Суб’єкти біржової діяльності, види бірж - біржова діяльність на вільному ринку

Це особи, які беруть участь у правовідносинах, що виникають при здійсненні біржової діяльності. В силу відомих причин біржа займає центральне місце серед суб'єктів біржової діяльності.

Функції біржі схожі з такими суб'єктами ринкових відносин, як ярмарок і базар (ринок), які також сприяють зближенню попиту і пропозиції. Разом з тим біржі властиві деякі характерні ознаки. До їх числа відносяться: формірірованіе біржі, як правило, у великих промислових і торгових центрах; специфічний об'єкт купівлі-продажу - «біржовий товар». Торгівля ведеться партіями (в основному великими); особливий суб'єктний склад учасників торгівлі - біржові посередники; ведення торгівлі регулярно і в відсутності товару, цінних бу маг і валюти (т. е. за зразками, опису, каталогам); проведення торгів гласно (публічно). Всі бажаючі можуть отримати інформацію про обсяги укладених в процесі торгів угод і створених цінах; торгівля відбувається за єдиними правилами; вільне ціноутворення.

По суті, біржа тільки організовує і проводить торги: надає комплекс послуг, що сприяють висновку і виконання біржових угод. Останні ж (угоди) відбуваються брокерами, дилерами, іншими учасниками біржової торгівлі.

Біржа і учасники біржової торгівлі формують групу основних суб'єктів біржової діяльності. Разом з тим в правовідносинах, що виникають у сфері біржової діяльності, беруть участь і інші особи. Наприклад, згідно зі ст. 27 Закону про товарні біржі на вимогу учасника біржової торгівлі біржа зобов'язана організувати експертизу якості товарів, що реалізуються в ході біржової торгівлі. Дане встановлення закону може бути реалізовано біржею двома способами: перший - власними силами - штатними фахівцями біржі; другий - із залученням сторонніх експертів (експертних організацій) на підставі договору, раніше укладеного для цих цілей. Таким чином, незалежні експерти (експертні організації) стають залученими в відносини, що виникають у сфері біржової діяльності. При здійсненні біржової діяльності можуть виникати правовідносини з банками або іншими кредитними організаціями, страховими, транспортними компаніями, інформаційними агентствами і ін. Ці особи утворюють другу «допоміжну» групу суб'єктів біржової діяльності.

Отже, біржа - це організація з правами юридичної особи, що здійснює на регулярній основі торгівлю біржовим товаром в формі голосних публічних торгів, що проводяться в заздалегідь визначеному місці і в певний час за встановленими нею правилами.

Біржі можна підрозділити на окремі види. У літературі наводяться різні класифікаційні ознаки видів бірж. Відзначимо, що не всі вони (ознаки) носять юридичний характер. Розглянемо деякі види бірж. Залежно від видів товарів, якими ведеться торгівля, розрізняють товарні (товарно-сировинні), фондові і валютні біржі. Ця класифікація бірж має принципове значення. З урахуванням насамперед даного критерію відбуваються формування біржового законодавства і розвиток біржової справи.

Під товарною біржею розуміється організація з правами юридичної особи, що формує оптовий ринок шляхом організації і регулювання біржової торгівлі, здійснюваної у вигляді гласних прилюдних торгів, проведених у заздалегідь визначеному місці і в певний час за встановленими нею правилами (п. 1 ст. 2 Закону про товарні біржах). Товарна біржа формує оптовий ринок біржових товарів. В силу ст. 6 Закону про товарні біржі під біржовим товаром розуміється не вилучений з обороту товар певного роду і якості, в тому числі стандартний контракт і коносамент на зазначений товар, допущений в установленому порядку до біржової торгівлі. Всякий біржовий товар повинен відповідати деяким вимогам (умовам). Наприклад, звертатися за вільними (ринковими) цінами; бути масовим; стосовно нього можна легко встановити вимоги щодо якості, кількості, умови зберігання і транспортування. Закон про товарні біржі забороняє проводити біржові торги з приводу нерухомого майна та об'єктів інтелектуальної власності.

Товарні біржі володіють спеціальною правоздатністю. Вони не можуть здійснювати торговельну, торговельно-посередницьку та іншу діяльність, безпосередньо не пов'язану з організацією біржової торгівлі. Біржі не має права здійснювати вклади, набувати частки (паї), ​​акції організацій, які не ставлять собі за мету здійснення діяльності товарної біржі (ст. 3 Закону про товарні біржі).

