Введення в хеджування на форекс

Визначення майбутніх змін в напрямку валютного курсу, дуже обережне дослідження. І багато трейдерів зосереджуються на валютних ринках, щоб знайти можливості, які будуть генерувати прибуток при русі ринку.

Але багато валютні операції ініціюються з інших причин, які не залежать від чистої спекуляції. Використовуючи валютні ринки для хеджування від несприятливих змін на ринках капіталу, є стратегією, яка використовується багатьма професіоналами.

Багато інвестиційних менеджерів, а також корпоративні скарбники, мають валютний ризик, який може привести до значних збитків, якщо ринок зробить несподіваний рух. У цій статті ми розглянемо механіку хеджування на валютному ринку і те, як ви можете знизити валютні ризики за допомогою конкретних стратегій форекс хеджування.

Основи хеджування валютних ризиків

Стратегії хеджування валютних ризиків можуть бути реалізовані по-різному і можуть варіюватися в залежності від потенційної мети інвестора. Ви можете використовувати систематичний підхід, який знижує ризик, коли ваше вплив досягає певного рівня або, коли відчуваєте, що ризики, пов'язані з проведенням спрямованого валютного ризику переважують потенційний прибуток. Багато трейдерів також використовують хеджування валютними опціонами для пом'якшення впливу форекса.

Є безліч причин, чому інвестор або інвестиційний менеджер хеджируют свої активи. Наприклад, якщо у вас є фіксований дохід або портфель акцій, який приносить прибуток, що знаходиться в іншій валюті, ви можете захотіти хеджувати свої валютні ризики, щоб уникнути втрат, які не є частиною вашого портфельного мандата. Таким чином, якщо ви постійно проживаєте вУкаіни, але працюєте з європейським портфелем акцій, Ваша прибуток, ймовірно, буде в Євро. Таким чином, інвестиційний менеджер може прийняти рішення хеджувати свої позиції. Вони зменшують свій вплив, розраховуючи валютні позиції і знімають свій ризик на валютних ринках.

Це також має місце і для корпоративного скарбника, у якого є відділи, які розташовані за кордоном. Наприклад, прибуток, яку бачить відділ, буде зазвичай виходити в валюті, яка не є основною валютою корпорації. Кращий спосіб хеджування цього ризику полягає в тому, щоб компенсувати валютний ризик шляхом компенсації валютних позицій на спот-ринку.

Багато корпорацій мають стратегії FX хеджування, які запускаються на надлишок валюти. Якщо межа порушений вони починають валютну операцію, яка зменшить їх відповідальність. Це - систематичний підхід. Наприклад, скажімо, що корпоративний скарбник має надлишок валюти в своєму європейському відділенні. Наприклад, коли грошові кошти на балансі перевищують 10 мільйонів євро, скарбник виконує Fx хеджування продаючи Євро і купуючи долари США. Це простий приклад системи форекс хеджування.

Є безліч причин, чому ви повинні використовувати FX хеджування. Велику частину часу, якщо ви роздрібний трейдер, ви будете купувати або продавати валютну пару, тому що ви шукаєте зміни або прискорення вашого передбачуваного торгового напряму для цієї валютної пари. Але що, якщо ви хочете тримати свою позицію в догосрочной перспективі, вам необхідно з'ясувати спосіб, яким ви зможете пом'якшити вашу схильність до ризику. Один з кращих способів добитися цього, це використання стратегії хеджування на Форекс.

Якщо ви форекс трейдер або менеджер, який торгує портфель валют, ви могли б розглянути питання про стратегію хеджування. Найпростіший тип системи хеджування на форексі, це продати частину вашої позиції, коли вона перевищує створений вами ліміт. Цей процес спричинить за собою скорочення частини ризику, який Ви могли б мати, якби ринок перемістився проти вас. Але що, якщо б ви вирішили, що це було не так, як би ви хотіли грати на ринку. Але що, якщо замість цього, ви хотіли просто заплатити авансом за захист від несприятливого руху на валютному ринку. У цьому випадку, ви можете використовувати опціони в хеджуванні вашого валютного ризику.

Форекс хеджування за допомогою Валютних опціонів

Валютний опціон дає право на покупку або продаж валютної пари за певною ціною, на деяку дату в майбутньому. Валютні опціони вказуються учасниками ринку, які використовують кілька змінних для визначення вартості опціону. Якщо ви хочете застрахуватися, але не хочете продати частину вашої позиції, ви можете купити або продати опціон FX, який допоможе вам зменшити частину вашого направленої дії валютного ризику.

