Лізинг як особлива форма інвестицій, ефективність інвестицій - економіка підприємств - Горбонос ФВ

93 Лізинг як особлива форма інвестицій

Пошук інвестиційних джерел за кордоном поки не дає бажаних результатів Тому необхідно одночасно шукати й інші джерела Вирішенню проблеми нестачі фінансових ресурсів може сприяти порівняно нова фор РДА економічних відносин - лізіннг.

Лізинг - це вид оренди, якому притаманні елементи позикових операцій, що надає йому схожості з кредитом Він включає компоненти і внутрішньої, і зовнішньої діяльності Лізинг - це термін англійського виро ення, що означає "брати і здавати майно в арендуоренду".

Відповідно до Закону України "Про лізинг", лізинг - це господарська операція, згідно з якою суб'єкт підприємницької діяльності передає матеріальні цінності іншому суб'єкту підприємницької дея сти в користування за плату Лізинг розглядають як операцію з розміщення рухомого і нерухомого майна, спеціально закуповується лізинговою компанією, стає її власністю , але здається в оренду в оренду.

Лізинг-особливий вид інвестиційної діяльності Згідно з ним, лізингодавець дає лізінгоотрімачеві кошти на певний термін і за певну плату, при цьому право власності залишається у лізингодавця на термін ін. Дії договору.

Лізинг - це теж вид оренди різних машин, техніки, обладнання, транспортних засобів, комп'ютерів, виробничих приміщень і т.д. зазвичай з подальшою передачею їх у власність лізингоодержувачу

- формою забезпечення вкладень в основні фонди, доповнюючи канали фінансування;

- прогресивним методом матеріально-технічного забезпечення;

- способом збуту машин і устаткування

- можливе використання нової дорогої техніки і високих технологій без значних одноразових витрат;

- стовідсоткове кредитування, не вимагає негайної сплати;

- можна випробувати машини, а потім їх викупити;

- запобігає морального старіння техніки;

- лізингові платежі повністю відносяться на собівартість продукції;

- майно не зараховується на баланс підприємства і немає необхідності платити податок на майно;

- лізинг доступний малим і середнім підприємствам;

- можна (в перспективі) придбати обладнання за залишковою вартістю, за бажанням

По суті, лізинг - пільгова галузь інвестиційної діяльності Основою лізингової угоди є операція лізингодавця, купив майно за повну вартість та в результаті періодичних внесків відшкодовує цю вартість Ось тже, лізинг слід розглядати як передачу майна у тимчасове користування в умовах терміновості, повернення платності і цільового характеру використання Це товарний кредит в основні фонднді.

Лізинг має багато різновидів і постійно розвивається (рис 92)

Лізінговавець (лізингова компанія) - фізична або юридична особа, яка набула кошти у власність і передає їх у тимчасове володіння і користування лізингоодержувачу за певну плату і на договірних умовах лізингу одавець є фінансірующімю

Рис 92 Схема лізингу

організацією, яка придбала у продавця лізингове майно на умовах, воно буде передано в лізинг лізингоодержувачем лізингодавцю можуть бути:

- установи банку або його філії, фінансові компанії. кредитні установи, в статуті яких передбачений цей вид підприємницької діяльності;

- фінансово-лізингова компанія, створена спеціально для здійснення лізингових операцій, основною функцією якої є фінансування лізингової угоди;

- будь-яка фірма або підприємство, в статуті якої вказаний такий вид діяльності, який має фінансові джерела для проведення лізингових операцій

Лізингоодержувач - фізична або юридична особа, яка приймає майно в користування відповідно до договору лізингу

Продавець - фізична або юридична особа, продає лізингодавцю майно, що є предметом договору лізингу

Банки і страхові компанії надають кредити для придбання майна та обладнання, страхують його

Згідно окупності майна лізинг поділяють на фінансовий та оперативний

Основним є фінансовий лізинг майна з повною сплатою його вартості Фінансовий лізинг - комплекс економічних і майнових відносин, що виникають у зв'язку з придбанням майна у власність з подальшим його передачею у тимчасове користування за відповідну плату на строк, наближений по тривалістю до терміну його експлуатації і амортизації всієї або більшої частини вартості майна.

Для аграрних підприємств фінансовий лізинг є привабливим способом придбання основних засобів Однак цей вид інвестування не отримав широкого застосування в Україні Його розвиток стримує високий ризик ліз зінговіх операцій для лізингодавця через низьку платоспроможність більшості підприємств і низький рівень їх ділової етіккі.