українські товарні біржі можуть створюватися як комерційних чи некомерційних організацій. Законодавець не встановлює будь-яких обмежень в даному питанні. Вибір конкретної організаційно-правової форми також залежить від побажання засновників конкретної товарної біржі. При створенні товарної біржі як некомерційної організації найбільш прийнятними організаційно-правовими формами є, на наш погляд, об'єднання юридичних осіб (асоціація або союз) і некомерційне партнерство. Ці правові конструкції дозволяють здійснювати діяльність з організації біржової торгівлі і передбачають інститут членства, який необхідний в силу Закону про товарні біржі.

Засновниками товарної біржі можуть бути як фізичні, так і юридичні особи. Закон про товарні біржі (ст. 11) забороняє виступати в ролі засновників:

органам державної влади;

банкам і іншим кредитним організаціям, які мають ліцензію в установленому порядку на здійснення банківських операцій;

страховим та інвестиційним компаніям і фондам;

громадським, релігійним і благодійним організаціям та фондам;

фізичним особам, які в силу закону не можуть здійснювати підприємницьку діяльність.

Чинне законодавство не містить легального поняття фондової біржі. Разом з тим, зіставивши відомі (загальні і спеціальні) ознаки, можна сформулювати наступне визначення: фондова біржа - це юридична особа, створена у формі некомерційного партнерства або акціонерного товариства, що здійснює виключну діяльність з організації торгівлі на ринку цінних паперів на підставі спеціального дозволу (ліцензії ).

Фондова біржа має також спеціальноюправоздатність. Остання (правоздатність) передбачає наявність у юридичної особи лише таких прав і обов'язків, які відповідають цілям його діяльності, прямо зафіксованим в установчих документах.

Разом з тим важливо відзначити, що організація обігу цінних паперів - винятковий предмет діяльності фондової біржі. Вказівка ​​на винятковий характер діяльності означає, що фондова біржа в рамках спеціальної правоздатності не мають права суміщати діяльність по організації торгівлі цінними паперами з іншими видами діяльності. Закон про ринок цінних паперів (п. 4 ст. 11) в якості винятку із загального заборони дозволяє фондовим біржам займатися діяльністю валютної, товарної бірж, кліринговою діяльністю, діяльністю з розповсюдження інформації, видавничої, а також діяльністю по здачі майна в оренду. При цьому для здійснення діяльності валютної, товарної біржі або клірингової діяльності фондова біржа зобов'язана створити відповідні окремі структурні підрозділи, а також отримати необхідні ліцензії.

Відповідно до ст. 9 Закону про ринок цінних паперів під діяльністю по організації торгівлі на ринку цінних паперів розуміється надання послуг, що безпосередньо сприяють укладенню цивільно-правових угод з цінними паперами між учасниками ринку цінних паперів. При цьому біржа має право встановлювати розмір і порядок справляння з учасників торгів внесків, зборів та інших платежів за надані нею послуги, а також розмір і порядок стягнення штрафів за порушення правил, встановлених біржею.

Засновниками фондової біржі, створеної у формі акціонерного товариства, можуть бути будь-які фізичні та юридичні особи. Якщо біржа створюється як некомерційне партнерство, то кожен її член повинен володіти статусом професійного учасника ринку цінних паперів, т. Е. Здійснювати один або кілька видів професійної діяльності на ринку цінних паперів. Чинне законодавство встановлює вичерпний перелік таких видів професійної діяльності (гл. 2 Закону про ринок цінних паперів): брокерська, дилерська, депозитарна діяльність, діяльність з управління цінними паперами, діяльність з визначення взаємних зобов'язань (кліринг), діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів та діяльність з організації торгівлі на ринку цінних паперів.

Фондова біржа у формі акціонерного товариства має один установчий документ - статут. Тоді як біржа, створена в якості некомерційного партнерства, - статут, затверджений засновниками, і установчий договір. Наявність останнього документа залежить від бажання засновників некомерційного партнерства, яким надано відповідне право (ст. 14 Закону про некомерційні організації).

Під валютною біржею розуміється юридична особа, створена відповідно до законодавства, одним з видів діяльності якого є організація біржових торгів іноземною валютою в порядку і на умовах, встановлених БанкомУкаіни (п. 11 ст. 1 Закону про валютне регулювання). Центральний банк України здійснює також контроль за валютними операціями на валютних біржах. Валютна біржа формує оптовий ринок шляхом організації і регулювання біржової торгівлі іноземною валютою, здійснюваних в формі голосних публічних торгів, що проводяться в заздалегідь визначеному місці і в певний час за встановленими правилами. БанкУкаіни скористався своїми повноваженнями і прийняв (правда, з великим запізненням) деякі документи, що визначають особливості діяльності міжбанківських валютних бірж.