Більшість основних валютних пар мають стійку ліквідність активно цитуються опціонами. Ви можете запитати себе, чи має вартість опціону сенс. Ви можете визначити чи є ринкова оцінка опціону реалістичною, перевіривши значення використовуючи моделі визначення ціни опціону, наприклад, моделі ціноутворення опціонів Блека - Шоулза. Це математична модель, яка вимагає декількох змінних, які включають в себе, поточний обмінний курс, ціну виконання, дату закінчення терміну дії, поточний рівень процентної ставки, і обіцяну волатильність. Модель опціону надає вам премію, яка заснована на імовірності того, на скільки обмінний курс буде «в грошах» після закінчення терміну.

Роз'яснення валютних опціонів

Як резюмування основи, опціон «колл» - це контракт, який надає покупцеві право купити актив в майбутньому в певний термін за вказаною ціною. Ціна, за якою покупець опціону право на покупку валютної пари називається страйк, а дата, коли закінчується опціон, згадується як дата закінчення терміну дії. Якщо базова валютна пара знаходиться вище ціни ціни виконання, опція називається «в грошах». Коли ціна базової валютної пари нижче ціни виконання, параметр називається «поза грошей». І нарешті, коли основний обмінний курс валютної пари знаходиться на ціні виконання, опціон називається «на гроші» (або «при своїх»).

Опціон пут вважається «в грошах», коли основний обмінний курс нижче ціни виконання опціону, а згадка пут-опціону «поза грошей», коли основний валютний курс вище ціни виконання опціону.

Внутрішня і тимчасова вартість опціону

Є два основних компоненти, які складають вартість опціону. Перша називається внутрішньою вартістю. Вона описує, чи є ціна виконання опціону «в грошах» або «поза грошей».

Для опціону «колл», якщо ціна валютної пари вище ціни виконання опціону, то внутрішня вартість дорівнює «в грошах» вартості опціону. Простий розрахунок для внутрішньої вартості для опціону «колл», є відрахування ціни виконання опціону з обмінного курсу базової ставки валютної пари. Для опціону «пут», ви можете вирахувати внутрішню вартість шляхом вирахування ціни виконання від основного валютного курсу.

Другий компонент, який складає вартість опціону є тимчасовою вартістю. Тимчасова вартістю опціону є вартістю опціону за вирахуванням внутрішньої вартості опціону. Наприклад, якщо вартість опціону становила $ 0,10, але не було ніякої внутрішньої вартості, то тимчасова вартість буде дорівнює $ 0,10. Як ми бачимо в цьому прикладі, якщо не існує внутрішня вартість опціону, то вся вартість опціону є тимчасовою вартістю. Це відбувається, коли ціна виконання опціону вище базової ціни валютної пари, або ціна виконання опціону пут нижче базової ціни валютної пари.

Вартість опціону частково визначається близькістю ціни опціону до основного валютного курсу валютної пари. Якщо всі змінні залишаються незмінними, за винятком ціни виконання опціону, тим більше ціна виконання опціону «в грошах», і тим вище вартість опціону. Крім того, коли ціна виконання опціону «поза грошей», тим ближче вона до базової ціни, і тим вище вартість опціону.

Як хеджувати валютні позиції

Нижче наведені деякі торгові поради з хеджування валюти. Є кілька способів, якими Ви можете зробити хеджування на Форекс, тим самим зменшуючи валютні ризики. Найпростіший спосіб полягає в купівлі опціону «колл» або опціону «пут». Наприклад, давайте припустимо, що у вас є велика позиція по EUR / USD і ви хочете захистити себе після того, як валютний курс зрушиться в вашу користь. Якщо ви купували валютну пару, ви можете придбати опціон «пут» по EUR / USD.

Наприклад, в момент коли ви знаходитесь в покупці по EUR / USD на 1.10, ви можете придбати опціон «пут» на 1.10, і це дасть вам право продавати валютну пару, якщо валютний курс знизиться нижче цього рівня. Для отримання цього права, вам доведеться заплатити премію продавцю опціону.

Якщо ви продаєте валютну пару, ви можете використовувати опціон «колл», який дасть вам право на покупку валютної пари за певною ціною. Пам'ятайте, що опціони мають термін дії, а це значить, що вони не тривають вічно, і якщо ваш опціон закінчується «з грошей», він закінчиться нічого не вартим.

Існує ще один тип хеджирующего опціону, він менш захищає, але він може допомогти в скороченні Вашого загального обсягу вкладень. Замість покупки опціону «колл» або «пут» для зниження втрат, ви могли б продати опціон замість цього. Якщо ви продаєте опціон проти валютної позиції, це називається як продаж покритого опціону «колл».

Коли Ви продаєте покритий опціон «колл» або «пут», Ви додаєте премію до свого прибутку, яка допоможе протистояти ефектам несприятливого руху в Вашому положенні. Наприклад, скажімо, ви вирішили, що замість того, щоб оплатити премію з вашої позиції на EUR / USD для захисту від падіння вниз до 1.05, коли обмінний курс 1.10, ви можете продати опціон «колл» 1.12. Цей сценарій покритий, тому що ви вже володієте валютною парою EUR / USD.

