Коротка історія того як срібло перестало бути грошима

«Головний монетний метал в історії - це срібло, а не золото». - Нобелівський лауреат Мілтон Фрідман (Milton Friedman)

Як ми вже не раз говорили, золото зростає через нестабільність світової фінансової системи. Золото - це гроші, а будучи головною світовою валютою і зберігачем цінності, жовтий метал прагне зайняти своє місце в історії як надійна резервна валюта.

Але протягом історії золото було не єдиним монетним металом. Срібло завжди відігравало важливу роль нарівні з золотом. Насправді до початку XX століття срібло в якості грошей використовувалося частіше золота. Але ви-то цього не знали, правда?

Починаючи з останньої чверті XIX століття головні економічні держави, США і Великобританія, систематично демонетизировано срібло. Тобто вони прагнули вилучити срібло зі світової грошової системи. Цей висновок спірно, але ви побачите, що рішення про припинення використання срібла люди прийняли не добровільно.

Внаслідок цього відношення ціни золота до срібла впала з 15,5: 1 на початку 1700-х років до 66: 1 сьогодні. Відповідний графік демонструє показники співвідношення золота до срібла з початку 1970-х років до наших днів, а також рух ціни срібла. Якщо срібло повертається, нинішній рівень його вартості надзвичайно низький.

У найближчі кілька тижнів ми вивчимо питання про те, чи знаходиться срібло, після довгої відсутності, в процесі відновлення своєї ролі як грошей. Щоб відповісти на це питання, спочатку ми повинні повернутися і в першу чергу подивитися, як срібло вивели з фінансової системи.

«Грошова» історія срібла настільки ж стара і довга, що і історія золота. Але історія загибелі срібла починається з Великобританії XVI століття. Срібло сотні років було основою грошової системи Британії. Це очевидно навіть з назви її валюти - фунт стерлінгів.

Країна жила по «срібного стандарту», ​​коли в 1663 році була введена нова золота монета, «гінея». Ціна золотих і срібних монет коливалася щодо один одного (як і повинно бути) до 1717 року, коли cер Ісаак Ньютон (Isaac Newton). який в той час керував Королівським монетним двором, встановив фіксоване співвідношення між золотом і сріблом. Він застосував коефіцієнт 15,5: 1. Таким чином, вважалося, що золото було в 15,5 разів дорожче срібла.

Проблема з фіксуванням ціни полягала в тому, що співвідношення могло залишатися точним лише на короткий час. Різні чинники попиту та пропозиції означають, що коефіцієнт коливається, а фіксована ціна просто створює перекіс.

Незабаром після того, як Ньютон встановив співвідношення на рівні 15,5: 1, ринок вирішив, що срібло недооцінене. Спрацював закон Грешема.

Внаслідок цього звернення срібла почало повільно знижуватися. Торгові партнери Британії в Європі цінували срібло більше, так що білий метал випливав з країни, а золото прибувало. Через кілька десятиліть зростаючі обсяги золота в грошовій системі змусили Британію перейти на золотий стандарт в 1816 році. З урахуванням економічної могутності цієї країни, такий крок призвів до поступового переходу на золото і її європейських торгових партнерів.

Після війни за незалежність останньої чверті XVIII століття оперяються американська економіка також існувала при срібному стандарті, а основною валютою був іспанський срібний долар. Але в 1792 році Конгрес прийняв Закон про карбування монет, що встановлює біметалічний доларовий стандарт. Золото і срібло визнавалися законом, а співвідношення між ними було встановлено на рівні 15: 1. (Срібло оцінювалося трохи дорожче, ніж встановив Ньютон).

На цей раз сталося протилежне. Після прийняття закону про карбування зростання видобутку срібла в Мексиці викликав зростання обсягу пропозиції, і після 1805 року ринкове співвідношення впало до 15,75: 1. Сили закону Грешема вивели недооцінене золото з обігу, і основною валютою стало срібло. Наведемо цитату Мюррея Ротбарда (MurrayRothbard) з його чудовою «Історії грошей і банківської справи в Сполучених Штатах - з колоніальної ери до Другої світової війни»:

«... після 1810 в США ходили лише срібні монети, здебільшого переоцінені іспано-американські розмінні срібні монети. Решта валютою були роздуті банківські векселі на різній стадії знецінення ».

