Готівкові валютні операції - спот
Готівкові валютні операції «спот» - угоди, суть яких в оформленні обміну валют в той же день або на наступні робочі добу.
Сутність і принципи готівкових валютних операцій «спот»
Особливість спот-ринку полягає в майже миттєвою постачання валюти. У свою чергу, операції спот - валютні операції, виплати за якими відбуваються в стислі терміни (на практиці не більше ніж на другі робочі добу з моменту оформлення угоди). Сутність готівки угод спот - купівля і продаж валюти. Обов'язкова умова - реальна поставка валюти банками-контрагентами за курсовою ціною, зафіксованою на момент оформлення угоди.
Головне завдання спот-ринку - обслуговування потреби в купівлі валюти для «особистого портфеля». В якості клієнтів можуть виступати як звичайні громадяни (фізичні особи), так і керівники організацій (юридичні особи). Крім цього, угоди спот цікаві посередникам, банкам та іншим учасникам валютного ринку.
Операції зі спот умовами та обліком поставки грошей вже на другі робочі добу з дня оформлення угоди відносяться до готівкових операціях на валютному ринку. Крім таких операцій вельми популярні і інші операції - tomorrow-next, overnight і day-to-day swap. Всі вони популярні в банківській сфері і застосовуються в першу чергу для управління (створення) валютних позицій.
Регулювання спот-ринку проводиться за кількома основними принципами:
- всі операції на готівковому ринку спот проводяться шляхом організації комп'ютерних торгів з подальшим оприлюдненням в електронній формі протягом наступної доби;
- в ситуації, коли дилер великого банківської установи проявляє інтерес до котирувань банку-конкурента, то надані йому котирування повинні виконуватися при здійсненні купівлі-продажу.
Головна особливість операцій спот - їх «конверсійні». До таких належать угоди, які укладаються між учасниками МБР щодо обміну озвучених раніше сум валюти однієї держави на внутрішню грошову одиницю іншого і за узгодженим раніше курсу. При цьому курс обміну на ринку спот є поточним курсом. Великі банки, що коректують валютний курс. звуться маркет-мейкерів. Банки, які проводять операції на спот-ринку (з урахуванням встановлених котирувань) - маркет-тейкером.
З урахуванням банківських правил, курси валют позначаються за простим принципом, наприклад, EUR / USD 1.134. З лівого боку прописується котирувальна база, а з правого - котируемая валюта. тобто загальне число котируемой грошової одиниці за одиницю базової. Цифра, яка стоїть після літерних позначень - процентні пункти. Наприклад, 100 пунктів є базовим числом і являє собою «фігуру». У багатьох країнах для котирувань застосовується практика фіксингу. Суть останнього - в обчисленні та реєстрації курсу валют на міжбанку по кожній котируемой парі. Після цього валютні курси покупця і продавця по кожній з певних валютних пар йдуть в публікацію.
Повна форма котирування повинна містити два види курсів - покупця і продавця. У першому випадку це «bid», а в другому - «offer». Відмінності між курсової ціною (покупця і продавця) - це і є маржа (спред). Основна функція такої різниці - можливість котируються банку отримати прибуток з обмінних операцій з банками та клієнтами.
Величина спреду (маржі) може змінюватися в залежності від ряду факторів:
- кон'юнктури на ринку. При нестабільності ситуації і часто мінливому курсі валют розмір спреду, як правило, збільшується. У разі рідкісних коливань курсів і маржа буде мінімальною;
- статусу контрагента. Величина спреду для клієнта банку буде більше, ніж для інших учасників ринку (наприклад, банків-партнерів);
- ліквідності валютного ринку і самої валюти. На практиці розмір спреду буде ширше для котирування рідко застосовується валюти або при проведенні операцій на низьколіквідному ринку;
- розміру угоди. На міжбанку банківські установи, як правило, котирують звичайну маржу, складову п'ять пунктів по операціях на середньострокові суми в розмірі 1-10 мільйонів доларів проти базових валют. Операції, які є більш-менш великими за обсягом, мають більш широкий спред;
- характеру взаємовідносин між учасниками операції (контрагентами). У разі коли учасники довго працюють один з одним і мають довірчі відносини, то розмір маржі буде більш вузьким.