Для цього прикладу давайте припустимо, що покупець опціону «колл» готовий заплатити половину цього опціону (0.005). Якби ціна EUR / USD збільшилася вище 1.12, покупець опціону відкликав би позицію за ціною виконання 1.12. Ви зберегли б свою премію, але не змогли б взяти участь в майбутньому збільшенні валютного курсу на вашій початковій позиції. З іншого боку, якщо валютний курс перемістився нижче, премія, яку Ви отримали, захистила б Вас від додаткових несприятливих змін. У цьому прикладі Ви були б захищені, оскільки валютний курс зменшився до 1.0950 (1.10 - 0.005), а потім почали втрачати гроші, якби валютний курс знижувався далі.

Використання стратегії Воротник

У той час як продаж опціонів колл або пут здається хорошою ідеєю, вона не відображає всі збитки, які можуть виникнути, якби Ви дійсно намагаєтеся хеджувати загальний вплив. Купівля опціону пут звучить як відмінна ідея, але буде безліч разів так, що страхові внески є дуже дорогими, що робить покупку бентежний. Техніка, яка може вирішити цю проблему є коміром. Це метод полягає в продажу опціону і використання доходів для покупки іншого опціону.

Наприклад, у вас є довга позиція по EUR / USD, коли валютний курс в 1,10, і ви хочете хеджувати свою експозицію, якщо ціна впаде нижче 1,05, але не хочете оплачувати премію. Ви могли б розглянути питання про придбання опціону пут по EUR / USD в 1,05 і одночасно продаючи опціон колл по EUR / USD в 1,15. Ви могли б використовувати премію від колл на покупку пут, який може повністю компенсувати всю вартість поставленої премії. У цій структурі, ви повинні бути покупцем колл, займаючи позицію, якщо ціна переміщається вище 1,15.

Ви можете налаштувати свій комір, переміщаючи ціну виконання опціону «колл» і опціону «пут», щоб знайти валютний курс де розмір премії буде нульовою, або часткової вартості або навіть нададуть вам премію за продаж колл, яка буде вище, ніж премія по пут, який ви придбали.

Ціни валютних опціонів

Валютні опціони активно торгуються на позабіржових ринках, а також на біржах, що робить ці похідні продукти дуже популярними.

Питання, яке задають багато інвесторів, полягає в тому, як ці продукти оцінені? Якщо ви плануєте торгувати опціони, як хеджирующего стратегією, вам необхідно мати певне уявлення про те, як ці продукти продаються.

Входи, які використовуються для визначення ціни опціону, включають в себе поточний курс валютної пари, ціну виконання опціону, дату закінчення терміну дії, поточні процентні ставки, а також обіцяну волатильність. Волатильність є змінною, яка показує вам оцінку ринків, на скільки основна валютна пара може рухатися в майбутньому. Це - те, що трейдери визначають опціон, в розумінні грошей. Оскільки ніхто не знає, як далеко може рухатися ринок, ця оцінка заснована на настрої ринку, яке, як правило, керовано страхом і жадібністю.

волатильність

Волатильність визначається за допомогою моделі ціноутворення опціону, щоб визначити, наскільки трейдери вважають, що ринок cдвінется протягом року. Самі позабіржові валютні опціони надані в процентах.

Наприклад, ця таблиця показує валютні опціони для кожної валютної пари разом з непрямими волатильністю, яка використовується для визначення ціни опціону на кожній дільниці, таких як 1 тиждень або 1 місяць або навіть 1 рік. Найбільш часто цитована волатильність призначена для опціонів «на гроші». Опціони, які є «поза грошей» і «в грошах», матимуть різні значення мається на увазі волатильності.

Хеджування - важливий інструмент для трейдерів, які хочуть зменшити свої ризики, або перед подіями або тому що вони вважають, що буде несприятлива зміна ринку. Хеджування валютного ризику активно здійснюється професійними трейдерами і інвестиційними менеджерами. Хеджування також використовується корпораціями, які повинні конвертувати готівку назад, в базову валюту компанії.

Є багато способів хеджування валютного ризику. Ви можете знайти системний підхід і виконати спот або форвардну угоди, коли ризик порушує певний рівень або використовувати підхід на свій розсуд. Можна також використовувати такі опціони, як «колл» і «пут», а також їх комбінації, щоб зменшити свій валютний ризик. Якщо ви плануєте використовувати опціони для хеджування свого портфеля, ви повинні ознайомитися з торгівлею на опціонах, перш ніж здійснювати операції в цих похідних.