У современнойУкаіни створено дев'ять міжбанківських валютних бірж, які отримали ліцензію Центрального банку на проведення операцій з купівлі-продажу іноземної валюти за рублі і організацію розрахунків за укладеними угодами. Це: Московська міжбанківська валютна біржа (ММВБ); Харківська валютна біржа; Уральська регіональна валютна біржа (м.Запоріжжя); Сибірська міжбанківська валютна біржа (м.Одеса); Азіатсько-Тихоокеанська міжбанківська валютна біржа (м.Кременчук); Ростовська міжбанківська валютна біржа (м.Вінниця); Нижегородська валютно-фондова біржа (м.Львів); Самарська валютна міжбанківська біржа; Житомирська міжбанківська валютна біржа. За номенклатурою товарів, які є об'єктом біржової торгівлі, біржі підрозділяються на універсальні і спеціалізовані. Зазначена класифікація стосується в основному товарних бірж. Універсальні біржі проводять торги по широкого кола різноманітних товарів. До універсальних відносяться: Чиказька товарна біржа, Токійська товарна біржа, Сіднейська ф'ючерсна біржа, товарна біржа в Сан-Паула (Бразилія). На спеціалізованих біржах укладаються угоди з певним групам товарів.

Спеціалізовані біржі можуть бути широкого або вузького профілю. Вузькоспеціалізовані біржі - це біржа пшениці «Канзас сіті борд оф трейд» (США), японські біржі цукру, каучуку, текстильної сировини і зернобобових і ін. Спеціалізація бірж залежить від багатьох факторів (наприклад, від місця виникнення біржі; побажання засновників (членів) біржі , а також від взаємозв'язку між ними).

Залежно від видів операцій, що проводяться на біржі, прийнято виділяти біржі реального товару, ф'ючерсні, опціонні та змішані.

Біржа реального товару характерна для початкового етапу біржової торгівлі. На таких біржах угоди відбуваються на основі описової характеристики товару (за зразками, каталогам).

Суттєва риса біржі реального товару - обов'язковий продаж і поставка товару після проведення торгів.

На ф'ючерсних біржах угоди відбуваються не з реальним товаром, а з правами на нього. Згідно ст. 8 Закону про товарні біржі по ф'ючерсної угоді здійснюється взаємна передача прав і обов'язків щодо стандартних контрактів на поставку біржового товару.

Опціонні біржі здійснюють операції, в силу яких відбувається поступка права на майбутню передачу прав і обов'язків щодо біржового товару або стандартного контракту на поставку біржового товару (опціонні угоди).

На змішаних біржах укладаються як угоди з реальним товаром, так і ф'ючерсні, опціонні угоди. українські біржі найчастіше є змішаними. У вітчизняному законодавстві не передбачено будь-яких обмежень на здійснення операцій в рамках однієї біржі.

За формою участі відвідувачів у торгах біржі поділяють на закриті та відкриті. У торгах на закритих біржах беруть участь її постійні члени, які виконують роль біржових посередників. При цьому доступ покупців і продавців до біржового залу закритий. У торгах на відкритих біржах, крім постійних членів і біржових посередників, можуть брати участь і відвідувачі. Відкриті біржі бувають двох типів: а) чисто відкриті біржі, на якій контрагентів не зобов'язують користуватися послугами посередників. Тут будь-який відвідувач може здійснити операцію; б) відкриті біржі змішаного типу, на якій безпосередньо з продавцями і покупцями працюють дві групи посередників - брокери і дилери.

Сучасні товарні біржі за кордоном в основному закриті, так як організація біржової торгівлі вимагає досить високого професіоналізму.

Всі фондові біржі і більшість товарних бірж в нашій країні є закритими.

За значенням в торгівлі можна виділити міжнародні, регіональні і національні біржі.

Міжнародні біржі обслуговують потреби світового ринку, при цьому біржовий товар повинен бути предметом активної торгівлі. Міжнародний статус біржі передбачає вільний валютний, торговельний і податковий режими, що сприяє участі у біржовій торгівлі іноземних учасників, вільному переведенню прибутку за біржовими операціями з іншими ринками.

Регіональні біржі обслуговують ринки декількох країн. Такими, наприклад, є Сінгапурська, Сіднейська і ряд інших бірж.

Національні біржі проводять операції на внутрішньому національному ринку. Для прикладу можна вказати на японські, бразильські і деякі американські товарні біржі. На думку фахівців, діючі українські біржі не можна віднести ні до міжнародних, ні до регіональних, так як існуючий у нас валютний, податковий і торговий режими не забезпечують вільного переміщення прибутку, одержуваної в процесі біржової торгівлі. Зазначене переміщення прибутку за пределиУкаіни має бути не тільки вільним, але і законним (легальним).

Помітну роль у розвитку біржової торгівлі вУкаіни грають центральні (в основному столичні) біржі. У біржовому справі також відбувається концентрація і централізація фінансового капіталу.