Відзначимо, що при лізингу:

- лізингодавець повертає вартість майна і отримує прибуток;

- не передбачено технічне обслуговування майна;

- не передбачено участь третьої сторони;

- забороняється розривати угоду;

- повертається об'єкт угоди;

- можна скласти нову угоду за пільговою ставкою;

- можна придбати майно за залишковою його вартості

Оперативний лізинг характерний тим, що термін, на який майно передається у тимчасове користування, менше нормативного терміну служби майна При цьому:

- обов'язкове повернення цінностей орендодавцеві;

- допускається розірвання угоди;

- не покриває всі витрати на використання майна;

- термін угоди коротше амортизаційний

За способом передачі майна лізинг може бути прямий, непрямий і зворотний

Прямий лізинг: власник майна сам безпосередньо здає об'єкт в лізинг лізингоодержувачу зі складанням двосторонньої угоди

Непрямий лізинг: передачі майна лізингоодержувачу відбувається через посередника

Зворотний лізинг, або лізбек: майно здають в лізинг особі, у якого воно викуплено Наприклад, лізингова компанія викупила завод і віддала його в оренду колективу підприємства

Залежно від типу майна є лізинг:

- рухомого майна - транспортні засоби, трактори, автомобілі, комбайни;

- нерухомості - будівлі, споруди, передавальне обладнання, комунікації;

- обладнання - окремі машини і обладнання;

- груповий - оренда великих майнових комплексів (заводи, комбінати);

За обсягом послуг лізинг ділиться на: чистий лізинг де зобов'язання повністю бере на себе лізингоодержувач (він платить всі податки і збори, несе витрати на використання устаткування, застраховує його); лізинг з повним набором послуг, які виконує лізинг годавець; лізинг з частковим набором послуг, здійснює лізингодавець

Залежно від сектора ринку лізинг ділиться на внутрішній коли всі учасники є з однієї і міжнародний якщо хоча б один учасник - іноземець

За характером платежу лізинг є з грошовим платежем і комбінованим (частково товаром)

94 Ефективність інвестицій

Традиційна методика розрахунку ефективності інвестицій, яка грунтувалася на визначенні коефіцієнта ефективності і терміну окупності, в сучасних умовах час не спрацьовує ряд моментів, оскільки н не є комплексною і не відповідає вимогам ринкової економіки Для підвищення рівня комплексності методики визначення ефективності інвестицій пропонують розробляти подібні окремі розрахунки, засновані на результатах ознайомлення з практикою оцінки ефективності інвестицій в зарубіжній економікеі.

Джерело приросту капіталу і рушійна сила інвестицій - прибуток Тому метою підприємства є подальше його збільшення Приріст обов'язково повинен бути таким, щоб компенсувати інвестору втрати від использ тання коштів, які він має, і нагородити його за ризик, повернути втрати від інфляції в будущейму.

Інвестування та отримання прибутку можуть бути декількох видів:

- послідовне проходження інвестицій і отримання прибутку - прибуток отримуємо відразу після введення в експлуатацію інвестованого майна:

- паралельне проходження інвестицій і отримання прибутку-можливе отримання прибутку до завершення інвестицій (після першого етапу):

- інтервальні проходження процесу інвестицій і прибутку коли між процесом інвестування і отриманням прибутку проходить певний час:

- змінні тісно пов'язані з кількістю продукції, скажімо, витрати сировини, енергії, упаковки і т.п.

Поріг рентабельності, або ступінь ризику від провадження інвестованого проекту можна визначити, застосувавши формулу

Наприклад, вартість реалізованої продукції становить 1300 грн, обсяг змінних витрат - 550 і постійні витрати - 250 грн Використавши формулу, отримаємо 33,3% Це означає, що при використанні потужності інвестованих коштів на 33,3% буде нульовий варіантунт.

Визначення порога рентабельності має особливе значення в процесі управління фірмою, зокрема на етапі її проектування, створення і визначення необхідного обсягу інвестицій, оскільки дозволяє оцінити необхідний розмір підприємства для реалізації можливості його виходу на заданий рівень рентабельності Цей метод допомагає швидко встановити: проектна ціна на продукцію є достатнім для покриття ви витрат, що супроводжують її виробництво, або кількість продукції дозволить отримати потрібний дохід для покриття витрат в на її проізводствоо.

Важливим є графічний метод (рис 93) визначення беззбитковості інвестицій, в основі якого міститься визначення обсягу продажів продукції забезпечує самоокупність, по формулі