Війна 1812 року і різні експерименти з Центральними банками привели до грошового беззаконню (який в історії описується як бум з подальшою депресією) в молодих Штатах. У 1832 році Ендрю Джексон (AndrewJackson) балотувався в президенти на платформі «твердої валюти». Він виступав проти інтересів банків, які мали намір створити грошову систему, підконтрольну приватному центральному банку.

Він переміг на виборах, і вперше у керма стала щойно створена Демократична партія. Закон про карбування монет 1834 року був призваний впоратися з проблемою переоціненого срібла по відношенню до золота, і співвідношення металів встановилося на рівні 16: 1. Коефіцієнт точно відображав їх ринкову вартість, і золоті і срібні монети на рівних циркулювали протягом 20 років.

Але в 1850-ті роки були відкриті нові родовища золота по всьому світу, з-за чого попит і пропозицію золота виросли щодо срібла. Внаслідок цього срібло стало недооціненим в рамках встановленого співвідношення і швидко вийшло з обігу. Монети або зберігали, або переплавляли і продавали по більш привабливою ринковою ціною.

В результаті виявилося, що США страждають від дефіциту дрібних срібних монет. Ставала очевидною проблема законодавчого введення «біметалічного стандарту».

У 1853 році Конгрес вирішив змінити вартість розмінних срібних монет (до максимуму в $ 5). Ці монети навмисно переоцінили по відношенню до золота, щоб зберегти їх в зверненні. Це був перший, хоча і маленький, крок до вилучення срібла з обігу.

У наступні десятиліття стало очевидно, що цей процес продовжиться. Провідні європейські держави наслідували приклад Великобританії і переходили на золотий стандарт. У той же час відкриття великих покладів срібла в Неваді і інших західних штатах в США привели до падіння вартості срібла щодо золота.

Прихильники срібла прозвали цей закон «Злочином 1873 року». За ним через рік пішов ще один, який позбавляв статусу законного засобу платежу все срібні долари в сумі понад $ 5. До 1894 року співвідношення золото / срібло досягла 32: 1.

У той час як срібло зникло з обігу в формі грошей, широке невдоволення попереднім законом Конгресу призвело до збільшення втручання уряду. Продемонструвавши, що ніяких уроків з попередніх проявів закону Грешема вилучено не було, Конгрес прийняв Закон Бленда-Еллісона в 1878 році і Закон Шермана про скупку срібла в 1890 році. Обидва ці закону наказували Міністерству фінансів США щомісячні закупівлі певної кількості срібла за старою ціною при коефіцієнті 16: 1 відносно золота.

Очевидно, що цей крок привів до інфляції (срібло було повернуто в обіг по абсурдно високою ціною), і інші країни втратили довіру до вартості долара США. Золото потекло із запасів Мінфіну, так як на нього міняли долари.

Новий уряд скасував ці останні закони, і в 1900 році Конгрес, нарешті, прийняв Закон про золотий стандарт. Це не привело до збереження срібних грошей, крім як у вигляді символічної валюти.

Демонетизація срібла в США і країнах розвиненого світу завершилася. Сталося б це само собою, без участі уряду, або це був навмисний крок до витіснення срібла з грошової системи і, таким чином, звільнення території для безперешкодного звернення урядових паперових грошей?

Причини загибелі срібла в західних країнах спірні. Але що не піддається сумніву, так це те, наскільки грунтовно захід (особливо США і Великобританія) намагався зруйнувати структуру срібного стандарту, хоча в багатьох менш розвинених країнах він все ще працював.

Це документально зафіксовано, щонайменше, з точки зору США, в Історії грошей і банківської справи в Сполучених Штатах Ротбарда. Він стверджує, що початок 1900-х років відзначено зростанням американської економічної експансії і зарубіжного впливу. Відповідно, було цілком природно, що США також захотіли встановити контроль над грошовими системами «колонізованих» країн.

Ротбард вважає, що американські банкіри хотіли змусити країни третього світу відмовитися від інфляційного срібного стандарту (інфляційного через падіння вартості срібла до золота) на користь «золотовалютного» або доларового стандарту.

Це означало, що валюта країни, яка як і раніше складалася з символічних срібних монет, повинна бути прив'язана до долара (або фунту стерлінгів), який, в свою чергу, був прив'язаний до золота. Виходило, що в якості резервної валюти ці країни використовували долар або фунт, а не золото і вже точно не срібло.