Готівкові валютні операції «спот»: цілі і види
При операціях з валютою інших країн учасники ринку (як правило, банки) можуть пред'являти зустрічні зобов'язання і вимоги в різних грошових одиницях. Дане співвідношення зобов'язань і вимог по конкретній валюті банку-учасника МБР формує валютну позицію у фіксованій валюті. Вона буває двох видів:
- закрита валютна позиція актуальна в разі, коли зобов'язання і вимоги по певній валюті збігаються. Наприклад, якщо у банку закрита позиція по долару, це означає, що зобов'язання і вимоги у іншої банківської установи по даній валюті збігаються;
- відкрита валютна позиція різниться по Тіму і буває «короткій» і «довгою». Якщо банк має «лонг» валютну позицію, то це говорить про перевищення його вимоги до валюти в порівнянні з зобов'язанням в цій же грошовій одиниці. Що стосується «шорт» (короткої) позиції, то вона відображає перевищення обов'язків над вимогами до грошової одиниці.
Відкрита позиція по валюті (будь вона довгою або короткою) на спот-ринку складається з відкритої позиції по кожній з пар. При цьому функцію контролю даного параметра бере на себе ЦБ країни. наприклад, для банку-учасника МБР, який торгує на ринку спот євро, ОВП по цій грошовій одиниці буде формуватися з ОВП євро - долар США, євро - фунт стерлінгів, євро - швейцарський франк і так далі. Обмеження ОВП за фіксованою валюті всього 15% від власних коштів комерційного банку. Що стосується сумарного обмеження ОВП, то воно знаходиться на рівні 30%.
Функція визначення ліміту ОВП для комерційних банківських структур лежить на ЦБ. Основна функція в цьому випадку - зменшення валютних ризиків. Найчастіше ОВП розраховуватися в базових грошових одиницях або американському доларі.
- покриття потреб клієнтів в зарубіжних грошах;
- переклад капіталу з однієї грошової одиниці в іншу;
- здійснення арбітражних операцій.
Для банків валютні операції спот - можливість утримати хоча б на мінімальному рівні робочі залишки на рахунках НОСТРО і ЛОРО. Основна мета - зниження зайвої капіталу в валюті. Одночасно з цим є шанс компенсувати дефіцит іншої грошової одиниці. Завдяки таким угодам, банки регулюють валютну позицію і успішно уникають овердрафту. При цьому для продажу або покупки готівки на МБР проводяться валютні операції типу спот. Є думка, що короткий період поставки виключає ризики по угоді. Але це не так. Вони залишаються на високому рівні через високого ризику зміни курсів.
Якщо головні учасники операцій спот - банківські клієнти (приватні особи, фірми і так далі), то вони подають заявку з метою обміну певного обсягу валюти. При цьому вартість останньої, як правило, визначається з урахуванням банківської маржі. Якщо угода має невеликий об'єм, то і спред буде мінімальним. Для клієнтів, які мають високий рейтинг і які планують здійснити серйозну операцію, спред буде встановлений на мінімальному рівні. Така політика банку дозволяє сторонам, які беруть участь в МВР, отримувати доходи від валютних операцій спот.
При обслуговуванні банківських клієнтів на міжбанку застосовується крос-курс. суть якого - проведення обмінних операцій між двома валютами з застосуванням третьої. Найбільшу активність на ринку конверсійних операцій займає фунт стерлінгів, а також дві пари - відношення англійської валюти до євро і японської ієни. В основі котирування завжди лежить долар США. Головна особливість крос-курсу в тому, що процес котирування може здійснюватися по різному принципом (в залежності від банку).
Сьогодні є два варіанти розрахунку крос-курсу:
1. Долар США - основа для обох валют. У цьому випадку обчислення крос-курсу відбувається шляхом ділення доларових курсів.
2. Долар США виступає в якості бази тільки для однієї валюти з пари. В цьому випадку курси валют перемножуються.
За фактом скоєння валютних операцій спот на міжбанку ведуться торги банкнотами або безособовими засобами. При цьому активи, які знаходяться в управлінні валютного відділу банку - залишки на рахунках в іноземних засобах. Переклад платежів з рахунку на рахунок проводиться за допомогою бухгалтерського запису. У разі якщо торгівля ведеться банкнотами, то відбувається фізичне переміщення грошей, що вносить додаткові фактори витрат - на зберігання, транспортування і так далі. Все це призводить до підвищення спреду по основним котируванням.
Головним платіжним засобом спот-ринку є система СВІФТ, по якій всі учасники ринку отримують доступ до передачі інформації банку з високим ступенем захисту від сторонніх осіб і збалансованим контролем доступу.