокером.

Основні статті витрат учасників валютного ринку при здійсненні операцій - це спреди. свопи та комісії.

Спред, як відомо, являє собою різницю між ціною покупки (Ask) інструменту і ціною його продажу (Bid) в один і той же момент часу. Величину спреда вимірюють в пунктах. У всіх торгових терміналах для валютних пар вказують дві ціни, одна з яких вища за другу. Наприклад, для пари EUR / USD це можуть бути значення 1.1230-1.1232 (у брокера, який використовує котирування з 4 знаками після коми) або 1.12304-1.12319 (у брокера, який надає 5-розрядні котирування). У даних прикладах спред становитиме 2 і 1.5 пункту для першого і другого варіанту, відповідно.

Спреди в парах основних валют, як правило, невеликі (від 0 до 5 пунктів). У найбільш популярних і ліквідних пар, таких як EUR / USD або USD / JPY, спред рідко буває більше 3 пунктів, а іноді може мати розмір навіть менше одного пункту. Різниця цін в парах другорядних валют з основними, як правило, помітно вище і становить близько 5-10 пунктів. Найбільші спреди встановлюються для пар з участю екзотичних валют. У цих пар величина спреда може обчислюватися декількома десятками пунктів.

Маркет-мейкери, які є постачальниками котирувань для своїх клієнтів, самостійно встановлюють величину спреду для торгованих в їх терміналах валютних пар. Як правило, у брокерів такого типу розміри спредів фіксовані і вказуються в переліку торгових правил. Однак і фіксовані спреди у одного і того ж брокера можуть мати дещо відмінні значення для різних типів рахунків.

У ECN-брокерів, які надають своїм клієнтам кращі котирування з доступних на даний момент на ринку - спреди не встановлюються брокером, а формуються на основі цін попиту і пропозиції. З цього випливає, що різниця цін купівлі і продажу валютних пар на ECN-ринку - плаваючі.

Розмір спреду змінюється під впливом різних факторів. При збільшенні активності торгів (зростанні ліквідності) по даній валютній парі спред по ній буде зменшуватися, а при падінні торгових обсягів (зниженні ліквідності) - спред буде рости. Так, під час азіатської сесії, як правило, знижуються спреди в парах з участю валют азіатських і тихоокеанських країн: японської єни, австралійського і новозеландського доларів, південнокорейської вони, долара Сінгапуру і т.д. Після закінчення ж азіатській сесії спреди в згаданих парах, відповідно, розширюються.

Також на розміри спредів впливає вихід важливих економічних і політичних новин. Причому, якщо маркет-мейкери перед новинами і змінюють свої фіксування спреди - то тільки в бік розширення. Спреди ж у ECN-брокерів під час виходу новин можуть як розширюватися, так і звужуватися - в залежності від того, як на новину реагує ринок.

Чому ж спред слід віднести до витрат валютної торгівлі? Та тому, що, відкривши угоду з тієї чи іншої парі, трейдер, фактично, відразу ж платить брокеру суму, що дорівнює добутку вартості пункту на розмір спреду. Адже саме на таку суму зменшиться депозит нашого трейдера, якщо він закриє угоду відразу ж, до першого зміни котирувань торгуемого інструменту. Відбудеться це внаслідок того, що закриття угоди відбудеться за ціною, що відрізняється від ціни відкриття якраз на величину спреду. Якщо ж ордер буде закритий не відразу, а через якийсь час і з прибутком, то прибуток складе не

S = вартість пункту * кількість пройдених ціною пунктів, а

S = вартість пункту * (кількість пройдених ціною пунктів - спред),

тобто рух ціни інструменту в межах спреду буде для трейдера «холостим».

Природно, чим менше спред у даної валютної пари - тим меншу частину прибутку втрачає трейдер при одному і тому ж зміні котирувань. Таким чином, учасникам валютного ринку варто вибирати брокерів, що пропонують мінімальні розміри спредів. Для позиційних трейдерів, а особливо тих з них, хто торгує основними парами, відмінності спреда у різних брокерів не мають істотного значення. Але короткострокові торговці, а також любителі другорядних і екзотичних валют можуть відчути вагому різницю в результатах своєї торгівлі в залежності від розмірів спредів, виставлених тим чи іншим брокером.

Ще однією статтею витрат валютних трейдерів є свопи (swap). Своп (або, по-іншому, плата за перенесення позиції) - це сума, на яку зменшується прибуток (або збільшується збиток) по відкритій позиції в момент настання наступних локальних торгових діб. Розміри свопів визначаються різницею процентних ставок валют, що складають торгованих пару. Вимірюються свопи в пунктах. Для основних валютних пар плата за перенесення позиції становить від декількох сотих до кількох десятих часток пункту. Для другорядних і екзотичних валют розміри свопів складають, як правило, кілька пунктів.

Кожен брокер публікує в складі своїх торгових умов таблицю свопів по використовуваних інструментів. Оскільки процентні ставки по валютах можуть з часом змінюватися - то і таблиці свопів брокери періодично переглядають. У деяких випадках (тобто для угод за певними парам в певних напрямках) своп може бути і позитивним для трейдера. У такій ситуації своп з витрати перетворюється в джерело додаткового прибутку. Але, на жаль, набагато частіше плату за перенесення позиції трейдер все-таки платить, а не отримує ...

Для скальперів і торговців «інтрадей» розмір свопів не має значення, так як такі трейдери, як правило, не залишають угоди відкритими після закінчення торгового дня. Однак середньостроковим і позиційним трейдери, зрозуміло, варто вибирати брокерів, що пропонують найбільшу кількість позитивних свопів і, відповідно, найменші значення свопів негативних.

Однією з особливостей ECN-торгівлі є комісія, яку більшість брокерів стягує з трейдера за здійснення кожної операції. Розмір комісії залежить від обсягу ордера і становить, як правило, від декількох доларів до декількох десятків доларів за стандартний лот. Маркет-мейкери, навпаки, комісію з угод найчастіше не вимагають. Однак немає правил без винятків. Так і тут, існують як ECN-рахунки з нульовою комісією, так і маркет-мейкери, що стягують зі своїх клієнтів комісію за відкриття або закриття угоди (варто зауважити, що маркет-мейкери, що працюють з комісією, пропонують, як правило, нульові або дуже низькі спреди).

Крім витрат, процес торгівлі валютними парами може супроводжуватися і додатковим доходом. Про один з видів такого доходу - позитивних свопи - ми вже згадали в даній статті. Іншими видами додаткового прибутку можуть бути рібейтов і відсотки на вільну маржу.

Рібейтов - це повернення трейдеру частини спреда по зроблених операціях. Як правило, для отримання рібейтов торговець повинен зареєструватися в будь-якому рібейтов-сервісі, підключеному до його брокеру. Брокер перераховує кошти в даний сервіс з метою залучення клієнтів, а трейдери, в свою чергу, отримують частину цих коштів у вигляді рібейтов. Однак рібейтов може бути і прямим, тобто виплачується трейдеру безпосередньо брокером.

Також деякі Forex-брокери нараховують відсотки на кошти клієнтів, що залишаються вільними після резервування маржі за відкритими операціях. Відсоткова ставка за такими нарахуваннями зазвичай близька до депозитних ставок банків. Однак послуга ця зустрічається далеко не у всіх брокерів. А ті компанії, які все ж практикують нарахування відсотків на вільну частину депозитів своїх клієнтів - нерідко роблять це в якості тимчасових акцій, а не практикують на постійній основі.