Таким чином, ці країни були прив'язані до американської чи британської економічної та грошової систем. Золотовалютний стандарт або стандарт долара / фунта (на відміну від справжнього золотого стандарту) позбавляли американські і британські банки від загрози набігу на їх золото в разі надмірної інфляції.

[Ця система була попередником сучасної системи міжнародного валютного обміну. Так, грошова система пережила ряд інкарнацій (включаючи повне скидання золота в 1971 році), але суть її зводиться до того, щоб дозволити банкам видавати кредити без побоювання набігу вкладників.

У випадку з США Пуерто-Ріко першою увійшла в систему після того, як США здобули контроль над країною після Іспанії в 1898 році.

Згодом цей приклад наслідували й Філіппіни. Тут було складніше, тому що Філіппіни в якості грошей користувалися мексиканським срібним доларом, який вважався міцною валютою і широко застосовувався в країнах третього світу.

План США закликав до заміни мексиканського срібного долара девальвованої американської срібною монетою, прив'язаною до золота. Її впровадження призвело б до зниження її купівельної спроможності (і американські банки вкрали б це мито за право карбування монет), але філіппінці НЕ клювали на цю вудку. В кінці знадобився деякий тиск у формі погрози введення податків, щоб філіппінці включилися в цю валютну систему.

Наступними на черзі були Мексика і Китай. Обидві ці країни дотримувалися срібного стандарту і були основними споживачами мексиканського срібного долара. Ротбард стверджує, що CommissiononInternationalExchange (CIE) була створена для «встановлення відносин між країнами золотого стандарту і срібного стандарту, щоб стимулювати експортну торгівлю і інвестиційні можливості в« золотих »країнах і економічний розвиток« срібних »країн».

Мексика відносно легко перейшла на золото, але Китай відмовлявся від нього. У Ротбарда:

«Китайці прекрасно розуміли валютну схему CIE. Вони бачили і називали мита при карбуванні монет для золотовалютного стандарту безвідповідальним і аморальним підривом китайської валюти, дією, яке призведе Китай до злиднів, збільшивши в той же час прибутки американських банків, де будуть зберігатися резервні фонди цього прибутку ».

З огляду на нинішній валютне напруга між цими двома країнами, цікаво зазирнути в історію їх грошових відносин!

Незабаром Китай змінив мексиканський срібний долар на власну валюту під назвою лян. За даними Вікіпедії, показником рівня проникнення срібла в китайське суспільство є те, що ієрогліф «банк» в Китаї буквально означає «срібний будинок» або «срібне місце».

У 1898 році під впливом Великобританії Індія, колишня великим імпортером срібла, також відмовилася від срібного стандарту на користь стандарту фунта. Курс рупії прив'язали до фунта, який, в свою чергу, був прив'язаний до золота.

Так що до початку 1900-х років срібло отримало статус символічної валюти. У Китаї срібний стандарт проіснував до 1935 року, але потім країна перейшла на державні банкноти в якості основної форми валюти.

Отже, тривалий процес виведення срібла з обігу тривав приблизно з 1870 по 1935 роки, хоча основна робота була завершена до 1900 року. Судячи з усього, срібло вивели з гри навмисно.

В кінцевому рахунку, срібло тисячоліттями дуже добре справлялося з функцією грошей. Можливо, саме поява центральних банків (Банк Англії був заснований в 1694 році) і конкуренція з боку паперових грошей були першим цвяхом у кришку труни срібла?

Серйозні проблеми також створило фіксування співвідношення між ціною золота і срібла урядом. Це призвело до періодичної недо- і переоцінці обох металів, що, в свою чергу, стало причиною відтоків і приток і порушення грошового обігу.

Хоч би якими були причини, срібло стало грошовим пережитком, в той час як золото залишається найбільш живучою валютою з усіх. Тому співвідношення між ціною золота і срібла впала з 15,5: 1, як це було за часів Ісаака Ньютона, до 66: 1 в наші дні.

Чи означає це, що срібло ніколи не буде грати роль грошей? Для чого, в такому випадку, сьогодні використовують срібло, дешево воно, чи це просто ще один промисловий метал? Які інвестиційні можливості? На ці питання ми відповімо найближчим часом.